Börsennotizbuch

Der Immobilienmarkt mag eine – milde gesagt – turbulente Zeit durchleben, aber die Hypothekenanbieter und Immobilienverkäufer in den USA scheinen nicht an Werbung zu sparen — No Lull in Mortgage Pitches (NYTimes.com): Despite rising foreclosures, defaults, lawsuits and investigations by state and federal regulators, the mortgage industry has not reduced its ad spending. Mortgage experts [...]

In der Finanzkrise, bei Turbulenzen an den Börsen, neigen die Anleger zu denken, dass man gerade jetzt besondere Kunststücke der Aktienanlage (Investment-Strategie) vollbringen muss. Exotische Optionsscheine womöglich, Short-Hebelzertifikate gepaart mit Geldmarktfonds und gehedged gegen ein steigender Euro/Yen-Kurs??? Doch lieber nicht — Keep it simple, meint David F. Swensen von Yale’s: Don’t try anything fancy. Stick [...]

Northern Rock — dieser Name stand wie wohl kaum ein anderer für die Bankenkrise seit dem Spätsommer. Die Bilder schmückten die Titelseiten der Presse — Schlangen vor den Bankschaltern! (Vor zwei Monaten erinnerte sich Robert von Heusinger). Die Krise der Bank hat nicht nur dazu geführt, dass zum ersten Mal seit mehr als hundert Jahren [...]

Mit einer Finanzspritze von über 1 Mrd EUR will der Bund den Zusammenbruch der Mittelstandsbank IKB abwenden. Ein Großteil des Finanzierungsbedarfs von schätzungsweise 1,5 Mrd. Euro (nach der Feststellung des IKB-Hauptaktionärs KfW) sei damit gedeckt. Aber während wir und “freuen”, dass das eine Kreditinstitut mit gehörig Steuergeldern auf die Beine gehoben wird, erwischt die Finanzkrise [...]

Robert Shiller analysiert den letzten Rückgang des S&P/Case-Shiller Index (Immobilienpreisentwicklung in den USA). Für den November ereignete sich hier etwas wie “der grösste Rückgang in der Historie des Index”. Ein Video-Interview und Charts bei Markt-Daten-Blog.

“Anekdotisch”, was: One Oakland woman, who asked not to be identified, explained how she exaggerated her income – with encouragement from her mortgage broker – when she refinanced her home. “He didn’t say anything illegal out loud,” she said. “He didn’t say ‘lie,’ he just made a strong suggestion. He said, ‘If you made $60,000, [...]

Interessant und gefährlich die Debatte über die Monolines, die Anleiheversicherer. Ein Stückchen davon auch hier: Monoline update: hedge funds the only people who know what they’re doing.

Zu den Hintergründen, die ich zuerst bei Trader’s Quest gelesen habe: Die neueren Daten zu den Rücklagen der US Banken bei der Federal Reserve, speziell die Non-Borrowed Reserves, haben  scheinbar massive Anzeichen für  Illiquidität und Schwierigkeiten für das US-Bankensystem geliefert.  Bei Trader’s Quest lesen wir nach einigen wichtigen einleitenden Worten und Grafiken (Link oben): Die [...]

Heute vor einem Jahr, schreibt das Handelsblatt, fing es mit der Kreditkrise an: Die Banken HSBC und New Century haben zum ersten Mal Probleme mit den Hypothekendarlehnen zweitklassiger Bonität bekannt gegeben (ein Jahr später haben wohl alle die Vokabel “subprimes” gelernt). Ein Jahr ist es also her. Die Börse hat vor ca. 12 Monaten zwischenzeitlich [...]

Die Welt ist ein Dorf. Die Finanzwelt schon richtig. Jeder kennt jeden bzw. jeder investiert überall und ist mit den anderen vernetzt, beteiligt, verwickelt … So erreicht die US-Hypothekenkrise natürlich auch China. Die chinesischen Banken müssen auch Verluste hinnehmen und Abschreibungen vornehmen. Die Verluste der größten Bank der Volksrepublik sind sechsmal so hoch wie im [...]

Die US-Hypothekenkrise beeinträchtigt weltweit das Kreditgeschäft — dies wirkt sich jetzt auch auf die Firmenkäufe durch Finanzinvestoren (Leveraged Loans). Die sonst als Heuschrecken in Verruf geratenen Private-Equity-Manager spüren den Konsolidierungsdruck und die Schwierigkeiten bei den Banken, die in einer schwierigen Marktlage mit Krediten deutlich restriktiver umgehen: “Wir rechnen für 2008 mit einem Rückgang des Marktes [...]

Die Hypothekenkrise hat im großen Stil auch die japanischen Banken erreicht. Kann sein, dass ich etwas verpasst habe, aber die japanischen Geldinstitute standen bisher nicht so in den Negativ-Schlagzeilen. Es wäre erstaunlich, wenn die Krise an sie spurlos vorbeigegangen wäre. So war die Meldung wohl überfällig: Die Ratingagentur S&P hat am Donnerstag gewarnt, die Verluste [...]

