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Die Fed will behutsam die Notfallprogramme zurückfahren

24. September, 2009 ·

Die Fed (wie auch im gestrigen Statement in typischer Manier vorsichtig formuliert) erwartet nun ein langsames Normalisieren der Konjunktur. Der Weg zu einem neuen Aufschwung soll – keine Frage – noch lang und steinig sein, aber die Fed beginnt bereits die Notfallprogramme behutsam zurückzufahren.

Man kann sicherlich die ersten Züge der Exit-Strategie erkennen, wenn die US-Notenbank den milliardenschweren Programm zur Stützung des Immobilienmarktes “verlangsamen” will, und die geplanten Käufe von ca. 1,25 Billionen USD bis Ende März 2010 streckt.

Die Fed hatte in der Krise nicht nur den Leitzins abgesenkt, um die Wirtschaft mit billigem Geld zu versorgen. Darüber hinaus hatte sie ein 1,25 Billionen Dollar schweres Programm zum Ankauf von Immobilienanleihen aufgelegt, um so Hypothekenzinsen am Markt zu senken. Nachdem sie bereits rund eine Billion Dollar ausgegeben hat, streckt sie nun das Programm. Statt Ende dieses Jahres soll es nun Ende des ersten Quartals 2010 auslaufen. Damit soll ein sanfter Übergang ermöglicht werden. Experten befürchten trotzdem, dies könne zu einem Anstieg der Hypothekenzinsen führen, da nach dem Zusammenbruch des privaten Marktes für Immobilienanleihen bislang nicht absehbar ist, wer für die Fed als Erwerber der Anleihen ablöst.

Handelsblatt.com, Fed lässt Notfallprogramme langsam auslaufen

Außerdem reduziert die Fed die Summen, die im Rahmen der TAF (Term Auction Facility) und TSLF (Term Securities Lending Facility) gewährt werden:

Under the TAF facility, to date the Federal Reserve has reduced offered amounts from a peak of $150 billion per auction to $75 billion per auction as conditions in short-term funding markets have continued to improve.

[...]

As announced on June 25, the Federal Reserve has discontinued Schedule 1 TSLF operations and TSLF Options Program operations. It has also reduced the frequency and size of its Schedule 2 TSLF operations. Consistent with recent further improvements in conditions in secured financing markets, the amounts offered in TSLF auctions will be scaled back further from their current size of $75 billion. As indicated in the attached schedule, TSLF offerings will be reduced to $50 billion in the October auction and to $25 billion in the November, December, and January auctions in the current 28-day cycle of auctions.

Federal Reserve, Federal Reserve announces Term Auction Facility (TAF) and Term Securities Lending Facility (TSLF) schedules through January 2010 .

Kategorien: Frontpage · Mainstream-Media · Research · Zinsen

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