Börsennotizbuch

Vor einiger Zeit habe ich (mehrmals) geschrieben, dass am Ölmarkt viel eher mit einem hohen Angebot zu rechnen ist. Offenbar kommt es auch so, denn die erdölexportierenden Länder stehen unter Druck, Einnahmen zu erzielen. Russland zum Beispiel pumpt ungewöhnlich viel Rohöl in den Markt. Den achten Monat in Folge produziert das Land mehr als zehn [...]

Eine (kleine oder große?) Revolution im Eisenerzhandel: Statt Jahresverträge setzten die großen Eisenerzproduzenten Vale (Brasilien, weltgrößter Produzent) und BHP Billiton (UK/Australien) dreimonatige Verträge mit ihren Abnehmern aus der Metallindustrie durch. Dies verschafft ihnen mehr Flexibilität und die Aussicht auf höhere Preise (zumindest aus jetziger Sicht, da der Spottpreis deutlich über den Preisen der letzten Jahresverträge [...]

Photo credit: gracey from morguefile.com Das Kupfer, schreiben Pacific Partners Capital Management in ihrem Blog, sei ein Ph.D. (Doktor) in Wirtschaftswissenschaften: Seine Fähigkeit die Wendungen der breiten Wirtschaft vorauszusehen, seien beeindruckend. So ist der Kupfer-Preis 2008 scharf gefallen, um sich 2009 schnell wieder zu erholen. Alles recht frühzeitig. In den letzten Wochen fällt der Preis [...]

Die Rohstoffpreise konnten 2009 insgesamt steigen. Nachdem sie bis 2007 ein beliebtes und gefragtes Investment waren, mussten sie in der Rezession von 2008 deutliche Verluste erleiden. Davon haben sich die meisten Commodities erholt und signalisieren Wachstumserwartungen für die globale Wirtschaft und/oder einen neuen (liquiditätsgetriebenen) Risikoappetit. Eine Übersicht der wichtigsten Commodity-Preise (1-Jahrescharts) findet man bei Bespoke [...]

Sollte jemand den Kommentar übersehen haben, hier noch einmal der Hinweis auf diese Studien und Daten, auf die uns der Kommentator twc-online freundlicherweise aufmerksam macht. Die ursprüngliche Frage war, wie groß ist der Goldmarkt? Es stellt sich heraus, dass der physische Goldmarkt ziemlich klein ist … Zumindest verglichen mit den Aktien- und Anleihemärkten. In einer [...]

Was kein gutes Zeichen für die US-Wirtschaft ist, ist auch kein gutes Zeichen für die Ölpreisentwicklung: Die Raffinerien in den USA sind in diesem November so wenig ausgelastet wie noch nie seit Beginn der systematischen Aufzeichnungen in 1990. Die Kapazitätsauslastung ist auf ca. 80% gefallen, was auf die schwache US-Nachfrage zurückgeführt wird. Die USA verbrauchen [...]

Der Präsident von Ecuador Rafael Correa “tourt” durch die Hauptstädte der Welt mit einer seltsamen Idee, die offensichtlich auf dem … Boden … der grünen CO2-Angst gewachsen ist. Der Präsident verlangt 3 Mrd. Dollar dafür, drei Ölfelder in seinem Land (im Amazonas-Gebiet) nicht zu erschließen: Im Gegenzug hätte Correa von der internationalen Gemeinschaft gerne rund [...]

Obwohl die Öllager gut gefüllt sind, die Weltwirtschaft bei weitem nicht mit hohen Tempo wächst und die Spekulanten angeblich auf fallende Kurse setzten (vgl. für alle: Die Öllagerbestände wachsen…), klettert der Ölpreis empor… In einem Kommentar (24. Sept) habe ich schon mal geschrieben: Ich schätze, der Ölpreis kann wieder anziehen (eher aus “inflations-spakulaitven” Gründen), sonst [...]

Im Folgenden ein kurzer Blick auf die Entwicklung des Ölpreises in den Jahren 2008 und 2009. Wie man sieht, haben wir die sog. Basiseffekte (z.B. bei der Berechnung der Inflationsrate) bald ausgeschöpft. Das bedeutet: Die starken Rückgänge der Gesamtinflationsrate waren in den letzten Monaten zum größten Teil den gesunkenen Energie- und Rohstoffpreisen geschuldet*. Wenn der [...]

Photo credit: jdurham from morguefile.com Ein Artikel der britischen Independent macht aktuell die Runde: The demise of the dollar. Thema: Bleibt der Dollar die “Weltwährung”? Anlass: Die (zum wiederholten Mal aufkommenden) Ãœberlegungen bzw. Pläne verschiedener rohstoffreicher Länder, den Dollar nicht mehr für die Rohstoffnotierungen zu verwenden: In the most profound financial change in recent Middle [...]

Wie so häufig fühlen sich die Kreditinstitute von Volatilität angezogen. Nachdem per Regulierung der Terminhandel an den Rohstoffbörsen erschwert wurde (und möglicherweise weiter erschwert werden wird), lassen sich die Banken auf (spekulative) Geschäfte direkt am physischen Markt ein. Sie wollen durch steigende Rohstoffpreise und/oder hohe Schwankungen die Gewinne aufbessern. Die Deutsche Bank steigt groß in [...]

Nicht zufällig wird man am Öl-Terminmarkt “nervös” (Spekulanten setzen auf fallende Preise, neue Vorkommen werden im Rekordtempo entdeckt, das Contango schwindet)… Bespoke Investment zeigt die Entwicklung der Öllagerbestände — die verlaufen auch deutlich über dem langjährigen Durchschnitt…

Als ich wieder einmal an die Konjunktur dachte, erinnerte ich mich an diesen etwas im Abseits geratenen Umstand: Der Konjunkturabschwung startete in den USA noch mindestens ¾ Jahr vor dem Ausbruch der Finanzkrise. Der “offizielle” Beginn der US-Rezession wird von der NBER auf Dezember 2007 datiert. Das, was wir mit “Ausbruch der Finanzkrise” meinen, fing [...]

