Börsennotizbuch

Für alle, die das Schuldenmachen der Staaten für das größte Problem der Gegenwart halten, ist folgender Artikel von Paul Krugman bestimmt eine gute Lektüre. Zumindest ist er ein guter Schritt, entspannter und vernünftiger mit dem Thema umzugehen: Nobody Understands Debt. Ich will jetzt bestimmt nicht den Inhalt des Artikels vorwegnehmen, aber vielleicht nur zwei Punkte [...]

Ein sehr lesenswerter Artikel von Fabian Lindner bei Herdentrieb/ZEIT: Europa 2011 = Europa 1931. Thomas Fricke argumentiert in die gleiche Richtung: Frau Merkel beendet den Aufschwung (FTD). Und nochmal aus der Feder Paul Krugmans NYT:   [...] in the face of the current crisis, austerity has been a failure everywhere it has been tried: no [...]

In Sachen Reduzierung der Staatsschulden sind die europäischen Regierungen gut beraten, der altrömischen Empfehlung zu folgen: Festina lente — Eile mit Weile (FT). “[...] it’s a bad sign that Germans still think of this as a made-in-America crisis” (Paul Krugman/NYT) Vorschau auf die Analystenerwartungen für Q2 2010 (Market Beat). Die Private Equity Firmen haben viel [...]

In einer Studie hat der IWF ein neues Inflationsziel von 4% für die Eurozone vorgeschlagen. Bisher strebt die Europäische Zentralbank, bekanntlich, eine jährliche Inflationsrate von “nahe, aber unter 2 Prozent” an. Die Forderung des IWF kommt also einer glatten Verdopplung der erwünschten (bzw. tolerierbaren) Inflation gleich. In der Presse findet der Ratschlag des IWF einige [...]

Ein langes Video: Paul Krugman darüber, was wir von der letzten (und aktuellen) Krise gelernt haben, ob wir überhaupt etwas gelernt haben, und wo die größten Herausforderungen für die Zukunft liegen. The U.S. has had more than 70 years to come to terms with the Great Depression, and we really thought we knew how to [...]

Nein, ich mache Spaß, aber wenn das Ãœbel Rezession heißt, kann Geld schon Einiges ausrichten… Sie können zum Beispiel hier anfangen — eine alte, einfache Geschichte, die die Rolle des Geldes sehr anschaulich erklärt (in Slate von Paul Krugman) Nouriel Roubini findet die Form von Geld, die sich Staatsschulden nennt, nicht so prima (Project Syndicate). [...]

Ich erinnere mich an einen geistreichen Spruch (ich denke von Winston Churchill, aber ich konnte ihn in den Zitatesammlungen nicht wieder finden): So ähnlich äußert sich Paul Krugman zu den ersten Anhörungen der Financial Crisis Inquiry Commission, der US-Kommission, die die Ursachen für die Finanzkrise untersuchen soll. Ihm, wie vermutlich vielen Anderen, ist es aufgefallen, [...]

Die berühmte Taylor-Regel ist wieder im Gespräch. Kurze Gedächtniserfrischung mit Hilfe von Wikipedia: Taylor versuchte zu ergründen, nach welchen Gesetzmäßigkeiten die US-Zentralbank, das Federal Reserve System (Fed), den Zielwert für ihr wichtigstes geldpolitisches Instrument, den kurzfristigen Zinssatz auf dem Geldmarkt (Federal Funds Rate), festlegt. Empirisch stellte er fest, dass sich die Zentralbank während des von [...]

Paul Krugman hat einen interessanten Artikel in seinem Blog darüber, ob sich ein niedrigerer Mindestlohn positiv auf den Arbeitsmarkt auswirken wird (in den USA gibt es bekanntlich einen Mindestlohn). Sein Fazit mit einem Wort: Nein. Oder auch so: Das, was man mit einer Herabsenkung des Mindestlohns erreichen würde, kann man viel einfacher durch expansivere Geldpolitik [...]

Während viele die expansive Geldpolitik der Fed kritisieren, bemängelt kein Geringerer als Paul Krugman zu wenig Bemühungen bei der US-Notenbank. Er fordert, die Kreditexpansion weiter zu forcieren und sobald wie möglich für mehr Wachstumsimpulse zu sorgen (NYT). Die amerikanische Wirtschaft braucht vor allem neue Jobs, sie braucht dringend Arbeit und Wachstum. Paul Krugman sieht aber [...]

Foto (cc) AMagill Die Tobin Tax (oder zu deutsch: Tobin-Steuer) ist ein Vorschlag des US-Ökonom James Tobin, eine Steuer auf internationale Devisengeschäfte einzuführen. Der Vorschlag stammt aus dem Jahre 1972 und wurde noch nie ausprobiert. Das Ziel einer solchen Steuer ist es, die kurzfristigen Devisenspekulationen sowie die hohen Währungsschwankungen zu reduzieren. Man erhofft sich dadurch [...]

Ok, es ist viel zu viel, gleich von einer Dubai-Krise zu sprechen… Einige weitere Reaktionen von Autoren mit Autorität: Paul Krugman: Wahrscheinlich eine Mischung aus “sinkender Fähigkeit der Staaten, über Schulden die Rezession zu bekämpfen” und “Anfang einer Welle von Zahlungsausfällen (souveräner Staaten)”. Gillian Tett: Erläutert die oberen zwei und macht den Vergleich mit Griechenland [...]

