Börsennotizbuch

Mark Faber spricht in einem Interview für die FTD über die Lage in der Wirtschaft und an den Börsen. Gleich am Anfang beschreibt er etwas, was auch ich hier mehrmals “propagiert” habe: Wirtschaft und Börse bewegen sich nicht parallel. Sie stehen sicher in einem Zusammenhang, aber dieser kann kurz- bis mittelfristig sogar umgekehrt dem “intuitiven” [...]

Gleichzeitig verschärfen sich die Liquiditätsprobleme bei zwei US-Institutionen: FDIC und FHA. Die erste besichert Bankeneinlagen, die zweite versucht, den Hypothekenmarkt zu beleben. Kein Wunder also, dass die Reserven beider mit hohem Tempo schmelzen… FDIC steht für Federal Deposit Insurance Corporation und ist der Pendant zum deutschen Einlagensicherungsfonds. Da die Bankenpleiten in den USA doch zahlreich [...]

Wir können alle Millionäre sein, wenn wir versprechen, das Geld nicht auszugeben. Gar kein Problem — eine Zahl auf dem Konto. Es muss nur keiner mehr Champagner bestellen. So etwas scheint momentan auch zu passieren: Geld wird haufenweise gutgeschrieben, allerdings den Banken (die wollen es nicht ausgeben) oder einigen wenigen (die können so viel auch [...]

Die deutsche Wirtschaft wächst wieder und scheint die Rezession überwunden zu haben. So deutet man normalerweise zwei aufeinander folgende Quartale mit positiven Wachstumsraten. Im 3. Quartal stieg das deutsche BIP um (preis-, saison- und kalenderbereinigt) +0,7% zum Vorquartal (im 2. Quartal 2009 wurde eine Wachstumsrate von +0,4% ausgewiesen). Wie das Statistische Bundesamt ferner mitteilt, ist [...]

Eine Studie der Société Générale warnt vor einem “Zusammenbruch des Anleihemarktes”, der ausgerechnet in Japan beginnen könne, berichtet die Financial Times Deutschland. Im Artikel wird unter anderem darauf hingewiesen, dass zum Beispiel die amerikanischen 30-jährigen Anleihen seit Dezember 2008 ca. 28% gefallen sind (die Rendite ist also gestiegen), aber das Gesamtbild sieht so aus: Interaktiver [...]

“Still, there’s the observation: walking around, things look better than I expected”. Paul Krugman bemerkt auf den Straßen von New York und Princeton viele neue und ermutigende Zeichen der wirtschaftlichen Erholung, NYT  

Noch eine Grafik wollte ich aus dem Inflation Report der Bank of England vorstellen: Das Equity Risk Premium bzw. der Aktien-Risikoaufschlag. Manchmal spricht man auch von einem Bewertungsabschlag, je nachdem von welcher Seite man die Sache betrachtet. Gemeint ist auf jeden Fall die Differenz zwischen den Renditen aus Aktien und den Renditen aus einer festverzinslichen [...]

Mit dem Hinweis auf den Artikel vom Ex-Notenbanker Frederic Mishkin “Not all bubbles present a risk to the economy” kommen wir auf eine alte Debatte zurück: Wie gefährlich sind Vermögenspreisblasen und wie sollen die Zentralbanken auf sie reagieren. Frederic Mishkin unterscheidet zwei Arten von Blasen: Auf der einen Seite die “credit boom bubble” und auf [...]

Niall Ferguson ist einer der bekanntesten jungen Historiker der englischsprachigen Welt. Er wurde hier an einigen Stellen erwähnt und als Autor empfohlen. Niall Ferguson hat einen neuen Artikel für Times Online geschrieben, in welchem er die These vertritt, dass nicht der Mauerfall 1989, sondern die politischen Ereignissen aus 1979 das wirklich bezeichnende Datum der jüngsten [...]

Der Bank-of-England-Gouverneur Mervyn King hat anlässlich der Präsentation der November-Ausgabe des Inflation Reports der BoE gesagt, ein schwaches Pfund sei gut für die britische Wirtschaft (und folglich eine willkommene Erscheinung). So werden die Exporte und eine allgemeine Belebung der Konjunktur gefördert. Gleichzeitig erscheint die Inflationsgefahr nicht allzu hoch. Sogar im Gegenteil — etwas mehr nominelle [...]

Ein Chart, der den Verlauf der Einzelhandelsumsätze in den USA (retail sales) während der letzten Rezessionen anschaulich dokumentiert. Zur Zeit machen wir die schlimmsten Erfahrungen seit den 70er. Die Rezession, die der jetzigen am nächsten kommt, ist die von 1980. Die Einzelhandelsumsätze fielen damals im vergleichbaren Zeitraum nicht so schnell, sind aber noch mehrere Monate [...]

Ich habe auch häufig über die mangelhaften Prognosefähigkeiten der Analysten geschrieben. Ein wichtiger Punkt beim Thema ist nicht nur, ob die Letzteren tatsächlich gut die Entwicklung vorhersehen können, sondern auch, ob sie es unabhängig tun und die Ergebnisse ihrer Arbeit ehrlich kommunizieren. Zeitenwende.ch stellt (mindestens) die Unabhängigkeit massiv in Frage. Konkrete Bedenken werden an den [...]

Das Handelsblatt zitiert aus Presseberichten: Erstmals seit Juli 2005 fehlte in der Ankündigung der Notenbank zudem der Verweis darauf, den Kurs des Yuan “grundsätzlich stabil auf einem vernünftigen und ausbalancierten Niveau” zu halten. Damit macht die Notenbank nach Einschätzung von Experten den Weg frei für eine Aufwertung der Landeswährung. Handelsblatt.com, China bindet Yuan an Währungskorb [...]

