Börsennotizbuch

Es wurde schon einiges über den “Moral Hazard” geschrieben und gesagt (auch hier im Blog z.B. — “Moral Hazard” oder “Bernanke Put?“). Die Bankenkrise diente quasi als Lehrbuchbesipiel für diese “Gefahr einer Verhaltensänderung nach dem scheinbaren Wegfall eines Risikos” (zum Begriff bei Wikipedia).

Ich habe immer ein bisschen relativiert und vor allem darauf hingewiesen, dass der “rächerisch-verbissene” Ruf nach einer (zu) hohen Strafe gefährlich ist.

Jetzt aber haben wir auch Strafe, und die “Moral Hazard”-Mahner kommen langsam auf ihre Kosten… Die Aktionäre von Bear Stearns wurden hart bestraft. Und unter den Aktionären sind eine ganze Menge Mitarbeiter, die etwa ein Drittel der Unternehmensanteile besitzen und jetzt ca. 5,2 Mrd. Dollar verloren haben sollen:

Financial News estimates that Bear employees, who own about a third of the equity through stock bonuses and pension savings, have just lost a collective $5.2bn based on the sale price to JP Morgan compared with the share price of Bear in December.

Even divided among 14,000 employees, that is plenty of money. Because of the way in which bonuses are paid on Wall Street these days, with the bulk issued in shares that only vest after three to five years, they had little choice but to be heavily invested in the fortunes (and now misfortunes) of their bank.

Business Blog von John Gapper, Bankers finally lose a lot of money from risk-taking

Und dann schreibt er: “The market appears to be working with brutal efficiency”.

Es wird bezahlt.