Die Wirtschaft … lasst uns einen realistischen Blick wagen… Was haben Sie gedacht? — Dass wir nun mal dem Schrecken ins Auge sehen und die Rezession vielleicht beim Namen nennen wollen, d.h. Depression? Das ist es ja — alle scheinen hysterisch zu werden. Zumindest nach der Meinung von Steven Rattner (Mr. Rattner is managing principal [...]

Countrywide Financial Corp., der gößte Hypothekenfinanzierer der USA, meldet Verluste im 4. Quartal: Countrywide lost $422 million, or 79 cents per share, during the fourth quarter, compared with earnings of $622 million, or $1.01 per share, during the same period the previous year. NYTimes.com, Countrywide Swings to a Loss

Es bleibt nach wie vor rätselhaft, wie es genau um die Milliardenverluste der Société Générale (SocGen) steht. Faz.net versucht auf die wichtigsten Fragen eine Antwort nach dem heutigen Wissensstand zu geben: Wie kann ein Händler einen Verlust von 5 Milliarden Euro verursachen? Wo waren die Kontrolleure? Wie flog der verdeckte Handel auf? Wie kam es [...]

Die Wirtschaft wird es wohl – härter oder milder – treffen, das ist quasi ausgemachte Sache. Zumindest in den USA. Und unter uns sind wohl einige, die sich noch gut an 2000 und die Jahre danach erinnern können. Also macht sich die Internet-Branche (reflexartig?) Sorgen: einmal wegen der Erinnerungen, einmal wegen einer “gefühlten” Aufbruchstimmung um [...]

Deutsche Börse kann sich (vorerst) über die Panik an den Börsen letze Woche freuen: Im Xetra wurde Rekordumsatz generiert. Mit 1,8 Millionen Transaktionen am letzten Montag deutlich höher als am … hm … 17. August 2007 – wiederum bei panikartigen Anfällen rund um die Hypothekenkrise. Dieser Ausnahmezustand bedeutet bares Geld, denn bei jeder Transaktion – [...]

Astonishing Soc Gen Transcripts Emerge…..*: Saturday morning. A particularly nice apartment in an upmarket residential district of Paris. Monsieur Bouton is shaving in front of the mirror. A lady lounges on the plush bed. The telephone rings. Bouton: ” ‘allo?” Voice: “bonjour, Danny, eet iz Christophe ‘eere” Bouton: “Christophe?” Voice: “yes, Christophe Mianne….your ‘ed of [...]

Conrad Mattern schreibt in der Zeit über die “turbulente, turbulente” Börsenwoche: Natürlich sah alles wie ein Ausverkauf aus, aber dann kam die Meldung von Société Générale, dass ein einzelner (kleiner) Trader Derivatepositionen von rund 50 Milliarden Euro aufgebaut hat (man glaube es oder nicht). Also hatte die heftige Korrektur auch rein technische Hintergründe — zunächst [...]

Noch einer Ergänzung zum Beitrag “Wenn die Kurse fallen, werden die Aktien günstiger” von Jonathan Clements (WSJ): What’s a Small Investor to Do? The further stocks fall, the riskier they seem to investors. But in reality, the decline makes stocks less risky, because they are now almost certainly a better value. Aber nochmal: Dass die [...]

Leider betitelt George Soros seinen Beitrag bei Financial Times genau so: The worst market crisis in 60 years. Der Beitrag wurde sogar noch vor dem Dienstag verfasst, was ihn aber nicht weniger aktuell und relevant macht. George Soros äußert sich zur Finanzlage auch bei einem Interview (Video) (dort nach der Fed-Zinssenkungsaktion vom Dienstag). Nachtrag (25.01.2008): [...]

Was sich als die größte Binsenwahrheit der Welt anhört, können die Investoren an der Börse nie wirklich verinnerlichen. Im normalen Leben werden die Kaufhäuser ja regelrecht gestürmt, wenn sie massiv Rabatte anbieten (sagen wir in einem Winterschlussverkauf), an der Börse aber flüchten Spekulanten und Anleger vor den “billigeren Kursen”. Denn – Sie haben es! – [...]

Mitunter mit Bill Miller (einer der erfolgreichsten Fondsmanager der neueren Geschichte), ansonsten mit Ken Leech, Isaac Souede und Patrick Tan: Interviews zur Krise am Kreditmarkt und den Aussichten für die Wirtschaft und die Börse (Videos hier, Transkript finde ich jedoch besser – PDF). Im Grunde wird eine Reinigung des Marktes in den nächsten 6 bis [...]

Robert von Heusinger schreibt über die Verteilung von Risiko und der Eigenkapital-Entnahme von den Banken hin zu den “Schattenbanken”, welche am Grund der aktuellen Finanzkrise stehen. Das System hat gut funktioniert, bis die Gegenparteien (die Schattenbanken) herabgestuft wurden (also für weniger vertrauenswürdig erklärt) oder gar ausfielen. Das zog die übrigen Konsequenzen mit sich — die [...]

Lucas Zeise (als neuer Kolumnist bei Herdentrieb) schreibt zur heutigen Aktion der Fed: Beachtlich – diese Zinssenkung um ¾ Punkte, nur ein paar Tage vor der regulären Sitzung der US-Notenbank. Das riecht nicht nur nach Panik. Das ist Panik. Ben Bernanke und seine Leute haben Angst, nach dem Abgang des großen Meisters Alan Greenspan als [...]