Börsennotizbuch

Ja, man kann nur hoffen, dass die Verfahren vorerst lediglich einer formalen Ermahnung gleich kommen werden … nicht zuletzt, weil von den 27 EU-Mitgliedern nicht weniger 20 “überhöhte Defizite” aufweisen: Im November wird die EU-Kommission ein Defizitverfahren gegen Berlin einleiten. Das verlautete am Rande des Treffens der EU-Finanzminister im schwedischen Göteborg. Wegen der Mehrausgaben im [...]

Ob es so was wie einen “natürlichen” Gang der Wirtschaft gibt? Die “natürliche” Arbeitslosenquote in den USA muss nicht gestiegen sein (The Atlantic). Es ist allzu “natürlich”, dass der Kapitalismus Krisen produziert (The New Yorker, in Antwort darauf: The Big Picture, und sonst auch: Boston.com). “Normalerweise” führen die kleinen Unternehmen Amerika aus der Rezession: “In [...]

Was wird die Fed mit den angeschwollenen Assets in ihrer Bilanz machen? Eine mögliche Antwort: reverse repurchase agreements (Econbrowser)… “Moment mal, es ist noch zu früh, mit der Exit Strategy anzufangen”… (Economist View). Irgendwann sprachen wir von den “Gefahren, Assetblasen frühzeitig aufzuhalten”… Nouriel Roubini schreibt jetzt über die Gefahren Blasen aufzublasen… Einfache ökonomische Berechnung der [...]

“Basically, aggressive monetary policy and the depreciation of the pound are giving Britain a boost relative to other advanced countries”. Paul Kugman zu den neuesten Wirtschaftsdaten aus Großbritannien, Blog-Post: Bouncing Britain Im Blog-Beitrag verlinkt Krugman auf seine frühere Veröffentlichungen, die die Erholung der britischen Wirtschaft behandeln. Und – wie?! – kann es denn möglich sein, [...]

Ein bisschen Abwechslung mit alten Beiträgen. Heute mit ein paar “Paradoxen”: Drei Paradoxe in der Wirtschaft, von Paul Krugman. Selektiven Aufschwung hatten wir. Jetzt selektive Krise? Welche Mauer fiel vor 20 Jahren? Warum gibt es so hohe Unterschiede im Anlageverhalten zwischen den einzelnen Ländern (etwas älter, von 2007 … hm … und die Frage wird [...]

OK, einverstanden, von einer Rettung im eigentlichen Sinne ist noch zu früh zu sprechen. Höchstens, das scheint erlaubt, können wir von dem “Abwenden einer Katastrophe” reden. Denn die Finanzkrise ist mit solcher (unerwarteter) Wucht eingeschlagen, dass die Weltwirtschaft mächtig ins Schwanken geraten ist und zu kippen drohte. Warum uns Schlimmeres bisher erspart geblieben ist und [...]

“The huge bonuses Goldman will soon hand out show that financial-industry highfliers are still operating under a system of heads they win, tails other people lose”. Paul Krugman zu den Quartalsergebnissen von Goldman Sachs und die massiven Bonuszahlungen, die die Firma angekündigt hat, NYT, The Joy of Sachs

Thomas Fricke gegen die Stimmen (unter anderem aus der EZB), Strukrureformen seien wieder nötig:   “In Deutschland entscheidet sich in den kommenden Wochen, ob Unternehmen ihre Kurzarbeiter bald wieder voll beschäftigen (wenn die Aufträge schnell genug wieder reinkommen) – oder entlassen (wenn nicht). Das lässt sich mit Strukturreformen kaum steuern. Es hängt eher davon ab, [...]

“Perhaps the biggest disappointment in the plan is that it fails to address the bewildering complexity of the regulatory apparatus”. bewildering = verwirrend Clive Crook über den neuen Plan für Finanzreform in den USA, Financial Times, A thin outline of regulatory reform Ähnlich wie im Leser-Kommentar angemerkt — in Krisenzeiten neigen Regierungen dazu, neue Regulierung [...]

US-Präsident Obama hat seine Pläne einer — mehr oder weniger — umfassenden Finanzreform bekanntgegeben. Dieses wichtige Vorhaben verdient Aufmerksamkeit. Nicht zufällig sagt man im Englischen: “Don’t let a crisis go to waste”. Also will man genauer verfolgen, ob die Krise mutig genug als Chance begriffen wird, offensichtliche Schwächen des Finanzsystems zu beseitigen. Viele Möglichkeiten für [...]

“Rising monetary base isn’t inflationary when you’re in a liquidity trap. America’s monetary base doubled between 1929 and 1939; prices fell 19 percent. Japan’s monetary base rose 85 percent between 1997 and 2003; deflation continued apace”. Paul Krugman über die Notwendigkeit, die Stimulierung der Konjunktur trotz etwaiger Stabilisierungszeichen (unbedingt) fortsetzen zu müssen, Stay the Course, [...]

Heute muss ich mich erstmal wieder einlesen… Daher noch einmal ein bisschen Lesestoff. Wir wollen uns anschauen, was Paul Krugman (immerhin einer der prominentesten Wirtschaftswissenschaftler, Blogger und Kolumnist bei The New York Times und Nobelpreisträger 2008) zur aktuellen Wirtschaftslage zu sagen hat und wie er die Perspektiven einschätzt: Angst vor einem “Verlorenem Jahrzehnt” (“Paul Krugman’s [...]

