Börsennotizbuch

“[...] I don’t see any need for an investment bank to have a balance sheet of hundreds of billions of dollars”. Felix Salmon über die Struktur und Gefahren großer Investmentbanken in einem sonst thematisch breit angelegten Interview, Eight questions for Felix Salmon. Hier haben wir es wieder, aber keiner scheint noch zuzuhören: “Too big to [...]

Josef Ackermann verteidigt die staatliche Intervention im Fall Hypo Real Estate vor dem HRE-Ausschuss. Die Rettung sei die “dramatischste Rettungsaktion der deutschen Bankengeschichte”. Das Finanzsystem soll vor dem Kollaps gestanden haben. Der Immobilienfinanzierer HRE ist im Herbst letzten Jahres wegen infolge der Subprime- und Bankenkrise massiv in Schieflage geraten. Inzwischen wird das Unternehmen mit mehr [...]

“Das Tolle an der Förderung von Forschung und Entwicklung und an der Ausbildung der Menschen insgesamt, ist, dass man sich keine großen Gedanken mehr über die optimale Wirtschaftsstruktur machen muss — die Leute, die was im Kopf haben, kriegen das schon von allein hin. Besser als noch ‘ne Autobahn gegen die Krise”. Kommentar von Dieter [...]

Der Kapitalismus soll ein Kettenbrief sein. Stimmt, nur es kommt immer wieder neues Geld rein und die unterliegende reale Leistung wächst stetig. Aber vielleicht das Wichtigste: Es gibt praktisch keine Option “Ich will nicht mehr spielen”. *** Die Krise hat viele schlimme Seiten, aber für die alten Europäer (besonders für die Deutschen) hat sie auch [...]

“Es gibt keinen Weg, gegen Amerika zu wetten und zu gewinnen”, meint der große Investor Warren Buffett in diesem Video (Mai 2009): Klick auf den Screenshot führt zu YouTube…

Auf der Suche nach den besten Wegen, die “toxischen” Assets zu entgiften: “Why Toxic Assets Are So Hard to Clean Up” (WSJ). Transparenz soll das Zauberwort sein… 7 Gründe, warum der US-Immobilienmarkt noch nicht einen Boden erreicht hat (The Big Picture). Schon mal was von Core Retail Sales gehört? Diese gibt es. Sie werden “ex [...]

Die Krise fasste man — zurecht — auch als Chance auf, Missbildungen im Finanzsystem zu reformieren. Die Kapitalmarkt-Erschütterungen, die gewachsene Macht des Staates gegenüber den geschwächten und auf Hilfe angewiesenen Finanzinstituten und die breite öffentliche Zustimmung machen sogar radikale Schritte möglich. Dennoch laufen wir die Gefahr, beispielsweise die Finanzinnovationen, die — auch zurecht — für [...]

Die Finanzkrise hat viele Gesichter. Eines davon ist die regelrechte Pleite (Insolvenz, Failure) eines Finanzinstituts. Im Blog Caluculated Risk kann man einige Grafiken anschauen, die die aktuelle Entwicklung solcher Banken-Pleiten aufzeigen und die Zahlen in historische Perspektive setzen. Die aktuelle Krise erscheint demnach gar nicht so gravierend für die Finanzbranche wie die früheren Erschütterungen in [...]

Das GOOD Magazine veröffentlicht eine … hm … informative Grafik über die größten Pleiten der US-Wirtschaftsgeschichte. Meine Grafik oben ist an die Darstellungsform angelehnt: Die gesunkenen Schiffe der US-Wirtschaft. [ Man sieht übrigens gut, warum die Lehman-Brothers-Pleite so hohe Wellen schlug... ]

In ihren Bemühungen, die Banken mit Liquidität zu stützen und sie zur Kreditvergabe zu bewegen, hat die Europäische Zentralbank (EzB) vor ein Stützungsprogramm initiiert, im Rahmen dessen sie sog. Covered-Bonds bzw. besicherte Anleihen (z.B. Pfandbriefe) von den Finanzinstituten aufkauft. Dieses (außergewöhnliche) Stützungsprogramm wird planmäßig bis Juni 2010 dauern. Bisher hat die EZB Covered-Bonds in Wert [...]

OK, einverstanden, von einer Rettung im eigentlichen Sinne ist noch zu früh zu sprechen. Höchstens, das scheint erlaubt, können wir von dem “Abwenden einer Katastrophe” reden. Denn die Finanzkrise ist mit solcher (unerwarteter) Wucht eingeschlagen, dass die Weltwirtschaft mächtig ins Schwanken geraten ist und zu kippen drohte. Warum uns Schlimmeres bisher erspart geblieben ist und [...]

Unser regelmäßiger Blick auf die Libor-Sätze und deren Struktur. Im Allgemeinen bleibt es bei einer relativen Entspannung nach den dramatischen Turbulenzen um die Lehman-Pleite (s. Tabelle und Chart). Immer noch ist der Spread zwischen Libor und den entsprechenden US-Treasuries über der “historischen” Norm, aber bei weitem nicht so groß. In den letzten 4 Wochen sind [...]