Photo credit: wallyir from morguefile.com Contango beschreibt eine Preissituation bei Warentermingeschäften, bei der der aktuelle Marktpreis für Rohstoffe niedriger ist als der Terminpreis (Liefertermin in der Zukunft). „Die Äpfel am Baum sind teurer als die Äpfel auf dem Markt.” Lagerkosten – die Gesamtkosten der Lagerung eines Rohstoffs, von Lagergebühren über Versicherungskosten bis hin zu Zinsen [...]

Juli ist vorbei, und wir machen ein kleines Chart-Update: [ Klick auf die Grafik für größere Ansicht. Klick auf den Link für die interaktive Version des Charts ]   Zunächst der Blick auf die letzten 12 Monate: DAX, 12 Monate auf Tagesbasis S&P 500, 12 Monate auf Tagesbasis   … und nun auf die langfristige [...]

FTD berichtet, dass die US-Terminbörsenausicht (U.S. Commodity Futures Trading Commission) empirische Beweise dafür habe, der starke Anstieg des Ölpreises im ersten Halbjahr 2008 war stark von Spekulanten angetrieben worden: Die US-Terminbörsenaufsicht hat empirische Hinweise darauf, dass Spekulanten den Ölpreis stark beeinflussen. Aus einer Analyse, die im August veröffentlicht werden soll, gehe das klar hervor, sagte [...]

Am Rohstoffmarkt zeichnen sich Fusionen und Ãœbernahmen ab. Für viele der Bewegungen — ob auf Unternehmensebene oder an den Warenbörsen — ist China wesentlich verantwortlich. Die Konkurrenz und die Rohstoffnachfrage aus China werden von Vielen als die treibe Kraft im Markt angesehen. Die Führung in Peking investiert Milliarden, um die Konjunktur anzukurbeln, was wiederum die [...]

Das dominante Thema an der Börse ist seit gestern die Entscheidung der US-Zentralbank, das Quantitative Easing in seiner reinsten Form voranzutreiben. Der Paukenschlag war wohl die Bekanntgabe, langlaufende US-Obligationen in beträchtlichem Ausmaß direkt aufzukaufen. Angesichts dieser angekündigten effektiven Nachfrage gerieten die langfristigen US-Zinsen sofort unter Druck, aber andererseits nährten die Nachrichten (wieder einmal seit längerer [...]

Im Spekulatenblog werden zwei Videos mit “Mr. Doom”, Marc Faber, präsentiert, in denen der Autor des “Gloom, Boom & Doom”-Reports ein aktuelles Update seiner Ansichten zur Wirtschaft, den Börsen und (natürlich) den Rohstoffmärkten bietet. Ein Auszug aus der Zusammenfassung des Spekulantenblogs: Für den Aktienmarkt sieht Marc Faber für die nächsten Monate noch weiter Erholungspotenzial, allerdings [...]

Barry Ritholtz schreibt über zwei auffällige Zufälle bei der Rejustierung bzw. Neugewichtung der wichtigsten Rohstoffindizes der Welt: GSCI (Goldman Sachs Commodity Index) und DJ-AIGCI (Dow Jones – AIG Commodity Index). An beiden Indizes hängen nicht unbedeutende Summen: Vor allem Rohstoff-Fonds orientieren sich an der Komponentengewichtung. JP Morgan schätzt das Volumen hier bei ca. 25 Mrd. [...]

Kriselnde Wirtschaften werden noch durch zusätzliche Probleme belastet: Russland hat die Gaslieferungen über Ukraine an einige südosteuropäische Staaten ausfallen lassen: Der russisch-ukrainische Gasstreit hat jetzt auch massive Folgen für Europa. Die russischen Gaslieferungen an Bulgarien, die Türkei, Griechenland und Mazedonien seien eingestellt worden, teilte das bulgarische Energieministerium am Dienstag in Sofia mit. Auch die türkische [...]

Bespoke Investment hat die Performance einiger wichtiger Assetklassen in 2008 in eine Grafik eingetragen: Aktien (S&P 500) = -39% Öl = -60% Dollar = +6% 10-jährige US-Bonds = +21%

Jetzt eine Grafik, die nicht viele Worte braucht — die Entwicklung der Benzinpreise in den USA: Quelle: Energy Information Administration (Dezember 2008) Für die Rechenfaulen: 1 US gallon = 3,78541178 liter 1,71 USD/gallon (die letzte Zahl der EIA) ~ 0,45 USD/liter ~ 0,32 EUR/liter (mit EUR/USD = 1,40 gerechnet) Und es sind eigentlich nicht nur [...]

Zum ersten Mal wieder seit 1983 wird die globale Nachfrage nach Öl schrumpfen. Das geht aus dem aktuellen Report der Internationalen Energieagentur (IEA) hervor. Die Highlights können auf der Seite der IEA nachgelesen werden. Zum kostenlosen Download steht – leider – nur die letzte Ausgabe des Oil Report vom 13. November 2008 zur Verfügung (auch [...]

Ich kannte die Firma auch nicht. Glencore? Nie gehört. Und doch ist das Unternehmen das umsatzstärkste in der Schweiz und das will schon mal was heißen… Glencore ist ein weltweit führender Rohstoffkonzern, der Produktion, Verarbeitung und Handel mit Rohstoffen (vor allem von Aluminium und anderen Metallen) abdeckt. Die fallenden Rohstoffpreise sind wahrscheinlich auch ausschlaggebend für [...]