Paul Krugman ist momentan einer der prominentesten Ökonomen der Welt. Er ist Kolumnist und Blog-Autor bei der New York Times und prägt wie kaum ein anderer den öffentlichen Diskurs über die wirtschaftliche Entwicklung, die Finanzkrise und die möglichen Wege aus der schwersten Rezession seit den 30er. Neben seinen wissenschaftlichen Arbeiten (die sich insbesondere mit den [...]

Die Politik der US-Notenbank Fed ist Gegenstand einer Reihe von Artikeln, die in der US-Blogosphäre erschienen sind und gegenseitig kommentiert werden. Die Reaktionen der Fed vor und während der Krise werden im wahren Sinne des Wortes “kritisch gewürdigt”: Es besteht mehr oder weniger Einigkeit darüber, dass sich die Zentralbank als das Schlüsselorgan im Finanzsystem unverzeihliche [...]

Die US-Inflation steigt wieder leicht und zwar etwas mehr als erwartet. Die Verbraucherpreise in den Vereinigten Staaten sind im Oktober um 0,3% zum Vormonat gestiegen. Zum Vorjahresmonat werden aber immer noch -0,2% ausgewiesen. Die Kerninflationsrate steig um 0,2% zum Vormonat und um 1,7% zum Vorjahresmonat. Die etwas höheren Inflationszahlen kamen durch einen etwas stärkeren Anstieg [...]

Die Wirtschaft, im speziellen die US-Wirtschaft, hat eine riesige Wunde: Die hohe Arbeitslosigkeit. Leider auch eine zweite (fraglich, welche die schlimmere ist): Die sog. Liquiditätsfalle. Die Kombination von beiden gleichzeitig ist gefährlich. In erster Linie, weil die noch so unkonventionellen geldpolitischen Maßnahmen die Liquiditätsfalle nur mit großer Mühe überwinden (wenn überhaupt). D.h. die reale Wirtschaft [...]

Nicht ganz ermutigend — Nouriel Roubini, der sich einen Namen mit der korrekten Vorhersage der Finanzkrise gemacht hat, glaubt nicht, dass das Schlimmste am US-Arbeitsmarkt (dem wunden Punkt der US-Wirtschaft) vorbei ist. Frühestens Ende 2010 können wir eine Erholung bei der Beschäftigung erwarten. Einziger Ausweg sei die (massive) Ausweitung der Konjunkturprogramme und zwar als reale [...]

“Still, there’s the observation: walking around, things look better than I expected”. Paul Krugman bemerkt auf den Straßen von New York und Princeton viele neue und ermutigende Zeichen der wirtschaftlichen Erholung, NYT  

Wie China auf den Devisenmärkten agiert, stellt eine Gefahr für das Wachstum der anderen Volkswirtschaften, schreibt Paul Krugman in seiner Kolumne auf den Seiten der New York Times. Die Frage ist, was kann die Welt und im Speziellen die USA dagegen unternehmen. Im Prinzip sagt einem der gesunde Menschenverstand, dass ein Land, das seine Währung [...]

Ich dachte auch, die Keynesianer können sich jetzt viel mutiger und fordernder geben. In Deutschland scheint dies aber gar nicht der Fall zu sein. Das Handelsblatt berichtet von einer ziemlich resignierten Stimmung auf der Konferenz der deutschen Keynes-Gesellschaft in Karlsruhe. Deren Vorschläge und Empfehlungen laufen ins Leere, die Position des “Mainstreams” sei einfach zu stark [...]

Paul Krugman widmet eine Kolumne dem Zustand der Banken in den USA. Dabei geht es um einen kritischen Punkt: Signalisieren die Gewinne, die von einigen großen Instituten gemeldet wurden, eine Genesung der US-Bankensektors? Krugmans Antwort ist “nein”. Erstens, entstehen die Gewinne hauptsächlich in den Trading-Abteilungen der Investmentbanken. Alle Kreditinstitute, die primär ein “klassisches” Kundengeschäft betreiben, [...]

Die zur Zeit stärkste und robusteste Volkswirtschaft der Welt, die chinesische, hat eine der schwächsten Währungen (NYTimes). Was passierte mit den globalen Ungleichgewichten (FT). Mittlerweile lastet Druck nicht nur auf den Dollar, sondern auch auf die Verantwortlichen in der Eurozone (FT). “Low interest rates during the early 2000′s have been — wrongly in my view [...]

“Irgendwie sieht die Krise anders aus, als man sich eine Krise immer ausgemalt hat: Nirgendwo rauchende Ruinen, auch Massenelend ist nicht von einem Tag auf den anderen ausgebrochen. Womöglich aber sieht eine Krise, auch eine Depression exakt so aus”… Dieses scheinbare Paradoxon dient Robert Misik als Einleitung zu einer Ãœbersicht mehrerer Essays, Artikel und Aufsätze, [...]

“Kenneth Rogoff – Sorgenkind Dollar” (WirtschaftsWunder). Auch ein Sorgenkind: Die Schulden der US-Konsumenten fallen nicht. Wahrscheinlich steigen sie sogar (egghat, creditwritedowns.com). Und ein drittes — der Welthandel: “When it comes to international trade, actually it’s not the Great Depression, it’s worse” — Paul Krugman auf der World Business Forum Konferenz in New York (Real Time [...]

Guter Start der Berichtsaison: ALCOA reports surprise profit (MarketWatch). Hedge Funds setzen Wetten auf Hyperinflation in den USA!? Wie: Investieren in Hypotheken und High Yield Debt (The Atlantic). Sind die Spekulanten schuld an den (früher) steigenden Ölpreisen? (Paul Krugman). Die “versteckten” Verluste der spanischen Banken (Alpha Sources). Zebras und Fondsmanager (Doug Kass). So was! In [...]