Börsennotizbuch

Photo credit: monosodium from morguefile.com Sehr interessant: Querschüsse veröffentlicht eine Reihe von Daten und Charts zum UK-Immobilienmarkt. Die Preise scheinen wieder anzuziehen. Die Hausverkäufe steigen auch leicht seit Anfang des Jahres (nicht bei Querschüsse enthalten, aber z.B. hier [PDF]). Zum Anstieg haben beigetragen: Die Hypothekenzinsen sind Dank der umfangreichen Staatseingriffe wieder günstiger und die Verfügbarkeit [...]

Das Thema “globale Ungleichgewichte” haben wir gestern mit einem Zitat und einen kurzen Blick auf die Entwicklung der US-Handelsbilanz angebrochen. Jetzt möchte ich zusätzlichen Lesestoff vorschlagen: Die globalen Ungleichgewichte waren ein zentraler Faktor für die Entstehung der Krise, sagt Fed-Chef Bernanke:   [..] Mr. Bernanke also warned that huge trade imbalances between the United States [...]

Das Baugewerbe spürt noch nicht viel von einer Erholung der europäischen Konjunktur. Für August 2009 meldet Eurostat einen Rückgang von 0,4% in der Eurozone und 0,5% in der EU27 gegenüber dem Vormonat (Juli 2009). Gegenüber dem Vorjahresmonat ergibt sich einen Rückgang von 11,3% (Eurozone) und 11,1% (EU27). Eurostat hat die Entwicklung grafisch dargestellt: Quelle: eurostat, [...]

Obwohl die Öllager gut gefüllt sind, die Weltwirtschaft bei weitem nicht mit hohen Tempo wächst und die Spekulanten angeblich auf fallende Kurse setzten (vgl. für alle: Die Öllagerbestände wachsen…), klettert der Ölpreis empor… In einem Kommentar (24. Sept) habe ich schon mal geschrieben: Ich schätze, der Ölpreis kann wieder anziehen (eher aus “inflations-spakulaitven” Gründen), sonst [...]

“Die meisten Investoren schenken zu viel Glauben an die Theorie, die Preise wären rational; sie unterstellen, dass ein Börsenkollaps durch ernsthafte wirtschaftliche Schwierigkeiten gerechtfertigt sein soll. Daraus folgern sie, dass wir keinen großen Bull Market [Hausse] haben könnten, nachdem die Preise eingebrochen sind. Die Geschichte lehrt, diese Annahme ist falsch”. Ken Fisher über die zu [...]

Die Neukreditaufnahme des Bundes soll bis zu 50 Mrd. steigen, um Defizite der Bundesagentur für Arbeit und der Krankenkassen zu finanzieren, berichtet FTD über die neuen Ergebnisse aus den Koalitionsgesprächen der CDU und FDP: Durch den Finanzierungstrick rückt eine Einigung in den Koalitionsgesprächen in greifbare Nähe. So könnten Union und FDP ihr Wahlversprechen wahr machen, [...]

Heute habe ich per Zitat auf das US-Handelsbilanzdefizit (und die globalen Ungleichgewichte) hingewiesen. Zu den dort ergänzten Daten zum US-Handelsbilanzdefizit wollte ich noch den langfristigen Chart hinzufügen: [ Klick auf die Grafik für größere Ansicht ] [ Klick auf den Text unterhalb der Grafik für den interaktiven Chart und Anmerkung ] US-Handelsbilanzdefizit- bzw. überschuss seit [...]

Ich dachte auch, die Keynesianer können sich jetzt viel mutiger und fordernder geben. In Deutschland scheint dies aber gar nicht der Fall zu sein. Das Handelsblatt berichtet von einer ziemlich resignierten Stimmung auf der Konferenz der deutschen Keynes-Gesellschaft in Karlsruhe. Deren Vorschläge und Empfehlungen laufen ins Leere, die Position des “Mainstreams” sei einfach zu stark [...]

