Börsennotizbuch

Beide ins Studio des DAF (Deutsches Anleger Fernsehen) eingeladenen Gäste, Prof. Dr. Max Otte (dessen Kommentare wir regelmäßiger verfolgen) und Dirk Müller, entwerfen ein insgesamt recht trübes Szenario für die Börsen- und Wirtschaftsentwicklung. Von einer schnellen, d.h. V-förmigen, Erholung gehen beide definitiv nicht aus. Für Prof. Dr. Otte haben die Aktien mittlerweile wieder ein “faires [...]

Das Börsensentiment, so wie es sich nach unserer wöchentlichen Umfrage darstellt, kühlt sich etwas ab. Insbesondere die mittelfristigen Perspektiven werden nun deutlich verhaltener beurteilt. Der Sentimentindex verlässt zwar am “kurzen Ende” den stark negativen Bereich und steigt auf -18,2 Punkte, aber der Gesamteindruck ist nach wie vor bearisch. Knapp die Hälfte der Teilnehmer erwartet in [...]

Ich meinte schon, dass dies nichts wird… aber nicht weil ich es nicht möchte. Das Thema interessiert mich: Gibt es bessere Alternativen zum BIP als Makroindikator und Richtwert für die Entwicklung einer Wirtschaft? Fabian Lindner befasst sich ausführlicher mit dieser Frage und dem Vorstoß des Präsidenten Sarkozy (!?), eine neue Kennzahl zu etablieren…

Ehemaliger Fed-Chef Paul Volcker spricht vor dem Financial Services Committee des US-Congress über die “systemischen” Risiken und die Maßnahmen, die die aktuelle Administration ergriffen hat. Und zwar nicht unkritisch…

Die große Enttäuschung des heutigen Tages waren (nach allgemeiner Mediendeutung) die Zahlen vom US-Immobilienmarkt. Nach 4 Monaten mit kleinen Schritten aufwärts (die Hoffnungen aufsteigen ließen) fielen die Verkäufe “existierender Eigenheime” (existing home sales) im August. Aber das große Bild ist meiner Meinung nach weniger enttäuschend. Gegenüber dem Vormonat sanken die Verkäufe um 2,7%, aber sie [...]

In der BVI-Statistik der Mittelaufkommen deutscher Publikumsfonds tut sich etwas, was – meiner Ansicht nach – genauerer Beobachtung bedarf. Die Aktienfonds erfreuen sich einem erhöhten Zulauf, die Rentenfonds schwanken um die Nulllinie (Netto-Mittelaufkommen) und aus Geldmarktfonds fließen große Mengen Kapital ab. Mit einem Wort: Riskantere Anlagen, bzw. solche, die eine höhere Rendite versprechen, sind gefragter. [...]

Als die Ölpreise vor einiger Zeit nur eine Richtung kannten – nach oben! – und scheinbar unaufhaltsam neue Rekorde stellten, investierte die Öl-Industrie größere Ressourcen in die Öl-Exploration. Nach intensiverer Suche (was die Industrie in den Dakaden zuvor im Allgemeinen vernachlässigt hat) und dank neuer Technologien stellt sich heraus, dass neue Öl-Vorkommen durchaus vorhanden und [...]

Die Fed (wie auch im gestrigen Statement in typischer Manier vorsichtig formuliert) erwartet nun ein langsames Normalisieren der Konjunktur. Der Weg zu einem neuen Aufschwung soll – keine Frage – noch lang und steinig sein, aber die Fed beginnt bereits die Notfallprogramme behutsam zurückzufahren. Man kann sicherlich die ersten Züge der Exit-Strategie erkennen, wenn die [...]

Credit Card Crunch in Sicht?   Ein wirkliches Ende der Bankenkrise ist wohl noch lange nicht absehbar und auch der am Boden liegende Kreditmarkt wird sich offensichtlich nicht so schnell erholen wie uns das manche Politiker glauben machen wollen. Der Grundstein für die nächste große Krise wird sowieso gerade gelegt. Der Versuch Ben Bernankes durch [...]

Wie erwartet belässt die US-Notenbank den Leitzinssatz unverändert in einem Zinskorridor zwischen 0% und 0,25%. Im Statement gibt es auch wenig Änderungen, aber die (subtile) Wortwahl deutet auf hin, dass die Fed eine weitere Aufhellung der US-Wirtschaft konstatiert. Die Zuversicht, dass die jüngsten Konjunkturindikatoren den Beginn einer Erholung signalisieren, wächst offenbar. Hinzugekommen sind auch ein [...]

Besonders in Deutschland kann man eine leicht masochistische Faszination der Bevölkerung für sich mit vier-fünfstelligen Beträgen pro Sekunde drehende Schuldenuhren feststellen. Die Uhr der deutschen Staatsverschuldung tickt zum Beispiel mit 4.439 EUR pro Sekunde und steht bei ca. 1,6 Billionen Euro (laut Bund der Steuerzahler). Die Zeitschrift The Economist hat eine “Weltschuldenuhr” und gleichzeitig eine [...]

Photo credit: Alvimann from morguefile.com Bei Börsenspielen denke ich immer an folgende Anekdote: Der Ziruks-Scharfschütze gibt vor einem Duellant an, er könne einen Weinglasstiel aus 100 Schritten Entfernung treffen. “Beeindruckend”, antwortet der Duellant, “aber kannst du ihn auch treffen, wenn der Weinglas mit gelader Pistole auf dein Herz zielt?” Aber wer möchte, kann es ausprobieren: [...]

