Börsennotizbuch

Wir haben bereits einige Artikel der Debatte “Bessere Indikatoren für die Wirtschafts- entwicklung als das BIP” gewidmet (z.B. hier und hier). Wie dort auch erwähnt, gibt es seit Jahren den Indikator HDI (Human Development Index), der neben der Wirtschaftsleistung (BIP) auch die Fortschritte in den Bereichen “medizinische Versorgung” und “Bildung” berücksichtigt. Das Prinzip ist wohl [...]

Wie so häufig fühlen sich die Kreditinstitute von Volatilität angezogen. Nachdem per Regulierung der Terminhandel an den Rohstoffbörsen erschwert wurde (und möglicherweise weiter erschwert werden wird), lassen sich die Banken auf (spekulative) Geschäfte direkt am physischen Markt ein. Sie wollen durch steigende Rohstoffpreise und/oder hohe Schwankungen die Gewinne aufbessern. Die Deutsche Bank steigt groß in [...]

Thomas Müller erinnert sich an die witzigen wie weisen Anekdoten von André Kostolany. Für seine neue Kolumne greift er auf diesen berühmten Vergleich zurück: Eine seiner berühmtesten Metaphern handelte vom Hund (Börse) und seinem Herrchen (Wirtschaft). Im Original: „Beide gehen in die gleiche Richtung, aber der Hund stürmt vorwärts, springt hierhin und dorthin, kommt zu [...]

Das Statistische Bundesamt gab die vorläufigen Ergebnisse zur Entwicklung des deutschen Einzelhandels im August bekannt: Demnach ist der Einzelhandelsumsatz nominal um 3,5% und real um 2,6% zurückgegangen. Im Vergleich zum Juli 2009 sank der Umsatz im August 2009 unter Berücksichtigung von Saison- und Kalendereffekten nominal um 0,7% und real um 1,5%. Das Ergebnis für August [...]

Nun, die Inflation fällt … die Preisentwicklung in der Eurozone sieht ziemlich gefährlich nach Deflation aus … die Konjunktursignale können zwar Hoffnungen auf eine Wende machen, aber die nüchterne Betrachtung der realen Lage dürfte – allen gängigen Kriterien nach – noch lange nicht auf eine sichere Erholung “aus eigener Kraft” hindeuten … der Euro ist [...]

Mit dem Beginn der kalten Jahreszeit erwarten die Börsenblogger auch auf dem Parkett frostige Stimmung und fallende Kurse. Beide Indikatoren, die wir wöchentlich verfolgen, geben nach und sind auf eindeutig bearishe Niveaus gesunken. Bei den kurzfristigen Erwartungen (für diese Woche) können wir eine Bestätigung der seit längerem vorherrschenden Skepsis feststellen. Der kurzfristige Sentimentindex fällt auf [...]

Zuerst die gute Nachricht: Nach Daten des American Bankruptcy Institute sind die Privatinsolvenzen in den USA mit 88.663 Personen im September (+4% zum Aug. 2009 und +41% vom Sept. 2008) noch relativ weit vom historischen Hoch von ca. 600.000* pro Monat Ende 2005 entfernt. Und jetzt die schlechte Nachricht:

Eurostat meldet: In der Eurozone (EZ16) stieg der Erzeugerpreisindex der Industrie im August 2009 im Vergleich zum Vormonat um 0,4% und in der EU27 um 0,2%. Im Juli fielen die Preise um 0,7% bzw. 0,6%. Im Vergleich zum entsprechenden Vorjahresmonat nahmen die Erzeugerpreise im August 2009 in der Eurozone um 7,5% und in der EU27 [...]

Zwischen 2000 und 2008 ist der Wert der EU27 Ausfuhren nach Brasilien um 56% gestiegen, während die Einfuhren sich fast verdoppelten. Dies führte zu einem erhöhten Defizit der EU27 im Handel mit Brasilien von 1,8 Mrd. Euro im Jahr 2000 auf 9,5 Mrd. Euro im Jahr 2008. In der ersten Hälfte des Jahres 2009 ist [...]

Enttäuschender Arbeitsmarktbericht in den USA. Fürs erste kann man sich hier informieren: Die Original-Daten: BLS, Employment Situation Summary Nonfarm payroll employment continued to decline in September (-263,000), and the unemployment rate (9.8 percent) continued to trend up, the U.S. Bureau of Labor Statistics reported today. The largest job losses were in construction, manufacturing, retail trade, [...]

Ja, man kann nur hoffen, dass die Verfahren vorerst lediglich einer formalen Ermahnung gleich kommen werden … nicht zuletzt, weil von den 27 EU-Mitgliedern nicht weniger 20 “überhöhte Defizite” aufweisen: Im November wird die EU-Kommission ein Defizitverfahren gegen Berlin einleiten. Das verlautete am Rande des Treffens der EU-Finanzminister im schwedischen Göteborg. Wegen der Mehrausgaben im [...]

“The growth of emerging economies is symbolic of the relative, less dominant position the United States has, not just in the economy but in leadership, intellectual and otherwise,” meint Ex-Fed-Chef Paul Volcker (Bloomberg). “Warum China die USA hasst, und was dies für die Anleger bedeuten kann?” (The Motley Fool) … vielleicht weil der Kommunismus einfach [...]