Paul Krugman widmet eine Kolumne dem Zustand der Banken in den USA. Dabei geht es um einen kritischen Punkt: Signalisieren die Gewinne, die von einigen großen Instituten gemeldet wurden, eine Genesung der US-Bankensektors? Krugmans Antwort ist “nein”. Erstens, entstehen die Gewinne hauptsächlich in den Trading-Abteilungen der Investmentbanken. Alle Kreditinstitute, die primär ein “klassisches” Kundengeschäft betreiben, [...]

“Alle kaufen auf Pump, Investoren verzocken Geliehenes und der Staat verschuldet sich über beide Ohren: Hat der Kapitalismus seine Ehrbarkeit verloren, weil er zu einer allgemeinen Schuldenwirtschaft wurde? Nein, denn ohne systematische Verschuldung wären wir alle noch arm wie Kirchenmäuse,” Robert Misik über Verschuldung und Kapitalismus (Misik). “Von Steuern, Wachstum und Servietten” (Herdentrieb). “Banken sollten [...]

Photo credit: mgeyer from morguefile.com Eine komische, aber nachvollziehbare Korrelation: Die (klimatisch) attraktivsten Orte sind besonders hart von der Krise getroffen worden. In den USA leiden die “Sonnen- und Tourismus-Staaten” am meisten — Kalifornien, Nevada (mit Las Vegas), Florida … und auch Hawaii (s. Artikel: Hawaii vor Bankrott). In Europa geht es Spanien auch mit [...]

Der Start der US-Berichtsaison ist ermutigend. Gestern habe ich auf die höher als erwarteten Gewinne der US-Unternehmen sowie auf die optimistischeren Ausblicke hingewiesen. Ergänzend wollte ich die Score-Cards (Steckbrief) eines anderen Info-Dienstes erwähnen. Zacks.com fasst die bisherige Entwicklung (und abgeleitete Prognosen) so zusammen: Wachstum: Schätzung der Netto-Gewinne Q3: 23,8% unter dem Vorjahresniveau. Schätzung der Netto-Gewinne [...]

Gerade haben wir die Steuerentlastungsgespräche der Koalitionspartner CDU/FDP erwähnt. Grundsätzliche Ãœberlegung (von “keynsianistischen Beobachtern” und mir): Unabhängig davon, ob im Moment die Haushaltsdefizite steigen bzw. hoch sind, braucht die Konjunktur zusätzlichen Stimulus. Denn die Erholung ist bei weitem nicht da, es gibt lediglich Indikationen für die Verlangsamung bzw. für ein baldiges Ende der Rezession. Das, [...]

“In Dollar ausgedrückt, sind die Summen riesig. Die USA, zum Beispiel, hatten 2006 ein Handelsdefizit von 760 Mrd. Dollar[*], während die Chinesen 2008 einen Ãœberschuss von über 400 Mrd. und die erdölexportierenden Länder von über 600 Mrd. Dollar aufwiesen. Relativ betrachtet sind die Zahlen jedoch viel weniger beängstigend. Nach Berechnungen des IWF betrugen die globalen [...]

Die zur Zeit stärkste und robusteste Volkswirtschaft der Welt, die chinesische, hat eine der schwächsten Währungen (NYTimes). Was passierte mit den globalen Ungleichgewichten (FT). Mittlerweile lastet Druck nicht nur auf den Dollar, sondern auch auf die Verantwortlichen in der Eurozone (FT). “Low interest rates during the early 2000′s have been — wrongly in my view [...]

Kurzfristig kühlt sich die Stimmung unter den wöchentlich befragten Börsenbloggern ab, mittelfristig kann sich ein leichter Optimismus behaupten. Die Blogger erwarten wieder mehrheitlich fallende Kurse in dieser Woche. Ganze 55,6% der Befragten sind bearish, nur 22,2% rechnen mit positiver Entwicklung. Entsprechend fällt der kurzfristige Sentimentindex auf die recht pessimistischen -33,3 Punkte. Die Änderung des Sentiments [...]

