Börsennotizbuch

In jeder Krise tauchen ominöse Spekulanten als Preistreiber und Pleite-Profiteure auf. Was man in der Regel vergisst (nicht erfasst?), ist, dass jede Position zwei Seiten hat: Dem Profiteur steht ein Verlierer gegenüber … ich meine noch an der Börse. “Es würde sich außerdem überhaupt nichts ändern, wenn der Handel in Kreditderivaten, wie vom Bund erwogen, [...]

Griechische Euromünze © EZB, Medienarchiv Wikimedia Commons Ist zwar von gestern noch, aber auf die harschen Worte von Hans-Werner Sinn müsste ich nochmal hinweisen. Der Chef des Münchner Ifo-Instituts empfiehlt den Griechen ganz direkt den Austritt aus der Eurozone und die Wiedereinführung der eigenen Währung (Drachme). Für ihn, so scheint es, wäre dies die einzig [...]

Photo credit: razvandm from morguefile.com Ich will jetzt nicht wie ein FDP-Politiker klingen, aber bei den griechischen Pleite-Schlagzeilen habe auch mal an Inselverkauf gedacht. Allerdings eher mit dem Hintergrund zu verdeutlichen, dass ein Staat normalerweise — und in diesem Fall sehr bildhaft — viele Vermögenswerte besitzt, die über die Zahlen eines Budgets hinausgehen. Ãœbrigens, Griechenland [...]

Wenn man über die Erfahrungen deutscher Firmen in Griechenland liest, kann man wohl zu dem Schluss kommen, dass Griechenland jetzt schon teilweise zahlungsunfähig ist. Noch hat das Land natürlich keine Anleihe platzen lassen, aber andere Zahlungsverpflichtungen, wie die Mehrwertsteuererstattungen oder die Verbindlichkeiten der Krankenkassen bei (deutschen) Pharmaunternehmen, verzögern sich verdächtig lange… “Kenner” munkeln, der Staat [...]

Presseschau zur “Griechenland-Krise” (Investors Inside). Die Sorgen um Griechenland legen sich langsam, aber reicht das für wieder steigende Börsen? — Zweifel seien angebracht, meint Ralf Descher, denn die Gewinnprognosen der meisten Firmen seien immer noch verhalten und die Anleger skeptisch (Global Markets). Anm.: Aber reicht dies wiederum für nicht steigende Börsen? Meine Worte: “Griechenlands Krise [...]

An den Finanzmärkten spekuliert man zur Zeit heftig darum, welches Land in der Eurozone die größte Gefahr darstellt. Griechenland — wo es am brenzlichsten aussieht — ist es nicht, soweit sind sich alle einig. Aber die Lage in einigen größeren Volkswirtschaften ist nicht unbedingt viel stabiler. Nur es ist unklar, ob Spanien oder Italien als [...]

Wolfgang Münchau hackt schon mal die “Griechenland-Geschichte” ab: Der Ton mag noch rüde sein, die Spar-Auflagen umstritten, aber letztendlich wird sich Griechenland an sie halten müssen, und die EU wird als starker Partner Unterstützung sicherstellen. Das Thema scheint durch zu sein. Was aber dringlichst auf die Agenda muss, so Münchau, sind die persistenten und seiner [...]

“Moral Hazard” kennen wir schon von der Bankenkrise. Man fragte sich und diskutierte laut, ob man durch die Bankenrettungen nicht “falsche Signale” an die Banker senden würde: Wenn man sie für ihr katastrophales Scheitern nicht büßen (und pleite gehen) lässt, sondern rettet, dann würden sie beim nächsten Mal schon wieder mit der staatlichen Hilfe rechnen [...]

Die Angst um die Gesundheit der Staatsfinanzen in mehreren EU-Ländern hat die Handelsvolumina der CDS (Credit Default Swaps, zu deutsch: Anleihe-Ausfallversicherungen) massiv in die Höhe getrieben. Eine Grafik aus der FAZ zeigt, dass die Anzahl und die Dollar-Summen in den letzten Tagen um ein vielfaches gestiegen sind. in der Woche vom 1. bis zum 5. [...]

Ein Lesetipp aus der New York Times: Wie große Wall-Street-Banken (allen voran Goldman Sachs) Griechenland jahrelang bei der … hm … “Verschleierung” der Schuldenlage halfen: Wall St. Helped Greece to Mask Debt Fueling Europe’s Crisis. In vielen Fällen gaben die Banken europäischen Staaten Kredite (nicht nur Griechenland hat sich solcher Konstruktionen bedient), die nicht als [...]

“Die neue Regel heißt seit Donnerstag dieser Woche: Jeder deckt die eigenen Schulden, es sei denn er schafft es nicht”. Winand von Petersdorff zur Entwicklung der “Schulden-Krise” in der Europäischen Union, FAZ Um den Satz besser in Kontext zu stellen — ein paar Zeilen vorher wird auf die alte, sozusagen, “Schönwetter-Regel” für EU-Staatsschulden hingewiesen: Allein [...]

Egghat hat eine schöne Linkssammlung veröffentlicht zum Thema “Was sollte die EU im Fall Griechenland unternehmen”. Auch Videos dabei.

