Börsennotizbuch

Die Fed-Zinsentscheidung gestern war keine mit Spannung erwartete Nachricht. Der Leitzinssatz bleibt im Korridor von 0% bis 0,25%.

Im Statement gab es nur wenige Änderungen, die insgesamt auf wachsendes Vertrauen in der Konjunkturerholung sowie auf eine langsame Vorbereitung der Finanzmärkte auf steigende Zinsen hindeuten (d.h. auf einen Schritt von einer “extrem expansiven” zu einer “expansiven” Geldpolitik).

Außerdem wird die Fed wohl wieder etwas genauer die Inflationsentwicklung beobachten, insbesondere die Entwicklung der Kapazitätsauslastung und der Inflationserwartungen. Ich denke, es ist nicht zu gewagt zu sagen, dass die Fed in den letzten Quartalen nicht wirklich auf Inflationsgefahren geachtet hat. Primäres Ziel war die Rettung der Banken und die Senkung der langfristigen Zinsen (und damit der Hypothekenzinsen).

Das Quantitative Easing und die Stützung des Immobilienmakrtes laufen weiter, allerdings (ähnlich wie bei der Bank of England) werden die Ausgaben etwas reduziert bzw. die gesetzten Rahmen nicht komplett ausgeschöpft:

To provide support to mortgage lending and housing markets and to improve overall conditions in private credit markets, the Federal Reserve will purchase a total of $1.25 trillion of agency mortgage-backed securities and about $175 billion of agency debt. The amount of agency debt purchases, while somewhat less than the previously announced maximum of $200 billion, is consistent with the recent path of purchases and reflects the limited availability of agency debt. In order to promote a smooth transition in markets, the Committee will gradually slow the pace of its purchases of both agency debt and agency mortgage-backed securities and anticipates that these transactions will be executed by the end of the first quarter of 2010. The Committee will continue to evaluate the timing and overall amounts of its purchases of securities in light of the evolving economic outlook and conditions in financial markets. The Federal Reserve is monitoring the size and composition of its balance sheet and will make adjustments to its credit and liquidity programs as warranted.

FOMC Statement, November 4, 2009 (Link oben, Statement)