Börsennotizbuch

Irgendwann an der Uni habe ich Vorlesungen zur Konjunkturtheorie besucht. Am prägnantesten sind bei mir folgende Worte des Professors geblieben: “Wir haben uns mit vielen Ansätzen zur Erklärung und Modellierung des Konjunkturzyklus befasst, aber eins müssen Sie wissen: Keiner davon kann die Konjunktur ausreichend genau beschreiben, geschweige denn prognostizieren”. Uch! Die ganze Mühe, (mitunter mathematisch [...]

Gestern war datentechnisch ein eher ereignisloser Tag. Dafür sorgt die Schweinegrippe für Beunruhigung, wohl auch an den Börsen. Nach einem guten Lauf kann sie womöglich der Auslöser für Gewinnmitnahmen sein (?) Wiki ist schnell: “Influenza-Epidemie in Mexiko im Jahr 2009 (irreführend auch Schweinegrippe genannt)…” Die Schweinegrippe breitet sich schnell aus: “In Ostasien gibt es den [...]

Wenn die negative Stimmung zurückgeht, spricht man gewöhnlich (und logischerweise) von wachsender Zuversicht. Im Falle unserer wöchentlichen Sentiment-Erhebung unter den deutschsprachigen Bloggern erlaube ich mir die Ergebnisse genau andersherum zu deuten: Die Blogger werden durch die steigenden Kurse eher verunsichert. Klick auf die Grafik für größere Ansicht Zwar setzen die Blogger immer noch kurzfristig (d.h. [...]

Während der Börsen-Rally, die eigentlich immer noch nicht unterbrochen ist, konnte man einige interessante Sachen beobachten. Oder vielleicht besser: Symptome. Zum einen blieben uns seit Anfang der Erholung negative Nachrichten wahrlich nicht erspart. Vor allem die Makro-Daten aus den Schlüsselregionen (USA, Europa, Asien/Japan) fielen alle unterm Strich schwach aus und bestätigten somit ein Mal mehr [...]

Die Ergebnisse der 5 Erhebung des deutschen Börsen-Blogger-Sentiments lassen sich so zusammenfassen: Die Aktien-Rally wird diese Woche wohl eher eine Pause einlegen. Der Ausblick für die kommenden 6 Monate hellt sich indes allmählich auf. Die Börsen-Blogger lassen sich durch die beachtlichen Kursgewinne der letzten Wochen nicht völlig aus dem Häuschen holen. Zumindest kurzfristig, d.h. in [...]

Nur Strohfeuer? Die Rally wurde von kurzfristig-orientierter Nachfrage und nicht von langfristigen Anlegern getragen? (Financial Times) (Meine Vermutung: Es ist normalerweise immer so. Die als langfristig bezeichneten institutionellen Investoren werden schon folgen, wenn der Markt sich halten kann. Sie sind gewöhnlich spät, denn sie haben ganz andere Risiko- und Managementprozesse. Das schließt allerdings die Strohfeuer-Version [...]

Ja, die eindeutig bearishe Stimmung unter den deutschen Bloggern hat nachgelassen, aber diese sind sich bei weitem nicht einig, ob die Rally noch eine Weile halten wird oder nicht. Freilich stehen sie mit dieser Unentschlossenheit nicht alleine da: Die ganze Finanzszene kratzt sich ahnungslos am Kopf… Was die kurzfristigen Perspektiven für die (sowieso kurze) Woche [...]

Im Markt-Daten-Blog findet sich eine interessante Reihe von Charts und Daten, anhand derer der Verlauf der aktuellen Krise in den USA mit früheren Rezessionen verglichen wird. Für die 18 Finanzkrisen wurden gemeinsame Merkmale ausgemacht: 1. Aktienmärkte kollabieren tief und langanhaltend, durchschnittlich 55% über dreieinhalb Jahre reale Hauspreise sinken durchschnittlich 35% gestreckt über sechs Jahren. 2. [...]

Beyond simple cheapness, we’re on the cusp of the biggest global monetary and fiscal stimulus relative to the world’s GDP in history. There is a wall of money coming. And then a boom! Ken Fisher in Forbes.com, Lift Up Your Eyes Und damit es allen klar wird: Außer dass die Aktien einfach günstig sind, sind [...]

Börsen in Europa starten mit Gewinnen: Nach positiven Vorgaben aus den USA (S&P 500: +1,18%) und Asien (Nikkei225: +3,74%) starten auch die europäischen Börsen behauptet in den Tag. Bund macht Übernahmeangebot an HRE-Aktioäre (1,39 EUR/Aktie): Die Aktionäre der (praktisch insolventen) Bank Hypo Real Estate (HRE) erhalten vom Bund ein Übernahmeangebot in Höhe von 1,39 EUR [...]

Marc Faber (auch bekannt als Dr. Doom wegen seines Gloom Boom & Doom Reports) sieht eine Korrektur von 5 bis 10 Prozent in den Hauptindizes voraus. Danach sollen sich die Aktien jedoch fangen und wahrscheinlich die Tiefs von Oktober/November 2008 nicht unterschreiten. Bloomberg zitiert den Investor und verweist – für mich etwas erstaunlich – darauf, [...]

Wir diskutieren über G20, kritisieren die Bundesregierung, dann streiten wir über die Sinnhaftigkeit der Abwrackprämie und der Konjunkturpakete. Wir sind zurecht sauer über die Dreistigkeit der Pleite-Manager, die Millionen an Boni abkassieren, und die kriminellen Machenschaften von Betrügern wie Madoff. Wir sprechen über die Blindheit der Aufsichten, über mehr oder weniger Regulierung, über Sinnkrise (ja [...]

