Börsennotizbuch

Ab und an kann der Blick auf die Entwicklung des IPO-Marktes aufschlussreich für die Stimmung, die Investitionsbereitschaft bzw. die sog. Aufnahmefähigkeit der Börse sein.

Es dürfte kaum verwundern, dass die IPOs in diesem Jahr eher rar und klein ausfallen. Wenn die Investmentbanker so massive Probleme mit sich selbst haben, reihenweise aus dem Business gehen (selbst das Investment-Banking-Geschäft als solches scheint sich zur Zeit zu verabschieden), haben sie wohl kaum “Zeit”, neue Unternehmen an die Börse zu bringen.

Und die möglichen Kandidaten können sicherlich auch nicht mit besonders attraktiven Preisen rechnen. Also warten sie lieber — wie folgende Charts deutlich zeigen:

Quelle: Renaissance Capital’s IPOhome.com
Please note: The above charts reflect Renaissance Capital’s recent change to include all SPACs with a market cap of $50 million or more in its IPO statistics.

Zwei weitere sehr gute Charts hat man bei Bespoke Investment vorbereitet: No IPO Flow. Dort werden die Neuemissionen seit 1990 nach Anzahl und Volumen (in USD) “getrackt” und über die Entwicklung des S&P 500 Index übergelegt. Generell lässt sich sagen, dass Perioden mit wenigen IPOs tendenziell gute Einstiegsmöglichkeiten eröffneten. Momentan liegt der IPO-Markt in den USA ziemlich brach:

There have been just 54 initial public offerings so far this year, which is the lowest number through September of any year since at least 1991. The second lowest was during the dot com hangover of 2001, when there were 66 through September. After a decent amount of 15 offerings in January, we saw 8 in February, 5 in March, 5 in April, 8 in May, 4 in June, July and August, and just 1 so far in September.

Gleiche Quelle: Bespoke Investment, Link oben

In Deutschland sieht es auch sehr mager aus. Alles in allem zählen wir in diesem Jahr 3 Neuemissionen: SMA SOLAR TECHNOLOGY AG, GK SOFTWARE AG und ROPAL EUROPE AG (davon nur die ersten 2 im Regulierten Markt, davon nur die erste mit einem nennenswerten Volumen von ca. 360 Mio. Euro). Das Jahr könnte das schlechteste seit 2003 werden (damals: keine Neuemission).

Zu guter Letzt: das IPO-Stimmungsbarometer der Deutschen Börse (IPO-Sentiment-Indikator). Dieses weist – zuletzt für Juni 2008 – Folgendes aus:

• IPO-Klima: 30,60
• Underpricing-Sentiment: 100,52
• Gesamt: 30,76

Und was heißt das? — Nun, dass die Stimmung am Boden sein soll…