Börsennotizbuch

Die Federal Reserve (Fed) konstatiert eine spürbare Abschwächung der Wirtschafttätigkeit in den USA und signalisiert, dass die Niedrigzinsphase lange noch nicht vorbei und sogar eine weitere Lockerung unmittelbar im Gang sei. Da der Leitzinssatz seit ungefähr anderthalb Jahren bei praktisch Null verbleibt, richten sich die Blicke auf die Tonart des Statements sowie auf die “unorthodoxen [...]

Wer solche lange und nuancierte Texte lieber auf Deutsch lesen möchte — hier ist sie, die deutsche Fassung des Statements von Jean-Claude Trichet zur Zinsentscheidung der EZB von gestern: Pressekonferenz, Einleitende Bemerkungen [PDF].

Das darf hier wohl nicht fehlen: Die EU-Regierungen haben sich auf einen Rettungsplan für Griechenland geeinigt. Es werden Hilfskredite zu vergünstigten Konditionen (relativ zum derzeitigen Marktzins) bereitgestellt. Griechenland bleibt offen, ob es diese in Anspruch nehmen will. So die knappste Zusammenfassung des Beschlusses. Hier ist jedoch der O-Ton: Statement on the support to Greece by [...]

Die US-Notenbank Fed hat den Leitzinssatz unverändert in einem Zinskorridor von 0 bis 0,25% belassen. Das Statement klang aber ein bisschen zuversichtlicher als im Dezember. Mit einigen Änderungen signalisiert die Fed, dass sie eine leicht verbesserte Konjunkturentwicklung feststellt, aber nach wie vor die expansive Geldpolitik “für längere Zeit” beibehalten wird. Die Zuversicht stützt sich vor [...]

Nach der Fed und Bank of England belässt auch die EZB den Leitzins in der Eurozone unverändert bei 1 Prozent. [ Die Zinssätze für die Hauptrefinanzierungsgeschäfte sowie die Zinssätze für die Spitzenrefinanzierungsfazilität und die Einlagefazilität betragen nach wie vor 1,00%, 1,75% und 0,25%. ] Die EZB unterstreicht, dass Prognosen unter den gegebenen Umständen mit hoher [...]

Die Fed-Zinsentscheidung gestern war keine mit Spannung erwartete Nachricht. Der Leitzinssatz bleibt im Korridor von 0% bis 0,25%. Im Statement gab es nur wenige Änderungen, die insgesamt auf wachsendes Vertrauen in der Konjunkturerholung sowie auf eine langsame Vorbereitung der Finanzmärkte auf steigende Zinsen hindeuten (d.h. auf einen Schritt von einer “extrem expansiven” zu einer “expansiven” [...]

Die EZD die Leitzinsen in der Eurozone unverändert belassen. Die Entscheidung wurde wie üblich vom EZB-Präsidenten Jean-Claude Trichet im Rahmen einer Pressekonferenz nach der EZB-Ratssitzung begründet. Im Folgenden ein kurzer Auszug aus seiner Rede; das komplette Statement in deutscher Übersetzung durch die Bundesbank finden Sie im unten verlinkten Dokument: Auf der Grundlage seiner regelmäßigen wirtschaftlichen [...]

Mit einer gehörigen Dosis (aufgezwungener) Humor, versucht die FTD das Fed-Statement für “normale Menschen” zu übersetzen. Der Ansatz ist nicht schlecht und auch nicht neu, aber warum mit so schwarzmalerischen Interpretationen? Vermutlich, damit es lustig klingt…

Wie erwartet belässt die US-Notenbank den Leitzinssatz unverändert in einem Zinskorridor zwischen 0% und 0,25%. Im Statement gibt es auch wenig Änderungen, aber die (subtile) Wortwahl deutet auf hin, dass die Fed eine weitere Aufhellung der US-Wirtschaft konstatiert. Die Zuversicht, dass die jüngsten Konjunkturindikatoren den Beginn einer Erholung signalisieren, wächst offenbar. Hinzugekommen sind auch ein [...]

Der EZB-Rat beschloss gestern, die Leitzinsen in der Eurozone nicht zu verändern, d.h. den Zinssatz für die Hauptrefinanzierungsgeschäfte bei 1,00%, den Zinssätz für die Spitzenrefinanzierungsfazilität bei 1,75% und den Zinssatz für die Einlagefazilität bei 0,25 % zu belassen. Im dazugehörigen Statement des EZB-Präsidenten Jean-Claude Trichet lesen wir:

Ohne Ausnahme ist das Meeting der Federal Open Market Committee (FOMC), oder einfach der Fed, ein wichtiger Termin für die internationalen Finanzmärkte. Auch wenn kein Zinsschritt und auch keine große Änderungen des begleitenden Statements erwartet wurden, halten die Börsen (instinktiv) inne und hören genau zu. Es kann ja Überraschungen geben. Dieses Mal aber nicht. Fed-Chef [...]

Selbstverständlich war nicht die eigentliche Zinsentscheidung gestern das Hauptaugenmerk der Finanzakteure. Mit einem unveränderten Zinskorridor von 0% und 0,25% hat man schon fest gerechnet. Eventuelle Neuigkeiten sollten die Änderungen im FOMC-Statement verraten… Aber solche Änderungen gab es auch nicht so viele. Die Fed sieht die Wirtschaft immer noch klar in einer Rezession. Einzig die Anpassung [...]