Die Werbeeinnahmen sind bekanntlich besonders konjunktursensitiv. Wenn sich eine Konsumflaute abzeichnet, werden die Werbebudgets relativ schnell zurückgefahren. Dies haben diverse Medienhäuser sehr deutlich zu spüren bekommen. Besonders heftig in den USA, aber auch in Deutschland nicht viel weniger schmerzhaft. Leider habe ich jetzt keine Zahlen zur Entwicklung der gesamten Werbeumsätze, aber wenigstens etwas Aktuelles aus [...]

Wer war noch mal schuld an der Krise? — Was ist mit der Bank für internationalen Zahlungsausgleich (BIZ)? Deutschlands Exporte krachen in den Keller (Handelsblatt). Krisen-Herd “Kreditblase”: “US-Kreditblase lässt sanft Luft ab” (Querschüsse). Der Multiplikator der Notenbankgeldmenge klebt unter der 1. Was ist das und warum es nicht unwichtig ist? — wieder im Querschüsse-Blog (kurz [...]

In einer aktuellen Kolumne rät Prof. Dr. Max Otte die Anleger, zyklische Aktien (die zuletzt sehr stark gestiegen sind) zu reduzieren, dafür mehr “Qualitätsaktien” zu erwerben. Das Portfolio an sich (sprich: die Aktienquote) sollte man nicht reduzieren, sondern relativ hoch halten. Max Otte hat vor ungefähr einem Jahr die relative Unterbewertung vieler Aktien (und Börsen) [...]

Photo credit: DaveO from morguefile.com Ein sehr bezeichnender Satz in Zusammenhang mit dem angeblichen Pleite-Saat Kalifornien: Noch vor wenigen Wochen musste der Goldene Staat seine Verbindlichkeiten mit Schuldscheinen bezahlen. Nun stehen Anleger Schlange für neue Anleihen Kaliforniens. FTD.de, Pleitestaat Kalifornien lockt Investoren an Ich muss dabei an Niall Fergusons Buch “Der Aufstieg des Geldes” [Amazon] [...]

Kurzfristig erwarten die deutschen Börsenblogger eine Korrektur der Aktienkurse, mittelfristig soll es aber weiter aufwärts gehen. So zumindest die Ergebnisse unserer wöchentlichen Sentiment-Umfrage, die ich diese Woche ausnahmsweise einen Tag später veröffentliche (die Umfrage findet am Wochenende statt). Es fällt auf, dass die Divergenz zwischen kurzfristigen und mittelfristigen Erwartungen wächst. Insgesamt glauben die Blogger, dass [...]

Ein Buchtipp, streng genommen keine Empfehlung, da ich das Buch nicht gelesen habe. Aber dieser Hinweis von Dirk Maxeiner hat mich neugierig gemacht: Der italienische Wissenschaftshistoriker Federico Di Trocchio hat sich in seinem Buch „Newtons Koffer“ mit solchen „genialen Außenseitern“ beschäftigt, die „die Wissenschaft blamierten“. Und er kommt zu der Einsicht: „Die Kompetenten erweisen sich [...]

Ein Jahr, nachdem die Insolvenz von Lehman Brothers die Finanzwelt tief durchrüttelte, blickt man immer noch fragend auf die turbulenten Ereignisse hinter uns… Warren Buffett wird hoffentlich die eine oder andere schwierige Stelle des Krisenablaufs erklären können. Ein Interview für CNBC (die Mitschrift findet man hier):

Wie gesagt: nur eine Erinnerung an die “saisonale Börsenregel”, die besagt, dass man Aktien am Rosh Hashanah lieber verkaufen und erst am Yom Kippur wieder kaufen soll… Und da Rosch ha-Schana in diesem Jahr am Samstag fällt, gilt es heute noch Vorkehrungen zu treffen… Die Daten für 2009 noch einmal: Rosch ha-Schana: 19. September 2009 [...]

„Wenn 99 Prozent aller Wissenschaftler derselben Meinung sind, ist sie mit großer Wahrscheinlichkeit sogar falsch.“ Kary Mullis, nachgelesen bei Dirk Maxeiner, Der Adler fliegt allein  

Den Big-Mac-Index kennen Sie wahrscheinlich ganz gut… Jetzt haben wir auch den IKEA-Billy-Regal-Index. Dieser hat den gleichen Zweck: Anhand einer identischen Ware die sog. Kaufkraftparitäten in unterschiedlichen Ländern zu vergleichen. So stellt man fest, dass der Billy in Deutschland relativ günstig ist, was auf eine relativ höhere Kaufkraft hinweist. Zum Beispiel: Deutschland — Katalogpreis (USD): [...]

So, die kurze Meldung: Die S&P500-Unternehmen kaufen offensichtlich keine eigenen Aktien. Hier und da hört man (!), die Bewertungen der börsennotierten Gesellschaften seien günstig. Normalerweise würden die Gesellschaften dann selbst eigene Aktien erwerben und so den Preis “pflegen” sowie gleichzeitig Mehrwert für ihre Aktionäre generieren. Tun Sie aber nicht. Sind die Aktien dann womöglich zu [...]

Doug Kass ist bearisch: Bearish Arguments Are Roaring. Wird die chinesische Blase noch größer als die japanische der 90er? Bernanke hat gesagt, die Rezession ist “very likely over”. Wer wie ein Ende der Rezession versteht und zu bestimmen versucht … und ansonsten … ja, ist sehr wahrscheinlich vorbei (A Dash of Insight). Und noch mal: [...]

Die Monoliner haben auch vor mehreren Monaten dicke Schlagzeilen gemacht. Es handelt sich dabei um Anleiheversicherer wie AMBAC oder MBIA, die sich (einzig und daher “mono”) darauf spezialisiert haben, ihre — in der Regel: beste – Kreditbonität zu “verleihen”, sprich: gegen eine Gebühr die Schulden anderer Emittenten zu garantieren. Die so versicherten Kunden können am [...]