Der Monoliner (Anleiheversicherer) AMBAC hat — mehr oder weniger überraschend — eine Insolvenz-Warnung gegeben. Zwar geht das Unternehmen davon aus, dass es seine Schulden und Geschäftstätigkeit bis zum 2. Quartal 2011 finanzieren könne, aber die längerfristigen Perspektiven seien ungewiss, eine Insolvenz demnach nicht ausgeschlossen. Ambac said in a regulatory filing late Monday that it should [...]

Die rapide steigenden Staatsverschuldungen sind natürlich ein großes Thema in der Finanzwelt. Bei der ganzen Dramatik, die Zuwachsraten im zweistelligen Bereich hervorrufen, dürfte man nicht vergessen, dass wir eigentlich nicht so genau wissen, wo eine zu hohe Staatsverschuldung liegt. Aktuell veröffentlicht der Blog Querschüsse eine Grafik und Gedanken zum Thema Staatsverschuldung: “Staatsverschuldungen steigen kräftig”. Auf [...]

Die Verbraucherpreise in Deutschland sind im Oktober 2009 unverändert geblieben, meldet das Statistische Bundesamt. Die Inflationsrate gegenüber Oktober 2008 liegt bei 0% (nach -0,3% im September). Im Vergleich zum Vormonat (September 2009) erhöhten sich die Preise um 0,1%. [ Klick auf die Grafik für größere Ansicht ] Der interaktive Chart: Verbraucherpreis-Inflation Deutschland, monatlich, zum Vorjahr [...]

Nee, nicht am Feiertag, aber am Morgen danach darf ich das posten: Was kostete die Einheit? (Zahl des Tages bei egghat und nüchterne Bilanz beim WirtschaftsWunder). Auch große Summen im Spiel: Die Zentralbanken haben das Schneeballsystem einmal weiter gedreht (Zeitenwende. Mein kurzer Hinweis: Aber im Unterschied zu anderen Schneeballsystemen u.ä. kann den Notenbanken keiner den [...]

Der versprochene Chart: Die Entwicklung des US-Arbeitsmarktes (anhand der Arbeitslosenquote) vs. US-Wirtschaftswachstum (anhand der realen BIP-Wachstumsraten): [ Klick auf die Grafik für den größeren und interaktiven Chart ] Anmerkung: Im interaktiven Chart können unterschiedliche Wachstumsraten ausgewählt werden. Interpretationen: bitte!

Oh, schau mal! Rupert Murdoch will die Internet-Seiten seines Medien-Konzerns (darunter The Wall Street Journal) aus dem Google-Index herausnehmen. Das wird schon eine Menge Besucher kosten… Ein Interview mit dem Medien-Mogul: Sky News – Interview with Rupert Murdoch. Dieser Schritt (bzw. Ankündigung) wird bald ausführlich in Blogs und den Medien diskutiert, vorerst: Handelsblatt: Murdoch will [...]

Das große Geld ist bekanntlich das Geld anderer Leute. Und da heute der Namen von Mr. Madoff schon einmal fiel, wollte ich kurz an einige Beiträge erinnern: Der größte Betrugsskandal in der Geschichte der Finanzwelt — Historisches und weiterführende Links rund um Madoff: Ponzi-Schemes. Nicht mehr so frisch und wahrscheinlich zuletzt steigend: Statistik der Betrugsfälle [...]

Viele meinen, an der Börse herrscht ein überzogener Optimismus. Einer davon ist der Vermögensverwalter Jens Ehrhardt, Vorstand von DJE Kapital, von dem heute ein Interview im Handelsblatt erschienen ist. Er glaubt, die Börse habe zu früh zu viel von einer wirtschaftlichen Erholung vorweggenommen. Ihm fehle die “fundamentale Untermauerung”. Meinerseits würde ich erwidern, die “fundamentale Untermauerung” [...]

Goldman Sachs soll nur “Gottes Arbeit” verrichten, oder auch den “Heiligen Gral” des Tradings gefunden haben… Zum Letzteren: Trader’s Quest hat die Verteilung der Tagesgewinne der Eigenhandels- abteilung von Goldman Sachs nach Jahren aufgezeigt (zweiter Link oben). Diese haben sich sukzessive, aber letztendlich massiv in Richtung “ausschließlich Gewinne, keine Verluste” verschoben. Eine sehr suspekte Sache, [...]

Als Antwort auf den Kommentar von tweet: Garantiert gibt es irgendwo eine schöne Grafik, die die Entwicklung am Arbeitsmarkt und der Wirtschaft bzw. der Börse vergleicht. Leider habe ich jetzt keine gleich griffbereit (bzw. linkbereit). Ich kann aber versuchen, einen solchen Vergleich später zu erstellen. Was schnell geht, ist einfach die folgenden drei Charts untereinander [...]

Das Börsenblogger-Sentiment ist wieder durch ein polarisiertes Meinungsbild gekennzeichnet. Die bullishen und bearishen Stimmen sind sowohl bei den kurzfristigen als auch bei den mittelfristigen Börsenprognosen (so gut wie) gleich verteilt. Für diese Woche erwarten jeweils 45,5% steigende bzw. fallende Kurse. Der kurzfristige Sentimentindex klettert somit auf 0 Punkte. Die deutliche Verbesserung kommt hauptsächlich durch einen [...]

Nie in den letzten 26 Jahren war die Arbeitslosenquote in den USA so hoch: Im Oktober 2009 weisen die USA eine Arbeitslosenquote von 10,2% aus (zuletzt gab es einen so hohen Wert 1983). Gleichzeitig verliert die Wirtschaft der Vereinigten Staaten weiter Jobs — im Oktober zählte man 190.000 Stellen weniger. Die Entwicklung grafisch: [ Klick [...]