Die Ökonomen des Kieler Instituts haben das Ergebnis einer Studie präsentiert (wohl diese hier): Die deutsche Wirtschaft hat (plötzlich) ein Potenzialwachstum von “wenig unter 2 Prozent”. Noch vor einem Jahr schworen die Ökonomen (dieses und anderer Institute und Organisationen), dass das Wachstumspotenzial in Deutschland bei etwa 1 Prozent liege. Manchmal sind die Ökonomen einfach peinlich [...]
Tag "analyse"
Auf einmal doppelt so hohes Wachstumspotenzial
4. April, 2007 · 1 Kommentar
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EZB, Zinserhöhung und Konjunktur
9. März, 2007 ·
Bekanntlich gab es gestern die erwartete, dennoch wichtige Entscheidung der EZB zur Geldpolitik: die Zinsen in der Eurozone wurden demnach mit 25 BP auf 3,75 Prozent angehoben (Das Statement von Jean-Claude Trichet). Darüber hinaus erreichten uns erfreuliche Daten zur deutschen Industrieproduktion, die zusammen mit den Entwicklungen bei den Euro-Zinsen in einer guten Analyse von Dieter [...]
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Merrill Lynch Analyse – Interessante Erkenntnisse
18. Januar, 2007 ·
Eine aktuelle Merrill Lynch Analyse liefert interessante Erkenntnisse über die Einschätzungen und (möglicherweise) Positionierung der institutionellen Anleger. In der FAZ.net veranschaulichen dazu noch schöne Grafiken die Ergebnisse. Im dazugehörigen Artikel Fondsmanager wollen Geld von den Unternehmen zurück wird folgende Zusammenfassung gemacht: • Der Blick auf die Aktien als Anlageklasse fällt weiterhin positiv aus.• Wachstumssorgen könnten [...]
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Der Blick von Gottfried Heller ins Börsenjahr 2007
27. Dezember, 2006 ·
Ich muss mich ja fast entschuldigen, dass ich die Kolumne von Gottfried Heller mit einer solchen Verspätung erwähne: in der Welt.de vom 9.12. schreibt Heller seine Rekapitulation des Jahres 2006 und wagt einen Blick ins kommende. Auch wenn er, Anfang des Monats Dezember, eine eher mäßige Bilanz für die Aktienmärkte (wohlbemerkt in Euro) bescheinigt, und [...]
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Ist umdenken nötig?
21. Dezember, 2006 ·
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Drei Märkte: Aktien, Anleihen und Währungen zeigen in unterschiedliche Richtungen? Oder in die gleiche?
4. Dezember, 2006 ·
Seit längerem scheinen für viele Beobachter die drei wichtigsten Finanzmärkte – Aktien, Anleihen und Währungen (der Dollar) – widersprüchliche Signale für die zukünftige Entwicklung zu geben. Die allgemeine Logik: die Aktien steigen, sprich die Börse antizipiert gute Konjunktur und Gewinnentwicklung; die Anleihen (Bonds) fallen steigen (natürlich, die Zinsen fallen) – die Investoren tippen auf niedrige [...]
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Die Börsen am Anfang des vierten Quartals
8. Oktober, 2006 ·
Diesmal möchte ich einfach die Analyse von Ed Keon (Prudential Financial) zitieren. Obwohl sich die US-Wirtschaft etwas „softer“ erweist als von den meisten erwartet, enttäuscht sie bis jetzt nicht gerade. Die globalen Indikatoren wie BIP-Wachstum, ISM, Consumer Sentiment, der Immobilienmarkt insgesamt sowie die Arbeitsmarktdaten, um nur einige zu nennen, signalisieren relativ deutlich ein sich verlangsamendes [...]
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Keine Industrienation wächst so schnell wie die USA
10. Juli, 2006 ·
„Vergeßt mir Amerika nicht,“ schrieb vor Jahren Kostolany. Und seine Worte haben sich damals bewahrheitet: zum wiederholten Male wurden die USA zum mächtigsten Motor der Weltwirtschaft, glänzten mit hohen Wachstumsraten (und einem Potenzialwachstum über dem Durchschnitt anderer Industrienationen), spielten die führende und dominante Rolle in den neuen wichtigsten Technologien und Innovationen. Der Dollar war stark [...]
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Die Anleger werden schnell unsicher
6. Juli, 2006 ·
Gewöhnlich betrachtet man eine dynamische Entwicklung am IPO-Markt als etwas positives: Zeichnungsgewinne, Interesse für Aktien und Börse, Fantasie… allesamt schöne Worte, die insgesamt die Zuversicht bei dem Publikum wecken. Gewöhnlich aber geht die Börsen-Logik eher den Vorstellungen des Publikums entgegengesetzt. Viele Neuemissionen bedeuten auch viele neue Papiere auf dem Markt, die Kapital absorbieren und das [...]
