Börsennotizbuch

Die Inflationsrate in der Eurozone (EU-16) ist im Oktober gestiegen, bleibt jedoch unter Null. Der harmonisierte Preisindex liegt nach Angaben von Eurostat bei -0,1% gegenüber dem Vorjahresmonat. Im September lag die jährliche Inflationsrate in der Eurozone noch bei -0,3%. Die Kerninflationsrate (ohne Energie und Nahrungsmittel) beträgt +1,5%. (s. hierzu auch “Warum fallen die Preise in [...]

Photo credit: kevinrosseel from morguefile.com Kaum konnte Japan kleine, aber nennenswerte Erfolge im Kampf gegen sinkende Preise erzielen und fällt wieder in die Fänge der Deflation… Die Deflation in Japan hat sich im August verschärft. Verglichen mit dem Vorjahr verbilligten sich die Lebenshaltungskosten mit 2,4 Prozent so stark wie nie, wie aus Daten vom Dienstag [...]

Und wieder deflationärer Druck… Das Statistische Bundesamt meldet vorläufige Ergebnisse (aus 5 Bundesländern) zur Inflationsentwicklung im September 2009: Der Verbraucherpreisindex ist demnach um 0,3% gegenüber September 2008 gesunken (August 2009: +/– 0,0%). Der für europäische Zwecke berechnete harmonisierte Verbraucherpreisindex für Deutschland ist im September 2009 gegenüber September 2008 um 0,4% gesunken (August 2009: – 0,1% [...]

Das Statistische Bundesamt verzeichnet im August 2009 einen 10,9-prozentigen Rückgang der Importpreise in Deutschland zum Vorjahresmonat. Die Zahlen für Juli und Juni 2009 lagen entspr. bei -12,6% und -11,3%. Hauptgrund für den Rückgang sind die stark gefallenen Energiepreise (-36,7%). Ohne Erdöl und Mineralölerzeugnisse fielen die Einfuhrpreise um 6,9% (zum Vorjahresmonat). Die Deflationskräfte sind nach wie [...]

Blog Querschüsse widmet wieder einen Beitrag der Wirtschaftsentwicklung in Japan. Das Land ist einerseits (ähnlich wie Deutschland) durch einen massiven Einbruch der Exporte gebeutelt, andererseits konnte sich Japan nie wirklich von der “verlorenen Dekade” und dem persistenten Deflationsdruck erholen. In der Krise meldet sich die Deflation schnell zurück — die Löhne fallen rapide und dürften [...]

Seit 1987 gab es so was in der Bundesrepublik nicht mehr — eine negative Jahresrate der Inflation. Im Juli 2009 ist es soweit. Die Preise in Deutschland werden voraussichtlich (vorläufige Daten) um 0,6 Prozent sinken. Gemeint ist das allgemeine Preisniveau. Denn die relativ hohe negative Zahl wird im Wesentlichen durch die stark gefallenen Energie- und [...]

Weissgarnix weist kurz auf die Entwicklung der verfügbaren Einkommen in den USA, Deutschland und Japan in den letzten 30 Jahren hin. In der (groben) Ãœbersichtsgrafik wird klar gezeigt, wie die verfügbaren Einkommen in Japan während der sog. “verlorenen Dekade” substanziell zurückgegangen, während sie in den Vereinigten Staaten und hierzulande gestiegen sind. Anschauliches Beispiel dafür, wie [...]

Eine sehr grundsätzliche und wichtige Debatte entzweit die Ökonomen zurzeit. Was sollen wir befürchten: Inflation oder Deflation? Die Frage ist wohl nicht nur akademischer Natur oder aber alleine aus geldpolitischer Sicht interessant. Auch für die Investoren wird die Inflationsentwicklung eine sehr wichtige Rolle spielen. Selbst für die Perspektiven an der Börse scheinen mir die inflationssensiblen [...]

Die Inflation in der Eurozone ist auf 0% gesunken: “Die jährliche Inflationsrate der Eurozone für Mai 2009 wird auf 0,0% vorausgeschätzt. Dies geht aus einer veröffentlichten Vorausschätzung von Eurostat, dem Statistischen Amt der Europäischen Gemeinschaften, hervor. Im April lag die Rate bei 0,6%” (eurostat, PDF). Und vielleicht noch einmal auf den “Deflations-Artikel” von Dieter Wermuth [...]

Die Inflation ist da, konstatiert Dieter Wermuth, wenn es sich die Vorhersagen für die Verbraucherpreise im Jahr 2009 ansieht. Bereits in 9 von 42 Fällen ist die Inflationsrate negativ… Interessanter Punkt, der tatsächlich etwas zu wenig Erwähnung findet: Ein Instrument, über das niemand so richtig zu sprechen wagt, ist der Wechselkurs. So wie die USA [...]

Nur Strohfeuer? Die Rally wurde von kurzfristig-orientierter Nachfrage und nicht von langfristigen Anlegern getragen? (Financial Times) (Meine Vermutung: Es ist normalerweise immer so. Die als langfristig bezeichneten institutionellen Investoren werden schon folgen, wenn der Markt sich halten kann. Sie sind gewöhnlich spät, denn sie haben ganz andere Risiko- und Managementprozesse. Das schließt allerdings die Strohfeuer-Version [...]

Es stimmt, dass die Fed (am meisten) und die anderen Zentralbanken (weniger) ungewöhnliche Maßnahmen fahren und viel Geld “drucken”. Mehr Geld gleich Inflation? Nun, der schwierige Balanceakt der Notenbanker (alle Augen auf die Fed!) wird sein, jetzt — im Strudel der Krise — keine Deflation zuzulassen und das Finanzsystem mit (mehr als) ausreichend Liquidität zu [...]

