Börsennotizbuch

Der IWF hebt seine Prognosen für die Entwicklung der Weltwirtschaft an, erwartet aber nach wie vor einen schwierigen und langwierigen Erholungsprozess: Für 2010 sagt der IWF nun ein Wachstum der Weltwirtschaft von 3,1 Prozent voraus – nach einem Minus von 1,1 Prozent im laufenden Jahr. 2009 schrumpft die Weltwirtschaft erstmals als Ganze seit dem Ende [...]

Verlorene Generation macht ein Update der sog. Staatsbankrottrisiken, d.h. der CDS-Spreads unterschiedlicher Länder: Entwicklung Staatsbankrott-Risiko: 30.09.2009. Durch CDS können sich Investoren gegen den Ausfall einer Obligation absichern. Der CDS-Spread zeigt in diesem Fall an, wie hoch der Markt das Risiko eines Ausfalls einschätzt. Und da sich selbst Lucas Zeise bei Herdentrieb wundert, warum jemand so [...]

Die FTD schreibt: Die Beschlüsse der G20 sind zu vage: Hedge-Fonds genießen weiter Wettbewerbsvorteile, weil sie weniger stark reguliert werden als andere Modelle dieser Art. Dabei hat die Finanzkrise gezeigt, dass gerade sie mehr Kontrolle nötig hätten. Ja? Hat denn die Krise das gezeigt. Wo?

Kaum Bewegung im Börsensentiment nach cognitrend:   Deutschland hat gewählt. Auch unsere mittelfristig orientierten Akteure haben sich entschieden – nämlich dazu weitgehend nichts zu tun. Denn die letzte Stimmungserhebung der Börse Frankfurt in diesem Quartal hat keine wesentlichen Veränderungen mehr ergeben: Der Optimismus ist, gemessen an unserem Bull/Bear-Index, sogar wieder etwas zurück gegangen. Zugegeben: Eigentlich [...]

Ob es so was wie einen “natürlichen” Gang der Wirtschaft gibt? Die “natürliche” Arbeitslosenquote in den USA muss nicht gestiegen sein (The Atlantic). Es ist allzu “natürlich”, dass der Kapitalismus Krisen produziert (The New Yorker, in Antwort darauf: The Big Picture, und sonst auch: Boston.com). “Normalerweise” führen die kleinen Unternehmen Amerika aus der Rezession: “In [...]

Eurostat meldet Vorausschätzung der Inflation in der Eurozone: Für September 2009 wird eine jährliche Inflationsrate von -0,3 Prozent erwartet. Im August betrug die jährliche Teuerungsrate -0,2%. Die Pressemitteilung: Inflationsrate der Eurozone auf -0,3% geschätzt [PDF]. Wie die Schätzung funktioniert:   Die Inflation der Eurozone wird anhand des Verbraucherpreisindex der Eurozone (VPI-EWU) gemessen. Zur Berechnung der [...]

Trotz erheblichen Verbesserungen bleiben die Risiken für die internationale Finanzmarktstabilität hoch, schätzt der IWF (Internationaler Währungsfonds, engl: IMF). In dem neuen (halbjährlichen) Global Financial Stability Report werden die Verluste der Finanzkrise mit 3,4 Billionen Dollar veranschlagt, 600 Milliarden weniger als bei der letzten Schätzung. Ein Turn-Around auch beim IWF?

Vor dem Hintergrund der dramatischen Einbrüchen im Exportgeschäft, der “tragenden Säule” der deutschen Wirtschaft, und dem starken Rückgang des BIP, hält sich der deutsche Arbeitsmarkt (zumindest auf dem Papier) erstaunlich gut. Im August 2009, nach vorläufigen Berechnungen des Statistischen Bundesamtes, waren 40,01 Millionen Personen in Deutschland erwerbstätig. Zum Vorjahr ergibt sich ein Rückgang um 216.000 [...]

Als ich wieder einmal an die Konjunktur dachte, erinnerte ich mich an diesen etwas im Abseits geratenen Umstand: Der Konjunkturabschwung startete in den USA noch mindestens ¾ Jahr vor dem Ausbruch der Finanzkrise. Der “offizielle” Beginn der US-Rezession wird von der NBER auf Dezember 2007 datiert. Das, was wir mit “Ausbruch der Finanzkrise” meinen, fing [...]

There’s No Such Thing as Idle Cash on the Sidelines. Den oberen Link (sehr lesenswert) habe ich von hier; dort kann man die vermeintlichen “Sidelines” sehen. Meine Worte (z.B. hier): “Instead of excess liquidity flowing into consumer spending, it could flow into the capital markets, creating new distortions” — Accrued Interest beschäftigt sich mit den [...]

Eine interessante Grafik, die die Job-Verluste in unterschiedlichen US-Unternehmen und Branchen visualisiert: Die interaktive Version findet man hier: Layoffs in the United States and more. Grafik: Screenshot Via: The Big Picture. Weitere Links zum Thema: U.S. Job Seekers Exceed Openings by Record Ratio (NYTimes).

Photo credit: kevinrosseel from morguefile.com Kaum konnte Japan kleine, aber nennenswerte Erfolge im Kampf gegen sinkende Preise erzielen und fällt wieder in die Fänge der Deflation… Die Deflation in Japan hat sich im August verschärft. Verglichen mit dem Vorjahr verbilligten sich die Lebenshaltungskosten mit 2,4 Prozent so stark wie nie, wie aus Daten vom Dienstag [...]

