Börsennotizbuch

Wir können alle Millionäre sein, wenn wir versprechen, das Geld nicht auszugeben. Gar kein Problem — eine Zahl auf dem Konto. Es muss nur keiner mehr Champagner bestellen. So etwas scheint momentan auch zu passieren: Geld wird haufenweise gutgeschrieben, allerdings den Banken (die wollen es nicht ausgeben) oder einigen wenigen (die können so viel auch [...]

Die deutsche Wirtschaft wächst wieder und scheint die Rezession überwunden zu haben. So deutet man normalerweise zwei aufeinander folgende Quartale mit positiven Wachstumsraten. Im 3. Quartal stieg das deutsche BIP um (preis-, saison- und kalenderbereinigt) +0,7% zum Vorquartal (im 2. Quartal 2009 wurde eine Wachstumsrate von +0,4% ausgewiesen). Wie das Statistische Bundesamt ferner mitteilt, ist [...]

Eine Studie der Société Générale warnt vor einem “Zusammenbruch des Anleihemarktes”, der ausgerechnet in Japan beginnen könne, berichtet die Financial Times Deutschland. Im Artikel wird unter anderem darauf hingewiesen, dass zum Beispiel die amerikanischen 30-jährigen Anleihen seit Dezember 2008 ca. 28% gefallen sind (die Rendite ist also gestiegen), aber das Gesamtbild sieht so aus: Interaktiver [...]

“Still, there’s the observation: walking around, things look better than I expected”. Paul Krugman bemerkt auf den Straßen von New York und Princeton viele neue und ermutigende Zeichen der wirtschaftlichen Erholung, NYT  

Noch eine Grafik wollte ich aus dem Inflation Report der Bank of England vorstellen: Das Equity Risk Premium bzw. der Aktien-Risikoaufschlag. Manchmal spricht man auch von einem Bewertungsabschlag, je nachdem von welcher Seite man die Sache betrachtet. Gemeint ist auf jeden Fall die Differenz zwischen den Renditen aus Aktien und den Renditen aus einer festverzinslichen [...]

Mit dem Hinweis auf den Artikel vom Ex-Notenbanker Frederic Mishkin “Not all bubbles present a risk to the economy” kommen wir auf eine alte Debatte zurück: Wie gefährlich sind Vermögenspreisblasen und wie sollen die Zentralbanken auf sie reagieren. Frederic Mishkin unterscheidet zwei Arten von Blasen: Auf der einen Seite die “credit boom bubble” und auf [...]

Niall Ferguson ist einer der bekanntesten jungen Historiker der englischsprachigen Welt. Er wurde hier an einigen Stellen erwähnt und als Autor empfohlen. Niall Ferguson hat einen neuen Artikel für Times Online geschrieben, in welchem er die These vertritt, dass nicht der Mauerfall 1989, sondern die politischen Ereignissen aus 1979 das wirklich bezeichnende Datum der jüngsten [...]

Diesen konkreten Artikel (auf Deutsch) habe ich irgendwie verpasst. Und mehr als “Fed lässt gerade eine Monsterblase entstehen” und dem Namen Nouriel Roubini brauche ich auch nicht zu sagen. Der Link (vom 4.11.2009).

Ein Chart, der den Verlauf der Einzelhandelsumsätze in den USA (retail sales) während der letzten Rezessionen anschaulich dokumentiert. Zur Zeit machen wir die schlimmsten Erfahrungen seit den 70er. Die Rezession, die der jetzigen am nächsten kommt, ist die von 1980. Die Einzelhandelsumsätze fielen damals im vergleichbaren Zeitraum nicht so schnell, sind aber noch mehrere Monate [...]

Ich habe auch häufig über die mangelhaften Prognosefähigkeiten der Analysten geschrieben. Ein wichtiger Punkt beim Thema ist nicht nur, ob die Letzteren tatsächlich gut die Entwicklung vorhersehen können, sondern auch, ob sie es unabhängig tun und die Ergebnisse ihrer Arbeit ehrlich kommunizieren. Zeitenwende.ch stellt (mindestens) die Unabhängigkeit massiv in Frage. Konkrete Bedenken werden an den [...]

Die rapide steigenden Staatsverschuldungen sind natürlich ein großes Thema in der Finanzwelt. Bei der ganzen Dramatik, die Zuwachsraten im zweistelligen Bereich hervorrufen, dürfte man nicht vergessen, dass wir eigentlich nicht so genau wissen, wo eine zu hohe Staatsverschuldung liegt. Aktuell veröffentlicht der Blog Querschüsse eine Grafik und Gedanken zum Thema Staatsverschuldung: “Staatsverschuldungen steigen kräftig”. Auf [...]

Die Rating-Agentur Fitch hat mitgeteilt, dass Großbritannien am ehesten sein AAA-Rating verlieren könne. Obwohl das Risiko für das Vereinigte Königreich unter den Ländern mit bester Bonität das höchste sei, muss es zu einem Downgrade, so die Agentur weiter, nicht kommen. Fitch erwartet vielmehr, dass Großbritannien die Staatsbilanzen in überschaubarer Zeit konsolidieren wird. Mehr: WSJ.com, Fitch: [...]

Nee, nicht am Feiertag, aber am Morgen danach darf ich das posten: Was kostete die Einheit? (Zahl des Tages bei egghat und nüchterne Bilanz beim WirtschaftsWunder). Auch große Summen im Spiel: Die Zentralbanken haben das Schneeballsystem einmal weiter gedreht (Zeitenwende. Mein kurzer Hinweis: Aber im Unterschied zu anderen Schneeballsystemen u.ä. kann den Notenbanken keiner den [...]