Etwas unerwartet ist es schon — Jim Cramer, der populäre US-TV-Börsen-… hm was? … -Showman … -Moderator … habe früher mal Kurse in Kommunismus belegt. Und im ganzen Lärm um die Banker-Boni sieht er eindeutig kommunistische (genauer: leninistische) Züge: I took seven courses in communism. Lenin when he came in in 1917 thought that the [...]

Der Info-Dienst Bespoke Investment hebt eine positive Erscheinung hervor: Die Ausblicke, die die Unternehmen für die Geschäftsentwicklung geben, fallen im 3. Quartal (in den USA) viel positiver aus. Während sich viele — verständlicherweise — auf die Quartalszahlen konzentrieren sowie darauf, ob diese die Erwartungen schlagen oder nicht, könnte die sog. Guidance etwas außer Acht geraten. [...]

Seit Anfang der Berichtsaison haben, sage und schreibe, 85% der US-Unternehmen die Gewinnerwartungen geschlagen. Dies ermittelt der Börsen-Infodienst Bespoke Investment. Es ist das beste Niveau von “positiven Ãœberraschungen” in den USA seit 1998. Bemerkenswert noch, dass die Unternehmen die Erwartungen übertroffen haben, selbst nachdem die Analysten ihre Schätzungen vor der Berichtsaison signifikant erhöht haben. Details [...]

Ja, was denn nun? Wollen kaufen die Insider oder nicht? Sind sie vorsichtiger geworden oder schöpfen sie “neuen Mut”? Das Handelsblatt und die FTD sind sich gar nicht einig, was die Manager so denken und mit ihren Portfolios machen. Der eine Insider-Barometer (Handelsblatt) soll zunehmende Vorsicht signalisieren… Das aus ihren Käufen und Verkäufen abgeleitete Insider-Barometer [...]

Schauen wir uns heute den IPO-Markt kurz an. Bekanntlich sind die IPO-Aktivitäten nach Ausbruch der Krise und bei den stark fallenden Aktien im letzten Jahr praktisch zum Erliegen gekommen. Im Folgenden zwei Grafiken, die die Situation in den USA illustrieren: Quelle: Renaissance Capital, Greenwich, CT (www.renaissancecapital.com) Wie man sofort sieht, sind sowohl die Anzahl als [...]

Obwohl … ich spreche lieber von Hausse, aber sei’s drum… “It’s the rally that investors love to hate. The market is up nearly 60% since March, but investors have hardly bought joyfully into the rally. In fact, many aren’t buying much at all” (Barry Ritholtz, SmartMoney). Zu erwarten war es: Bei Renditen von Junk Bonds, [...]

Die US-Verbraucherpreise stiegen in September 2009 um 0,2% gegenüber dem Vormonat, etwas stärker als erwartet (erwartet wurde ein Anstieg um ca. 0,1%). Die Kerninflationsrate stieg ebenso um 0,2%. Im Vergleich zum Vorjahresmonat verzeichnet man entsprechend -1,3% (gesamt) und +1,5% (Kerninflation). Die Gesamtinflationsrate in den USA (wie in den meisten anderen Industriestaaten) fällt hauptsächlich aufgrund niedriger [...]

So entwickeln sich die Inflationsraten in der EU: Quelle und weitere Details: Jährliche Inflationsrate der Eurozone auf -0,3% gesunken [PDF]

Da wir vom Dow, der 10.000-Marke und langjährigen (miesen) Performances sprachen, wollte ich nebenbei erwähnen, dass auch der japanische NIKKEI 225 seit neulich diesen Stand wieder erklommen hat. Keine schlechte Leistung: Der NIKKEI wurde nach gut einem Jahr wieder 5-stellig… Nur die historische Perspektive ist hier ein bisschen anders… Der NIKKEI 225 hat seine ersten [...]