Hier sind die Ergebnisse der dritten wöchentlichen Umfrage zum deutschen Börsen-Blogger-Sentiment… Börsenwoche: 6. — 10. April 2009 Es war schon interessant, wie die Blogger die recht kräftige Rally der letzten Wochen beurteilen würden. Kurzfristig ist die Skepsis gewachsen: Das bearishe Lager hat Zulauf bekommen, entsprechend fiel der Index für die kommende Börsenwoche auf -36,4 (von [...]

Fürs Erste nur ganz kurz: In der zweiten Woche bewegt sich das deutsche Börsen-Blogger-Sentiment deutlich in bearishe Richtung, und zwar sowohl für die kurzfristige Wochenprognose als auch für den längerfristigen 6-Monate-Ausblick… Die Ergebnisse: Börsen-Blogger-Sentiment für die Woche 30. März — 03. April 2009.

Der scharfe Abschwung der globalisierten Wirtschaft hat die deutschen Exporte im vierten Quartal 2008 im Vergleich zum Vorquartal um 6 Prozent einbrechen lassen. Preisbereinigt ergab sich sogar ein Rückgang von 7,8 Prozent.   Mit -11,5% sanken am stärksten die Exporte in die EU-Staaten außerhalb der Eurozone (am stärksten schlägt hier die negative Entwicklung beim Vereinigten [...]

Es ist soweit. Hier sind die ersten Ergebnisse des neuen Sentiment-Index der deutschen Börsen-Blogger, Stichtag 22. März 2009. Sentiment für die Börsenwoche 23. – 27. März 2009 Sentiment für die nächsten 6 Monate Für die Woche 23. – 27. März 2009 überwiegt leicht die bearishe Note. Für die nächsten 6 Monate haben sich zwei gleich [...]

Ich dachte, nachdem sich unser Wirtschaftsminister Karl-Theodor zu Guttenberg bei seiner letzten Visite in den USA u.a. mit dem Investor Geoge Soros treffen kann, können wir es mit einem kurzen Ãœberblick seiner neuesten Äußerungen zur Finanzkrise auch mal tun. Kurzum, Soros gibt noch keine Entwarnung (ich weiß nicht, ob er auch eine “zu rechtzeitig” veröffentlichen [...]

Der Aktienmarkt zeigt sich in den letzten Tagen sehr stark. Das Beste daran: Diese Erholung findet inmitten sonst ziemlich schlechter Nachrichten statt. Der Auslöser für die schnellen Plus-Punkte in den großen Aktienindizes waren eigentlich die Zwischen-Meldungen der Citibank, der JPMorgan Chase und gestern auch der Bank of America, dass sie in den ersten zwei Monaten [...]

… zumindest von etwas Anderem als “US-Wirtschaft im freien Fall”!?… Der Rückgang der Einzelhandelsumsätze in den USA ist im Februar geringer ausgefallen als erwartet. Ohne die schwer von der Krise erfassten Auto-Umsätze erhöhten sie sich sogar den zweiten Monat in Folge. Also — Retail Sales: Some Possible Stabilization. Vor knapp einem Monat waren es die [...]

Es gibt eine populäre Grafik, die den (leider) typischen Kauf- und Verkaufsverhalten eines unerfahrenen Aktienkäufers wiedergibt. Eine deutsche Fassung des leidvollen Weges von Investoren, Aktionären und Spekulanten ohne die nötige Strategie und Kenntnis durch die Auf und Abs der Börse zeigt Investors Inside: Aktienkauf ohne Strategie (Der typische Aktien-Käufer).

Es dürfte in diesen Tagen besonders schwer sein, sich als Investmentbanker bei einer Party vorzustellen. Es gibt wohl kaum einen anderen Beruf, der hässlichere Blicke und so manch zynischen Kommentar verursachen würde. Zum Glück ist der Berufsstand der Finanzmathematiker unter dem gängigen Party-Publikum nicht so bekannt. Denn dann könnte es sogar zu Handgreiflichkeiten kommen. Die [...]

Wovon spricht er eigentlich? Die Aktien fallen seit mehr als anderthalb Jahren? Ein Bärenmarkt ist keine Neuigkeit! Ja, das stimmt natürlich. Aber es gibt Zeitgenossen (ich zähle nicht dazu), die besonders gern exakte Definitionen mögen. So zum Beispiel wird ein Bärenmarkt (Bear Market) dann ausgerufen, wenn eine Benchmark (zum Beispiel der Aktienindex S&P 500) mehr [...]

Das Absinken des prominentesten Index der Welt — Dow Jones — unter die runde Marke von 7.000 Punkten erregt natürlich Aufmerksamkeit. Faz widmet dem ein Kommentar und stellt klar: im Epizentrum dieser Entwicklung steht der Versicherungskonzern AIG, der nicht nur den größten Quartalsverlust der US-Wirtschaftsgeschichte im vierten Quartal 2008 meldete, sondern wie kaum ein anderes [...]

Der Verkaufsdruck, der sich in den letzten Tagen zusehends aufbaute, drückte den Dax heute wieder unter die Marke von 4.000 Punkten. Die runden Zahlen haben für mich eigentlich wenig Aussagekraft. Auch die charttechnischen “Regeln” beachte ich gewöhnlich nicht zu sehr, aber die Konstellation, die sich mit dem Schlusskurs von 3.936,45 ergibt, wiegt etwas schwerer: Der [...]

Ein paar lesenswerte Sachen zur Finanzkrise: Zunächst eine vornehme und solide Analyse von der Bundesbank – Die Krise der Finanzmärkte: Ursachen und Reaktionen. Im Schattenrat der Financial Times Deutschland sind die Prognosen für die deutsche Wirtschaft nicht “sonnig”: Die Ergebnisse der Februar-Umfrage. In Zentral- und Osteuropa braut sich (weiterhin) was zusammen: 5 Gründe, warum man [...]