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„Die Äpfel am Baum sind teurer als die Äpfel auf dem Markt.â€
Lagerkosten – die Gesamtkosten der Lagerung eines Rohstoffs, von Lagergebühren über Versicherungskosten bis hin zu Zinsen und Schwund – sind ein wichtiger Grund, warum Rohstoffe mit Liefertermin in der Zukunft teurer sind als zum aktuellen Zeitpunkt. Daher kosten Futures in der Regel umso mehr, je weiter der Liefertermin in der Zukunft liegt. Wenn diese Kosten der Grund einer solchen Preissituation sind, sagen Rohstoffhändler, dass die Kontrakte mit Contango gehandelt werden.
Wikipedia: Contango
Seit einiger Zeit beobachtet man eine ausgeprägte Situation im oberen Sinne: Die Zinsen sind niedrig, die Preise am physischen Markt waren tief, die Kosten für die Lagerung (leere Kapazitäten, da die Weltkonjunktur stockt) auch tief. Also haben sich viele Erdölproduzenten entschieden, das Öl in den Tankern zu lagern (und nicht auf den physischen Markt zu bringen).
Nun fallen jedoch die Terminkontrakte und die Rechnung lohnt sich immer weniger:
Nach Schätzungen der Internationalen Energieagentur horteten Ölunternehmen und Banken im April 100 bis 120 Millionen Barrel (je 159 Liter) auf Tankern. Inzwischen sanken die Bestände auf 50 bis 60 Millionen Barrel. Das liegt an der Verschiebung der Terminkurve: Betrug der Preisabschlag zwischen Öl zur sofortigen Lieferung und zur Lieferung in einem Jahr im Januar noch knapp 24 $, so liegt er inzwischen bei nur noch 5,80 $. Dieses geringere Contango – so heißt die Differenz im Fachjargon – verringert die Anreize zur Vorratsbildung.
FTD, Terminmarkt leert schwimmende Öllager
Die Tankerflotte läuft die Häfen an… Welche Flotte? Na, die Geisterflotte…
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