“The huge bonuses Goldman will soon hand out show that financial-industry highfliers are still operating under a system of heads they win, tails other people lose”. Paul Krugman zu den Quartalsergebnissen von Goldman Sachs und die massiven Bonuszahlungen, die die Firma angekündigt hat, NYT, The Joy of Sachs

Janet Tavakoli, Autor des Buchs Dear Mr. Buffett: What An Investor Learns 1,269 Miles From Wall Street [Amazon], in einem ausführlichen Interview über die Krise und die US-Wirtschaft:

Die Wirtschaftskrise macht sich bemerkbar. Ein Indikator für die schwieriger werdende Lage ist der Anstieg der Insolvenzen in Deutschland. Hierzu berichtet die Börsen-Zeitung über unerfreuliche Entwicklungen: Mehr als 40 000 Unternehmen werden in Deutschland im kommenden Jahr Konkurs anmelden müssen. Das prognostiziert eine Studie der DZ Bank, die damit eine noch pessimistischere Einschätzung abgibt als [...]

The Daily Show With Jon Stewart Mon – Thurs 11p / 10c

Good news — Bank of America meldet Milliardengewinn: Das Geldhaus erwirtschaftete 3,2 Mrd. USD Gewinn. Dank eines starken Investmentbanking-Geschäfts und vorteilhafter Kapitalmarktentwicklung konnte eine besser als erwartete Quartalsbilanz vorgelegt werden (Original-IR-Meldung, FTD.de, NYTimes). Diese Woche sorgten auch Goldman Sachs (Details) und JP Morgan mit guten Zahlen für bessere Börsenstimmung. Auch Citibank mit Gewinn: Im zweiten [...]

Der durch seine akkurate Vorhersage der Immobilien-, Finanz- und Wirtschaftskrise prominent gewordene Wirtschaftsprofessor Nouriel Roubini gibt noch lange keine Entwarnung für die Entwicklung der Wirtschaft. Nouriel Roubini war einer der hartnäckigsten Warner noch vor dem konjunkturellen Zusammenbruch und einer der pessimistischsten Makroökonomen während der letzten 2 Jahre. Entsprechend vernahm die Finanzwelt mit ziemlicher Erleichterung die [...]

US-Großbank J.P. Morgan Chase meldet besser als erwartete Quartalszahlen. Der Gewinn erhöhte sich im 2. Quartal 2009 um 36 Prozent auf 2,7 Milliarden Dollar (verglichen mit dem 2. Quartal 2008). Der Gewinn pro Aktie reduzierte sich indes von 0,53 USD auf 0,28 USD (Rückzahlungen von TARP und FDIC -Mittel). Den höchsten Gewinn-Beitrag leistete das Investment-Geschäft. [...]

Am Montag meldete US-Großbank Goldman Sachs (unerwartet) gute Zahlen. Da die Banken (so der Konsens der Beobachter) im Epizentrum der Krise stehen, ist der Blick auf deren Entwicklung und Verhalten von entscheidender Bedeutung. Wie also sieht die Goldman-Sachs-Quartalsbilanz im Detail aus und was bedeuten die Zahlen für die Finanzwelt? Der Querschüsse-Blog hat sich im Beitrag [...]

Bei Goldman Sachs spricht man wohl nicht von einer Bankenkrise. Das Unternehmen hat im 2. Quartal 2009 den höhsten Quartalsgewinn der 140-jährigen Firmengeschichte erzielt. Bereits jetzt hat Goldman Sachs Rückstellungen für hohe Bonuszahlungen an seine Mitarbeiter gebildet. Die Boni würden fast die Niveaus der Boom-Jahre vor der Krise erreichen — im Schnitt (alle Mitarbeiter) ca. [...]

Peter Schiff soll einer der wenigen und lange ignorierten Experten gewesen sein, die den Zusammenbruch der US-amerikanischen Wirtschaft und der US-Börsen vorausgesagt haben. Seine Analysen basierten auf verschiedenen Erkenntnissen (Überschuldung, schwindendes produktives Gewerbe, Außenhandelsdefizite, Immobilienblase etc.), die jetzt allerorts als die Ursache für die Krise beklagt werden. Also hatte Peter Schiff eindeutig recht? Nun, so [...]

Einige Artikel zur geplanten Finanzreform in den USA: Offizielle Seite: Financial Regulatory Reform: A New Foundation. “The man doesn’t think small. If President Barack Obama’s proposed overhaul of the financial regulatory system gets through Congress, it will be a virtual reboot of some of the most engrained government agencies. The plan would rearrange the duties [...]

US-Präsident Obama hat seine Pläne einer — mehr oder weniger — umfassenden Finanzreform bekanntgegeben. Dieses wichtige Vorhaben verdient Aufmerksamkeit. Nicht zufällig sagt man im Englischen: “Don’t let a crisis go to waste”. Also will man genauer verfolgen, ob die Krise mutig genug als Chance begriffen wird, offensichtliche Schwächen des Finanzsystems zu beseitigen. Viele Möglichkeiten für [...]

Gerade habe ich bei Each Trading Day kommentiert: Wenn die US-Wirtschaft “glimpflicher” und schneller aus der Rezession rauskommen soll, dann hauptsächlich deswegen, weil die Amerikaner mehr für die Konjunktur machen. Nicht nur, aber hauptsächlich. Dass das Epizentrum der Krise in den USA lag, ist eine tückische Sache, die die europäischen Politiker irgendwie dazu “verführt”, zu [...]