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Rohstoffe – Anlageklasse unter Beobachtung
21. Mai, 2006 ·
Ich habe keine Rohstoff-Investments. Eigentlich schade, oder? Nichts ist so gut gelaufen in den letzten Jahren wie Rohstoffe. Nun, die Aktien haben auch keine schlechte Performance hingelegt, aber – wer weiß warum – sprechen alle bei den Aktien von „zu lange andauernder Hausse“, „reif für Korrektur“ (wenn nicht Crash, neuen bear market etc.), von „dünner [...]
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Wie spielt man gegen die Profis?
19. Mai, 2006 · 1 Kommentar
Heute im Handelsblatt steht zu lesen: „Profis schichten ihre Depots um“. Laut Artikel haben die Manager breites in den letzten Wochen und Monaten Vorbereitungen getroffen und den Aktienanteil sukzessive auf die „normalen“ ca. 60% reduziert. Ich darf anzweifeln, ob dies tatsächlich so geschehen ist angesichts des ziemlich scharfen Rückgangs im DAX. Eine allmähliche „Vorbereitung“ und [...]
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Warren Buffet kommentiert die Immobilien- und Rohstoffmärkte
7. Mai, 2006 ·
Warren Buffet hat auf der jährlichen Versammlung von Berkshire Hathaway einige Anmerkungen zu den heißen und/oder etwas besorgniserregenden Märkten gemacht, und nämlich: dem Immobilienmarkt in den USA und der Situation bei den Rohstoffen. In Kürze: Der Immobilienmarkt in den USA war zu einem gewissen Masse eine Blase. Die Abkühlungserscheinungen, die seit einigen Monaten zu beobachten [...]
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Zwei Meinungen zur Börsen-Situation
18. April, 2006 · 1 Kommentar
Zwei Artikel, die ich unbedingt hier erwähnen will: Thomas Müller: Jetzt runter vom Gas! Thomas Grüner: Blutige Nasen! Beide halte ich für ernst zunehmende Hinweisen auf die Gefahren in der aktuellen Börsen-Situation. Besonders Grüner beschreibt die psychologische Kulisse in Bezug auf Emerging Markets und Rohstoffe, auf die ich auch mehrmals hingewiesen habe. Für mich ist [...]
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Max Otte skizziert seine Meinung zu den größten US-Börsenwerten
8. April, 2006 ·
Prof. Dr. Max Otte stellt kurz seine Meinung zu den größten amerikanischen Börsenwerten, den sogenannten Stars der 80er und 90er vor: Müde Giganten… (auf Boerse.de) Ich habe seine Analysen – die ich bis heute lesen konnte – für grundsolide gehalten, aber dies ist auch mein – gefühlsmäßigen – Einwand gegen sie: “zu solide” (!)… Doch [...]
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Die Internetschwergewichte Google, eBay und Yahoo! aus der Börsenperspektive von Max Otte
19. März, 2006 ·
Max Otte stellt bei boerse.de die Internetschwergewichte Google, eBay und Yahoo! aus der Börsenperspektive vor. Ich habe seit längerem seine Kolumnen gelesen und, obwohl unsere Einschätzungen nicht selten auseinandergehen, schätze ich seinen fundamentalen und durchdachten Ansatz. Aus ihm spricht eine ganze Menge Erfahrung und seine Analysen haben gutes Fundament. Das Übrige ist Geschmacks- oder auch [...]
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Das leichte Spiel ist vorbei – Gottfried Heller zur Börsenlage
26. Februar, 2006 · 4 Kommentare
In seiner aktuellsten Veröffentlichung zur Börsenlage vertritt Gottfried Heller eine Postion, die ich für durchaus gerechtfertigt halte und schon (wenigstens zum Teil) geäußert habe. Durch die schon sehr deutlichen Zugewinne der deutschen Aktien seit dem Ende der Baisse (ca. +160%!) steigt natürlich auch das Interesse an dieser Anlageklasse. “Steigen die Aktien – kommt das Publikum; [...]
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Buy That Earnings Yield
14. Dezember, 2005 · 1 Kommentar
Einer der Analysten, die ich doch gern lese und der sich mit etwas „schräger“ und manchmal provokativ-kontroverser Meinung auszeichnet (und häufig richtig liegt) ist Ken Fisher. In einem – ok, nicht ganz frischem – Artikel (vom Ende November) zeichnet er zum wiederholten Mal ein positives Szenario auf und argumentiert mit der Earnings Yield (zu deutsch: [...]
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Eine Träne für den Rheinischen Kapitalismus
5. Dezember, 2005 ·
Noch etwas Lesenswertes im Herdentrieb Blog.
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“Stolz†und “Bedauernâ€
1. Dezember, 2005 ·
Machen wir einen Ausflug in die Welt der behavioral finance. Ken Fisher beschäftigt sich umfangreich auf diesem Gebiet. Es ist immer interessant, die psychischen Reaktionen und Motivationen der Menschen im Börsenumfeld zu studieren. Dies ist natürlich sehr wichtig, da die meisten Entscheidungen ja ohnehin unter emotionalem Druck entstehen und so manche Meinung in Wirklichkeit ein [...]