Die Zinsentscheidung der Fed gestern wollen wir natürlich nicht unerwähnt lassen. Allerdings kam alles wie erwartet, und der Markt wurde dadurch nicht bewegt. Als erstes bleibt der Leitzinssatz dort, wo er war: in einem Zinskorridor zwischen 0,25% und 0%.

Im Wirrwar der Geschehnisse ist etwas wichtiges diesmal (scheinbar) weniger beachtet geblieben — die Fed-Zinsentscheidung und -Statement. Wie immer macht der Wall Street Jiournal ein parsing: New Risks, Same Rate. Ansonsten der Wortlaut: The Federal Open Market Committee decided today to keep its target for the federal funds rate at 2 percent. Strains in financial [...]

Heute gab es neben dem zähen, aber erfolgreichen Spiel gegen die Türkei noch ein Highlight — die Zinsentscheidung der Fed. Die amerikanische Notenbank beließ die Federal Funds Rate (Leitzinssatz) bei 2 Prozent. Das Statement hierzu: FOMC statement, 25.06.2008. Die Änderungen kann man am besten beim WSJ verfolgen: Parsing the Fed. Insgesamt hat sich die Sprache [...]

Microsoft hat ja sein Ãœbernahmeangebot für Yahoo zurückgezogen, der Software-Konzern hat aber offensichtlich nicht gänzlich das Interesse an Yahoo verloren. In einem Statement vom Sonntag heißt es, Microsoft habe eine alternative “Transaktion” vorgeschlagen: “In light of developments since the withdrawal of the Microsoft proposal to acquire Yahoo! Inc., Microsoft announced that it is continuing to [...]

Die Fed hat die Zinsen um 25 BP auf 2 Prozent gesenkt — das ist schon breit und weit bekanntgegeben. Hier das Original-Statement: FOMC statement 30. April 2008. Und hier das “Parsing the Fed” von The Wall Street Jorunal (die geänderten Text-Passagen/Formulierungen; evtl. das Statement von 30.04.2008 wählen).

Dass die Fed die Zinsen gesenkt hat, ist schon breit und weit veröffentlicht. Hier das Original-Statement: FOMC statement 18. März 2008. Hier das “Parsing the Fed” von The Wall Street Jorunal (Hervorhebung der geänderten Text-Passagen/Formulierungen; evtl. das Statement von 18.03.2008 wählen). Und aus einem Kommentar des WSJ: Nobody’s much worried about deflation today. But the [...]

Die Fed hat die Zinsen um 75 Basispunkte gesenkt, hier das Statement: The Federal Open Market Committee decided today to lower its target for the federal funds rate 75 basis points to 2-1/4 percent. Recent information indicates that the outlook for economic activity has weakened further. Growth in consumer spending has slowed and labor markets [...]

Jan-Claude Trichet und die Europäische Zentralbank (EZB) haben am Donnerstag keine Änderung beim entschiedenen geldpolitischen Instrument – dem EZB-Leitzinssatz – vorgenommen. Die weltweiten Finanzmarkt-Turbulenzen sowie die Geldpolitik der wohl wichtigsten Notenbanken der Welt (neben der EZB) – der amerikanischen Fed und der Bank of England – waren nicht Anlass genug, die Zinsen zu senken. Das [...]

125 BP in neun Tagen — das gab es noch nie! Einmal 75 Basispunkte letzte Woche in einer außerplanmäßigen Aktion und jetzt bei der regulären Sitzung weitere 50 BP. Die Wirtschaft knickt zwar ein, doch wir kommen von 5,25% und noch gut laufender Konjunktur — jetzt, ca. 6 Monate später sind es 3%. Die Fed [...]

Die Fed hat innerhalb der letzten 9 Tage die Zinsen zwei Mal gesenkt — etwas seit “Ewigkeiten” (wenn überhaupt?) Ungesehenes. Das erste Mal, letzte Woche, als außerordentliche Entscheidung, heute – in der regulären Fed-Sitzung. Das heutige Statement: The Federal Open Market Committee decided today to lower its target for the federal funds rate 50 basis [...]

Ich möchte noch ein bisschen den “übertriebenen Optimismus” anheizen. Mit drei bullish statements von Mssrs. Ken Fisher, Brian Wesbury und Charles Payne (Forbes.com: Three Bulls Walk Into A Forbes Cruise). Gleich vorweg: Die Diskussion darüber, ob die Aktienmärkte nicht gerade die Wende einleiten oder ob die Hausse fortgeht, ist ziemlich heiß. Es gibt prominente Stimmen [...]

… oder das so genannte “Parsing the Fed” von The Wall Street Journal. Für die neueren Leser: bei jedem Statement achten die Börsianer besonders darauf, wie sich die Sprache der Fed im Vergleich zum vorherigen Statement verhält (wie weiter zurück reicht das typische Börsen-Gedächtnis meistens auch nicht). Ein “gehighlightetes” Fed-Statement bietet The Wall Street Journal:

Bekanntlich hat die Fed am 31. Oktober die Zinsen (target funds rate) in den USA gesenkt. Das dazugehörige Statement: The Federal Open Market Committee decided today to lower its target for the federal funds rate 25 basis points to 4-1/2 percent. Economic growth was solid in the third quarter, and strains in financial markets have [...]