Börsennotizbuch

Die US-Notenbank Fed hat den Leitzinssatz unverändert in einem Zinskorridor von 0 bis 0,25% belassen. Das Statement klang aber ein bisschen zuversichtlicher als im Dezember. Mit einigen Änderungen signalisiert die Fed, dass sie eine leicht verbesserte Konjunkturentwicklung feststellt, aber nach wie vor die expansive Geldpolitik “für längere Zeit” beibehalten wird.

Die Zuversicht stützt sich vor allem auf sich erholende Investitionsausgaben. Belastend wirke sich hingegen u.a. die rückläufige Kreditvergabe der Banken. Der Inflationsausblick ist unverändert: Mit niedriger Kapazitätsauslastung und niedrigen Inflationserwartungen dürfen die Preissteigerungen moderat bleiben.

Gleichwohl werden die “Sondermaßnahmen” der Quantitative Easing zurückgefahren. Dies wurde im Dezember-Statement schon mal erwähnt; dieses Mal werden konkrete Daten genannt:

In light of improved functioning of financial markets, the Federal Reserve will be closing the Asset-Backed Commercial Paper Money Market Mutual Fund Liquidity Facility, the Commercial Paper Funding Facility, the Primary Dealer Credit Facility, and the Term Securities Lending Facility on February 1, as previously announced. In addition, the temporary liquidity swap arrangements between the Federal Reserve and other central banks will expire on February 1. The Federal Reserve is in the process of winding down its Term Auction Facility: $50 billion in 28-day credit will be offered on February 8 and $25 billion in 28-day credit will be offered at the final auction on March 8. The anticipated expiration dates for the Term Asset-Backed Securities Loan Facility remain set at June 30 for loans backed by new-issue commercial mortgage-backed securities and March 31 for loans backed by all other types of collateral. The Federal Reserve is prepared to modify these plans if necessary to support financial stability and economic growth.

Zum ersten Mal seit stimmten nicht alle FOMC-Mitglieder einstimmig zu: Thomas M. Hoenig stimmte allerdings nicht gegen die Zinsentscheidung an sich, sondern gegen die Formulierung, dass die Fed diesen außergewöhnlich niedrigen Zinssatz voraussichtlich für eine “lange Periode” beibehalten wird.

Voting against the policy action was Thomas M. Hoenig, who believed that economic and financial conditions had changed sufficiently that the expectation of exceptionally low levels of the federal funds rate for an extended period was no longer warranted.

Das original-Statement: FOMC statement, 27.01.2010

Und wo wir von der Fed sprechen: Ben Bernanke bekommt seine zweite Amtszeit. Es gab kontroverse Diskussionen darüber, ob Bernanke als Fed-Chef erneut benannt werden sollte; ich war dafür.