Eine sehr grundsätzliche und wichtige Debatte entzweit die Ökonomen zurzeit. Was sollen wir befürchten: Inflation oder Deflation? Die Frage ist wohl nicht nur akademischer Natur oder aber alleine aus geldpolitischer Sicht interessant. Auch für die Investoren wird die Inflationsentwicklung eine sehr wichtige Rolle spielen. Selbst für die Perspektiven an der Börse scheinen mir die inflationssensiblen [...]

“Well, in a rational world Mr. Gross’s warning [dass die USA ihr AAA Rating verlieren können] would make no sense. America’s projected deficits may sound large, yet it would take only a modest tax increase to cover the expected rise in interest payments — and right now American taxes are well below those in most [...]

Turbulenzen, Korrekturen, Baisse und Hausse… die Börsenakteure versuchen (verständlicherweise) die hohen Schwankungen an den Finanzmärkten für hohe Gewinne auszunutzen. Aber dieses Unterfangen ist gefährlich, ein gutes Timing kann bei weitem nicht jeder haben, Verluste sind die häufige Folge… Ist es denn nicht schlauer, die Aktienanlage ruhiger angehen zu lassen, auf die langfristige Entwicklung und auf [...]

Heute korrigierte der Dax ganze 2,61 Prozent. Eigentlich ohne große marktbewegende Nachrichten, wenn man einmal von den US-Einzelhandelsumsätzen absieht. Und auch diese würden normalerweise ein 2-prozentiges Minus alleine wohl auch nicht verursachen… Wahrscheinlich brauchte die Börse einfach einen Anlass für Pause. Die Rally, die schon seit Anfang März läuft, ist dem einen oder anderen Börsianer [...]

“What we’re really seeing here is a decision on the part of President Obama and his officials to muddle through the financial crisis, hoping that the banks can earn their way back to health.” Paul Krugman zu den Ergebnissen der Stress-Test der US-Banken, Stressing the Positive (NYT). Auf den Artikel habe ich heute schon hingewiesen, [...]

Die Banken Stress Tests waren das dominante Thema der letzten Woche. Die Ergebnisse, die am Donnerstag Abend offiziell veröffentlicht wurden, brachten eher Erleichterung als neue Sorgen. Denn, erstens, sie sickerten bereits im Voraus gerüchte- und bruchstückweise durch, so dass keiner wirklich überrascht sein konnte. Und zweitens, sie fallen irgendwie gerade so aus, wie man es [...]

“We’re suffering from the paradox of thrift: saving is a virtue, but when everyone tries to sharply increase saving at the same time, the effect is a depressed economy. We’re suffering from the paradox of deleveraging: reducing debt and cleaning up balance sheets is good, but when everyone tries to sell off assets and pay [...]

Die Zinsentscheidung der Fed gestern wollen wir natürlich nicht unerwähnt lassen. Allerdings kam alles wie erwartet, und der Markt wurde dadurch nicht bewegt. Als erstes bleibt der Leitzinssatz dort, wo er war: in einem Zinskorridor zwischen 0,25% und 0%.

Es geht um negative nominelle Zinsen. Eigentlich unmöglich… Aber “never say never”, besonders wenn Sie von Bernanke sprechen. Ben Bernanke. Gregory Mankiw spricht es laut aus: Zeit für die Fed über negative nominelle Zinsen nachzudenken? Das Produktivitätswunder der USA war womöglich gar keins (denn maßgeblich durch die Finanzbranche verzerrt): Paul Krugman: Reconsidering a miracle. Studie: [...]

Nur Strohfeuer? Die Rally wurde von kurzfristig-orientierter Nachfrage und nicht von langfristigen Anlegern getragen? (Financial Times) (Meine Vermutung: Es ist normalerweise immer so. Die als langfristig bezeichneten institutionellen Investoren werden schon folgen, wenn der Markt sich halten kann. Sie sind gewöhnlich spät, denn sie haben ganz andere Risiko- und Managementprozesse. Das schließt allerdings die Strohfeuer-Version [...]

Foto: (cc) respres Zwangsvollstreckungen am US-Immobilienmarkt — wieder am Steigen: Die Anzahl Zwangsvollstreckungen am US-Immobilienmarkt ist in den ersten 3 Monaten des Jahres wieder einmal gestiegen. In der zweiten Hälfte von 2008 haben sich die Zwangsvollstreckungen (Foreclosures) zunächst beruhigt, als die Hypothekenfinanzierer die Entwicklungen in der Politik (neue Administration, Rettungspakete, Hilfsgelder) abwarten wollten und ihre [...]

Paul Krugman ist zurzeit zweifelsfrei einer der berühmtesten Ökonomen der Welt. Spätestens nach dem Nobelpreis für Wirtschaftswissenschaften, den Krugman 2008 erhielt, ist sein Name auch dem allgemeinen Publikum und auch in Deutschland bekannt. Jahrelang zuvor (und bis heute noch) ist er prominenter Kolumnist der New York Times. Auf den Online-Seiten der Zeitung führt er außerdem  [...]

Diese Woche wird ganz bestimmt unter dem Zeichen der internationalen Gipfeltreffen stehen: Am Mittwoch und Donnerstag treffen die Staats- und Regierungschefs der 20 führenden Industrienationen (G-20) in London zusammen, um über Auswege aus der globalen Wirtschaftskrise zu diskutieren. Am Wochenende tagen die EU-Repräsentanten mit ihren US-Kollegen (EU-USA) in Prag zum gleichen Thema (und eigentlich in [...]