Der versprochene Chart: Die Entwicklung des US-Arbeitsmarktes (anhand der Arbeitslosenquote) vs. US-Wirtschaftswachstum (anhand der realen BIP-Wachstumsraten): [ Klick auf die Grafik für den größeren und interaktiven Chart ] Anmerkung: Im interaktiven Chart können unterschiedliche Wachstumsraten ausgewählt werden. Interpretationen: bitte!

Das große Geld ist bekanntlich das Geld anderer Leute. Und da heute der Namen von Mr. Madoff schon einmal fiel, wollte ich kurz an einige Beiträge erinnern: Der größte Betrugsskandal in der Geschichte der Finanzwelt — Historisches und weiterführende Links rund um Madoff: Ponzi-Schemes. Nicht mehr so frisch und wahrscheinlich zuletzt steigend: Statistik der Betrugsfälle [...]

Viele meinen, an der Börse herrscht ein überzogener Optimismus. Einer davon ist der Vermögensverwalter Jens Ehrhardt, Vorstand von DJE Kapital, von dem heute ein Interview im Handelsblatt erschienen ist. Er glaubt, die Börse habe zu früh zu viel von einer wirtschaftlichen Erholung vorweggenommen. Ihm fehle die “fundamentale Untermauerung”. Meinerseits würde ich erwidern, die “fundamentale Untermauerung” [...]

Goldman Sachs soll nur “Gottes Arbeit” verrichten, oder auch den “Heiligen Gral” des Tradings gefunden haben… Zum Letzteren: Trader’s Quest hat die Verteilung der Tagesgewinne der Eigenhandels- abteilung von Goldman Sachs nach Jahren aufgezeigt (zweiter Link oben). Diese haben sich sukzessive, aber letztendlich massiv in Richtung “ausschließlich Gewinne, keine Verluste” verschoben. Eine sehr suspekte Sache, [...]

Als Antwort auf den Kommentar von tweet: Garantiert gibt es irgendwo eine schöne Grafik, die die Entwicklung am Arbeitsmarkt und der Wirtschaft bzw. der Börse vergleicht. Leider habe ich jetzt keine gleich griffbereit (bzw. linkbereit). Ich kann aber versuchen, einen solchen Vergleich später zu erstellen. Was schnell geht, ist einfach die folgenden drei Charts untereinander [...]

Am Wochenende wird man wohl etwas mehr Zeit haben, um sich diese Video-Dokumentation mit dem großen US-Investor Warren Buffett anzuschauen. Apropos Warren Buffett: Seine Holding Berkshire Hathaway hat gerade eine Verdreifachung des Gewinns im 3. Quartal gemeldet: Die Holdinggesellschaft Berkshire Hathaway des US-Multimilliardärs Warren Buffett hat ihren Nettogewinn im dritten Quartal verdreifacht. Vor allem dank [...]

Hmm… Einfach so, es ging mir durch den Kopf… Der Dollar ist weich, der Bund Future steigt nicht, das Öl fällt nicht … d.h. wir müssten weiter korrigieren … (?) … Nachtrag: Schoß mir soeben auch durch den Kopf … Ich sehe absolut keinen Grund, warum das Gold so teuer sein soll … aber auch [...]

Die Ausweitung des Quantitaive-Easing-Programms der Bank of England fällt etwas kleiner aus als erwartet. Statt ca. 50 Mrd. Pfund wird die britische Zentralbank 25 Mrd. Pfund zusätzlich zum Aufkauf von Staatsanleihen und anderen Wertpapieren verwenden. Das Gesamtvolumen des Programms beläuft sich somit auf 200 Mrd. Pfund. Indes beließ Bank of England den Leitzinssatz unverändert bei [...]

Ein Bild sagt mehr als 1000 Worte… 5 Worte könnte man trotzdem vorweg schicken: The Great Nominal Spending Crash. Weitere Ausführungen unter dem Link oben (dort sind auch die vielsagenden Blder).

Ãœberraschend? “GM brüskiert Merkel mit Opel-Entscheidung” (FTD). “Die Verbesserung des Geschäftsumfeldes und die strategische Bedeutung von Opel seien dafür ausschlaggebend gewesen, erklärte GM” (FAZ). “Wut und Angst” in Rüsselsheim (Handelsblatt) Opel und GM werden sich zusammenraufen müssen … wie ein altes Ehepaar (Handelsblatt). Nicht überraschend, sondern eine “nachvollziehbare Entscheidung (Blicklog). “Und auch das Timing passt: [...]

Ich weiß nicht, wie es Ihnen geht, aber ich habe das Gefühl, an den Börsen findet die erwartete Konsolidierung statt. Der Dax hat vom Verlaufshoch bei ca. 5.888 Punkten mittlerweile ca. 10 Prozent verloren. Im Grunde darf man nicht allzuviel in eine 10-prozentige Bewegung hinein interpretieren, aber hier wurde schon mehrmals darauf hingewiesen, dass ein [...]

Wer sich für die CDS-Preise auf Staatsanleihen interessiert, kann das letzte Update im Blog Verlorene Generation konsultieren: Das November-Update der Liste der Länderrisiken. Mit der Rückkehr der Unsicherheit an den Aktienmärkte gab es auch einige größere Bewegungen an den CDS-Märkten. Beispielsweise stieg die Risikoprämie für Rumänien um satte 43%. Verlorene Generation, Top 10 der gefährdeten [...]