Am US-Immobilienmarkt freuen wir uns über jedes kleine Anzeichen einer Wende zum Positiven. Der S&P/Case-Shiller Home Price Index kann uns heute ein bisschen ermuntern: Der wichtigste Indikator für die US-Immobilienpreise ist im Juli (letzte Daten) um 1,6% zum Vormonat gestiegen (der 20-City Composite, saisonal bereinigt: 1,2%). Zum Vorjahresmonat beträgt der Rückgang der Preise 13,3%. Also [...]

Ohne viele Worte: Die Zinssituation hat sich bereits deutlich entspannt. Die hohen Spitzen bei diversen Zinssätzen sind hinter uns. Mehrere Indikatoren haben Calculated Risk und EconomPic gesammelt (beim Letzteren etwa die Spreads der Emerging-Markets-Anleihen).

Wir wollen solche Worte ernst nehmen, aber ganz glauben tun wir’s nicht… Selbst Marc Faber sieht die Gefahr erst in ca. 10 Jahren aufziehen, dann aber mit vehementer Gewalt: “It’s a total and complete disaster and the crisis we had is just the appetizer to the big total breakdown of financial markets and of governments [...]

Die Analysten scheinen in diesem Konjunkturzyklus (falls wir die Wende nun schaffen sollten), einen etwas besseren Job gemacht zu haben: Denn, als die Aktienindizes im März am “Boden” lagen, hatten sie bereits angefangen, ihre Gewinnschätzungen anzuheben. Mittlerweile haben sich die Ergbnissprognosen (z.B. Anhand des S&P 500) deutlich erholt (und erhöht). Das kann man als zweideutiges [...]

Die Rufe nach mehr Regulierung sind nach Ausbruch der Finanzkrise sehr laut geworden und längst auf die Agenda der höchsten Gremien gelandet. Unter besonderer Beobachtung stehen die – quasi per Definition unregulierten – Hedge Fonds. Die Aufsichtsbehörden sowohl in Europa als auch in den USA wollen etwas mehr Transparenz in die Geschäfte der Hedge Fonds [...]

Photo credit: wallyir from morguefile.com Contango beschreibt eine Preissituation bei Warentermingeschäften, bei der der aktuelle Marktpreis für Rohstoffe niedriger ist als der Terminpreis (Liefertermin in der Zukunft). „Die Äpfel am Baum sind teurer als die Äpfel auf dem Markt.” Lagerkosten – die Gesamtkosten der Lagerung eines Rohstoffs, von Lagergebühren über Versicherungskosten bis hin zu Zinsen [...]

Unter der Rubrik “Kreditklemmen-Watch” (!) verflogt WirtschaftsWunder (ein Blog der FTD) die Entwicklung der Unternehmenskredite. Die “Kreditklemme” ist (nach wie vor) eine befürchtete Folge der Finanzkrise. Eigentlich ist der erschwerte Zugang zur Finanzierung eine der wesentlichsten Ursachen für den Rückgang der Wirtschaftstätigkeit. Jetzt aber gibt es gute Nachrichten aus der Eurozone zu vermelden: Die Kreditvergabe [...]

Energie ist immer noch Big Story. Auch nachdem sich die Energiepreise ziemlich stark abgekühlt haben. Und auch nachdem wir von (vor einem Jahr irgendwie nicht vorstellbaren) Preissenkungen wie etwa beim Gas in Deutschland hören. Aber die aktuellen News beiseite, wenn Sie an die Rückkehr des Wachstums glauben, dann sollten Sie darüber nachdenken, einen gewissen Teil [...]

Es ist häufig aufschlussreich zu hören, wie die Entwicklungen im eigenen Land aus der Ferne beurteilt werden. Die Wahlen in Deutschland sind ohne Frage ein Schlüsselereignis für die europäische Politik, und natürlich auch für die europäische Wirtschaft. Hierzu zwei internationale Presseschauen: Das Handelsblatt wählt schwerpunktmäßig Titel aus dem Wirtschaftsbereich. Die ausländische Presse “wundert sich über [...]

China hat damit begonnen, Yuan-denominierte Anleihen in Hong Kong zu verkaufen. Die Zeichnungsfrist für die geplante Emission von 6 Mrd. Yuan (ca. 879 Mio. USD) läuft bis zum 20 Oktober 2009. Es handelt sich um 2- und 3-jährige Anleihen, die auch etwas höher rentieren werden als die äquivalenten Wertpapiere auf dem “mainland”. Die Rendite der [...]

Alfred Nobel habe die Wirtschaft eigentlich gar nicht so gemocht. Oder zumindest nicht die damals junge Wirtschaftswissenschaft. Warum gibt es dann einen Nobel Prize in Economic Sciences? The Nobel Prize in Economics does not really deserve its name. It was instituted as late as 1968, by the Swedish Riksbank and its full name is the [...]

Die “Helden der Krise” waren Fed-Chef Bernanke und Finanzminister Geithner, denn in der größten Krise, die Buffett je erlebt hat (er ist am 30. August 1930 geboren), haben sie im Grunde das Richtige getan. Außerdem: Warren Buffett kommentiert die sinkende US-Konsumnachfrage und die Aussichten einer Konjunkturerholung: “I think that change in behavior is going to [...]

Was wird die Fed mit den angeschwollenen Assets in ihrer Bilanz machen? Eine mögliche Antwort: reverse repurchase agreements (Econbrowser)… “Moment mal, es ist noch zu früh, mit der Exit Strategy anzufangen”… (Economist View). Irgendwann sprachen wir von den “Gefahren, Assetblasen frühzeitig aufzuhalten”… Nouriel Roubini schreibt jetzt über die Gefahren Blasen aufzublasen… Einfache ökonomische Berechnung der [...]