Nach Dieter Wermuths Beitrag beim Herdentrieb in Sachen Deflation (“Keiner hat Angst vor der Inflation – ich auch nicht“), hier auch ein Post von Nobelpreisträger Paul Krugman, der anhand des Arbeitskostenindex auch Deflationstendenzen ausmacht: Deflation risks, again. Statt auf den — sonst in Diskussionen verwendeten — Index der Stundenlöhne schaut Krugman auf den Arbeitskostenindex. Der [...]

Nicht verpassen: Das Investment Outlook von Dieter Wermuth für Januar 2009: Investieren in Zeiten der Rezession und Deflation: Auch wenn sich die Notenbanker und Finanzpolitiker noch so viel Mühe geben und vielfach über ihren professionellen Schatten springen, sie werden zunächst nicht viel bewirken. Wir müssen uns darauf einrichten, dass wir mehrere Jahre mit der Rezession [...]

Durchaus deflationäre Züge tragen die US-Export- und Import-Preise für Dezember: November 2008 / Dezember 2008 Export Prices: M/M change -3.2 % / -2.3 % Import Prices: M/M change -6.7 % / -4.2 % Export Prices: Y/Y change -0.2 % / -3.2 % Import Prices: Y/Y change -4.4 % / -9.3 %

Das Statistische Bundesamt veröffentlicht eine erste Schätzung für die durchschnittliche Inflationsrate in Deutschland für 2008 (auf Basis der Auswertungen aus 6 Bundesländern): Die Verbraucherpreise sind demnach 2008 im Schnitt um +2,6% gestiegen. Dies wäre die höchste Inflationsrate seit 1998 (damals: +2,8%). Klick für größere Ansicht; die aktive Grafik finden Sie hier; Daten: Statistisches Bundesamt. Das [...]

“Titel sind wichtig, Titel sagen im Grunde genommen alles”, schrieb weissgarnix gestern. Und in diesem Fall habe ich tatsächlich das Gefühl, die Erinnerung an den (programmatischen?) Spitznamen von Ben Bernanke reicht fast aus, um meine (beträchtlichen) Bedenken in Sachen Deflation zum besten zu geben… Sie haben ihn sicherlich bemerkt — diesen fast … inflationären (!) [...]

… eine kleine wenigstens? Der PPI (Producer Price Index, Produzentenpreisindex) ist in den USA in drei aufeinanderfolgenden Monaten gefallen (-2.8% für Oktober)*. Das gab es nicht so häufig. Der CPI (Consumer Price Index, also die Verbraucherinflation) ist bereits in zwei aufeinanderfolgenden Monaten gefallen. Morgen wird ein weiteres Minus erwartet. Das gab es noch seltener… Aus [...]

Und jetzt sind wir wieder da angekommen, wo wir waren — beim “super expansiven” Zinssatz aus der Greenspanschen Zeit… Gestern hat die Federal Reserve (Fed) den Leitzinssatz (die sog. Fed Funds Rate) um 50 Basispunkte auf 1 Prozent heruntergesetzt. Wir erinnern uns kurz: Mit dem Leitzins von 1 Prozent hat Alan Greenspan zwischen Mitte 2003 [...]

Wo wir gerade von Konjunkturindikatoren sprechen — ein wichtiges Barometer (und wohl ein gleichlaufender Indikator) für die Wirtschaftsaktivität ist der Baltic Exchange Dry Index (BDI). Der Baltic Dry Index (BDI) wird von der Baltic Exchange in London veröffentlicht und ist ein wichtiger Preisindex für das weltweite Verschiffen von Hauptfrachtgütern (hauptsächlich Kohle, Eisenerze und Getreide) auf [...]

Weissgarnix.de schrieb noch am Samstag, dass es sich an diesem “schicksalhaften” Wochenende entscheiden wird, ob die USA in Richtung Inflation oder Deflation rutschen. Der konkrete Grund dürfte wohl ohne weiteres klar sein — die Fragezeichen rund um die größten Hypothekenfinanzierer der USA Fannie Mae und Freddie Mac: Dennoch ist dieses Wochenende, dass wir kalendarisch mit [...]

Interessanter Artikel von Paul Krugman: Embedded vs. non-embedded inflation. Im Herzen der Diskussion vermute ich die Frage, ob die durch die Globalisierung eingeleitete deflationäre Tendenz an den internationalen Märkten unterbrochen ist oder weiterhin besteht. Es mag etwas verwundern, dass man das Wort “deflationär” in den Mund nimmt, wenn rund um uns die Preise nur so [...]

Eigentlich komisch: Inflation und Deflation sind zwei diametral entgegengesetzte Sachen. Und doch, liest man die Wirtschaftspresse und die Finanzmarktkommentare, gewinnt man den seltsamen Eindruck, dass sich die Experten in dieser fundamentalen Frage gar nicht so einig sind. Befinden wir uns in einem inflationären oder in einem deflationären Umfeld? Klar, die Datenlage – so wie sie [...]

Die FAZ Online Ausgabe publiziert heute einen Artikel über die Zinserhöhung in China. Einige Punkte zu denen ich mein „Kommentar“ abgeben möchte: „ … [Die chinesische Wirtschaft] hat für die Weltwirtschaft inzwischen weitaus größere Folgen als das wirtschaftliche Geschehen in Ländern wie Frankreich, Italien oder Großbritannien, deren Bruttoinlandsprodukt kaum kleiner als das von China ist“. [...]