Wie gesagt, noch steht nichts fest, aber die EU ist “eifrig” dabei, Pläne für ein Hilfspaket für Griechenland zu entwerfen. Dabei gilt es juristische Hindernisse wie die No-Bailout-Klausel sowie politische Befindlichkeiten zu umgehen. Financial Times Deutschland skizziert mögliche Wege einer Unterstützung. Es scheint jedoch klar: Die Hilfe wird an strengen Auflagen gebunden…

Photo credit: locoiguana from morguefile.com Noch ist nichts in trockenen Tüchern, aber hat denn jemand ernsthaft gedacht, dass die EU Griechenland einfach so im Regen stehen lässt? Am Kapitalmarkt müssen es schon einige gewesen sein, denn die Credit Default Swaps (CDS, Ausfallversicherungen) auf griechische Anleihen sind ordentlich in die Höhe gestiegen. Der Risikoaufschlag, den Investoren [...]

Eigentlich muss man sich – was die PIIGS betrifft – nur um Spanien und Italien wirkliche Sorgen machen. Portugal, Irland und Griechenland sind zwar nicht unwichtig, aber doch eher Leichtgewichte. Deren Schieflagen würde die Euro-Gemeinschaft ohne kritischen Schaden tragen können. Aber Spanien und erst recht Italien sind ein anderes Kaliber. Zum Glück sind die Finanzen [...]

Dass wir bloß nicht in eine Euro-Panik verfallen sollen, habe ich eben geschrieben. Aber die Turbulenzen um die Gemeinschaftswährung und die südländischen Finanzen sorgen schon für eine intensivere Berichterstattung. Hier ein paar Links aus der Blogosphäre: Was machen wir mit Griechenland: Retten oder untergehen lassen? (Verlorene Generation). Staatsbankrott-Risiken: Die CDS-Statistik (Verlorene Generation). Sprachstylistisch gewagt: “Griechenland [...]

Financial Times Deutschland berichtet von “panikartigen” Zuständen an den Anleihemärkten an der “Peripherie der Eurozone”. Gemeint sind die wachsenden Sorgen der Investoren um die fragilen Finanzen von Portugal und Spanien, selbstverständlich neben dem Sorgenkind Nummer Eins Griechenland… “Große Häuser und Hedge-Fonds fürchten um die Refinanzierung der EU-Peripherie. Sie decken sich panisch mit Versicherungsschutz ein”, sagte [...]

Unser alter Bekannter Roland Leuschel meldet sich wieder mit – was sonst? – düsteren Prognosen und Crash-Warnungen per Interview für die Financial Times Deutschland. Die Zeitung macht schon einige richtige Bemerkungen und stellt mitunter “bissige” Fragen, die auf den anscheinend permanenten Pessimismus des ehemaligen Chefstrategen der belgischen Banque Bruxelles Lambert und seine letzten Prophezeiungen (2004: [...]

Photo credit: faustfoundation from morguefile.com   “Ist es Zufall, dass die Zeitungen, die Hausväterchen-Ökonomie predigen und den Stabilitätspakt stets verteidigen, das Thema verkehrt gewichtet haben?” Robert von Heusinger, Herdentrieb/Zeit Das Thema ist selbstverständlich die griechische Schuldenlage … Etliche sonst so anspruchsvolle Pressetitel haben das wohl wichtigste Finanzthema der letzten Tage völlig untergewichtet: Die Turbulenzen um [...]

Photo credit: pschubert from morguefile.com Der “Gewinner der Finanzkrise” — der Euro und somit die Eurozone — glänzen zur Zeit nicht gerade mit positiven Schlagzeilen: Die Spannungen in den griechischen Finanzen sind „Der erste ernste Test für die Euro-Zone“ (FAZ). Griechenland platziert eine Anleihe nach der anderen (Manager Magazin). “Greece’s Battle Is Far From Over” [...]

Die Abkürzung PIIGS steht bekanntlich für Portugal, Irland, Italien, Griechenland und Spanien (manchmal nur mit einem “I”, ohne Italien). [ Klick auf die Grafik führt zur Yahoo Finance Seite mit dem Video ]

Nicht zufällig erhoben viele Beobachter noch 2009 die Staatsschulden zum wahrscheinlich wichtigsten Thema an den Finanzmärkten. “Sovereign Debt — The New Subprime” lautete eine fette Ãœberschrift in der Financial Times (internationale Ausgabe) im November letzten Jahres, die die bereits brodelnde Debatte in die breite Öffentlichkeit brachte. Damals zehrten mehrere besorgniserregenden Ereignisse an den Nerven der [...]

Aus der Reihe “glaube keiner Statistik, die du nicht selbst gefälscht hast”: Griechenlands notorisch falsche Statistiken und der Ärger der EU (FTD).

Photo credit: emlyn from morguefile.com Die Ratingagentur Moody’s hat nach den Kollegen von Fitch und Standard & Poor’s die Bonitätsnote für Griechenland gesenkt. Die Agentur bewertet die Kreditwürdigkeit Griechenlands nunmehr mit einem A2 (vorher: A1). In diesem Zusammenhang: Die einzelnen Noten der Ratingagenturen und ihre Bedeutung. Grafik der Staatsverschuldung in Europa (plus USA und Japan). [...]

OK, jetzt ist alles nicht so ernst gemeint… aber schauen Sie … Die Analysten von Deutsche Bank Research haben einen interessanten Zusammenhang entdeckt: Der Anteil der Schattenwirtschaft am BIP hatte durchaus einen Einfluss darauf, wie stark ein Land von der Rezession getroffen wurde. Dabei gilt es: Besonders “ehrliche” Staaten und besonders “unehrliche” sind viel besser [...]