Über die Sparquote (insbesondere der US-Haushalte) haben wir schon des öfteren gesprochen. Endlich habe ich sie einmal schön übersichtlich und schön langfristig (seit 1959) in einem Chart auf der Seite: Sparquote USA seit 1959 (dort wird sie auch regelmäßig aktualisiert). Der Verlauf bisher: [ Klick auf die Grafik für größere Ansicht ]

Direkt nach Ablauf der Abwrackprämie (in den USA) und kurz davor (in Deutschland) kommt die große Frage: Sacken die Absatzzahlen wieder tief in den Keller ab, ohne positiven mittelfristigen Effekt? Über das Mittelfristige ist noch zu früh zu urteilen, aber vorerst sind sowohl aus Amerika als auch aus Deutschland dramatische Rückgänge zu vermelden: Wer die [...]

Die Regierungen sollen weltweit die Konjunkturprogamme fortsetzen und die Notenbanken die geldpolitischen Stützungsmaßnahmen nicht vorzeitig zurückfahren, so der IWF-Chef Dominique Strauss-Kahn. Die Krise sei vor allem in den Entwicklungsländern besonders hart zu spüren. Wichtiger Aspekt dabei: der Kapitalabzug: “Das Feuer brennt noch”, sagt Strauss-Kahn. Forderungen nach anhaltender Unterstützung kommen vor allem aus den armen Ländern. [...]

Hier haben wir wieder das alte “Problem”: Die gegen Kreditausfall abgesicherten Gläubiger eines Unternehmens haben kein Interesse daran, eine mögliche Insolvenz (z.B. über Umschuldung) abzuwenden: CIT hat am Donnerstag einen Sanierungsplan vorgelegt, der vorsieht, über eine Umschuldung die Verbindlichkeiten um 30 bis 40 Prozent zu reduzieren. Bis zum 29. Oktober können sich die Gläubiger beteiligen. [...]

Die Volksrepublik China feiert 60. Geburtstag, und der namhafte Investor Jim Rogers ist für die nächsten 60 Jahre jetzt schon ganz optimistisch. Rachel Ziemba, Senior Analyst bei RGE Monitor, ist etwas weniger enthusiastisch: In den kommenden paar Jahren könnte China, ohne Wachstum im Westen, Probleme bekommen…

Für alle, die sich an André Kostolany erinnern möchten, aber auch für diejenigen, die André Kostolany möglicherweise nicht kennen — eine interessante Sendung über den großen Börsianer… mit Gottfried Heller, Erich Gluch und Moderator Jünemann: [Klick auf die Grafik führt zur DAF-Video-Seite]

Keiner hat gedacht, dass die Erholung ein easy going sein wird, nicht wahr? Und das Bündel Makro-Nachrichten von heute zeigt es wieder — jede News hat ein “aber”… US-Immobilien: Die Bauausgaben sind gestiegen, aber wie bei anderen Immo-Nachrichten in den letzten Monaten müssen wir bedenken, dass in den USA bis Ende November eine Sondermaßnahme läuft, [...]

Das nenne ich daneben — das größte Gap zwischen Gewinnprognosen und tatsächlichen Ergebnissen gab’s in 2009. Via: The Big Picture: Why Have 2009 Earnings Forecasts Been the Worst Ever?

Der Staat greift ein, um eine (Verschärfung der) Kreditklemme aufzuhalten. Der “Deutschlandfonds” vergibt vermehrt Kredite und Bürgschaften, auch an kleine und mittlere Unternehmen: Die Nachfrage nach Bürgschaften ist sprunghaft angestiegen. 6 200 kleine und mittlere Unternehmen haben allein im letzten halben Jahr eine Bürgschaft beantragt, bis Jahresende rechnet Jansen mit insgesamt etwa 10 000 Bürgschaften. [...]

Das ist etwas, was uns ganz bestimmt auf unangenehme Weise beschäftigen wird — High Frequency Trading (denn es sieht danach aus…): The Daily Show With Jon Stewart Mon – Thurs 11p / 10c

Nicht zufällig wird man am Öl-Terminmarkt “nervös” (Spekulanten setzen auf fallende Preise, neue Vorkommen werden im Rekordtempo entdeckt, das Contango schwindet)… Bespoke Investment zeigt die Entwicklung der Öllagerbestände — die verlaufen auch deutlich über dem langjährigen Durchschnitt…

Im Zusammenhang mit den Banken klingt das Wort “Zuschreibung” irgendwie fremd, nicht wahr? Aber wann man schon darauf drängte, dass die Banken ihre Assets zu Marktwerten bewerten sollten (was vor wenigen Monaten zu großen Abschreibungen führte), können jetzt die allgemein gestiegenen Kurse wieder zu Zuschreibungen führen… Oder zumindest den Abschreibungsbedarf in den nächsten Prognosen nochmal [...]

Man kann es auch “Zögern” nennen: Sehr plastisch wird dieser Stimmungswechsel von den Sentimentanalysten von Sentix beschrieben. Ausgehend vom idealtypischen “Stimmungsfahrplan” befindet sich der Aktienmarkt derzeit in der Phase des “Zögerns”. In den vergangenen Wochen sei die Börse zu weit gelaufen, stellt Sentix fest, institutionelle Anleger bauten zum ersten Mal sei Februar 2009 wieder Aktienquoten [...]