Börsennotizbuch

Optimisten setzen derzeit vor allem auf den Begriff Abkoppelung. Wenn die USA in die Rezession rauschen, hieße das noch nicht, dass andere Länder nachfolgen. Ist da etwas dran? Im Zweifel — nein, meint WirtschaftsWunder, und ich glaube, die Autoren haben Recht. Nur, ich lese etwas weiter unten im Artikel: Abkopplung kann aber auch noch ganz [...]

Die Kreditinstitute sind eifrig dabei zu rekapitalisieren. Eine Ãœbersicht der FTD über den Stand der Dinge bei den “Kapitalspritzen” bisher (ca. 100 Mrd. Euro wurden aufgenommen)…

Seit Ewigkeiten machen gewisse Zahlen viele Marktbeobachter, Laien- wie Profi-Ökonomen, Anleger und Politiker nervös: Das Verhältnis zwischen Bruttosozialprodukt und Kreditvolumen sowie die größere Wachstumsrate der Kreditvergabe und die der wirtschaftlichen Leistung. Folglich verkündet, ahnt oder befürchtet man in bester konservativer Denktradition die nahende Katastrophe. Und die eine oder andere Krise, die – speziell in diesem [...]

Ein Steuergeschenk an die zuletzt geplagten chinesischen Aktionäre! Die Regierung in Beijing (Peking) hat eine Maßnahme ergriffen, die den angeschlagenen chinesischen Börsen zugute kommen soll. Sie setzt die Aktienhandelssteuer herab. Die erste Reaktion ist schon mal sehr positiv. Der Leitindex, Shanghai Composite, stieg auf Anhieb um gut 9 Prozent. Mit einer ausgewachsenen Baisse im Lande [...]

Mal wieder etwas von Ken Fischer. Dieses Mal keine Markteinschätzung, sondern einige generelle Gedanken darüber, wie man sich beim Investieren verhalten soll. Konkret geht es hier um das Setzen von Stop-Loss. Stop-Loss verursacht Verluste. Es klingt gut – wer würde seine Verluste nicht stoppen wollen? Aber im günstigsten Falle erhöht dies einfach die Gebühren. Langfristig [...]

Das ist in der Tat die größte Gefahr für die Aktienmärkte — Fire Sales! Andererseits, wir erinnern uns an Gottfried Hellers Kolumne “Exekutionsware muss man kaufen”. Dennoch, falls sich die Liquiditätsprobleme (in erster Linie bei den Banken und den Hedge Fonds, in zweiter bei den übrigen Unternehmen) noch weiter verschärfen sollen, könnte man Verkaufsdruck bei [...]

Die Meldung ist an sich schon etwas älter (vom 21. Januar 2008), aber sie bestätigt eine generelle Entwicklung — das Erodieren der deutschen Aktienkultur (solange eine solche überhaupt bestand, denn die blinde Aktieneuphorie Ende der 90er kann man auch nicht – oder gerade nicht – als solche bezeichnen): Im Jahr 2007 besaßen durchschnittlich 10,3 Mio. [...]

In der wöchentlichen Umfrage der FTD (des so genanten Konjunkturschattenrats) ist die geschätzte Wahrscheinlichkeit für eine Rezession in den USA zum ersten Mal zurückgegangen. Wie die Zeitung schreibt, haben wohl die jüngsten Daten aus Industrie und Einzelhandel für den leicht verbesserten Ausblick beigetragen: Deutschlands führende Chefvolkswirte und Konjunkturchefs schätzten vergangene Woche die Wahrscheinlichkeit einer Rezession [...]

Die US-Berichtsaison ist voll im Gange — bis gestern haben ca. 20% der Unternehmen des S&P 500 Zahlen vorgelegt. Die Entwicklung ist soweit “suboptimal” bzw. deutlich schlechter als die angepeilten insgesamt -9,9% Gewinnrückgang ggü. dem Vorjahresquartal, und zwar … hm … nicht zu knapp: nach ca. 100 Unternehmen stehen wir bei -37%. Allerdings ist noch [...]

Für Frühstück etwas optimistischere Stimmung — Donald Luskin über Unternehmenszahlen, Zinsen, Fed und “alles wird bestens”:

Wir sprachen über Anleihen (die Aussagen von Bill Gross über die Ãœberbewertung der Staatsanleihen und die Kommentare dazu). Und hier der aktuelle Chart des Bund Funture (Quelle: Onvista.de): Der letzte Rückgang macht mich weiter skeptisch, was die kurzfristigen Perspektive für die Aktien angeht. Ich glaube, noch werden wir einiges an Schwäche sehen…

Erinnern Sie sich an den 27. Februar 2007 als die Börse Shanghai um 9% einbrach und für “Schockwellen” an den internationalen Finanzplätzen sorgte, schreibt Calculated Risk, und sucht diese 9-prozentige Delle im Chart des Shanghai Stock Exchange (SSE) Composite Index… Es ist nicht leicht, denn die chinesische Börse hat seit dem Spätsommer ganz andere Verluste [...]

Der Markt für “leistungsgestörte Kredite” (was für schönen Begriff!) sei tot — das schreibt die FTD: “Das zweite Halbjahr 2007 war schon eine Katastrophe. Im ersten Quartal 2008 hat im Prinzip nichts mehr stattgefunden. Der Markt ist paralysiert”, sagte Ulrich Wlecke, Geschäftsführer der auf Unternehmensrestrukturierungen spezialisierten Beratungsfirma Alix Partners, am Donnerstag anlässlich der FTD-Konferenz “Restrukturierung”. [...]

Ja, es wird sehr häufig behauptet, dass die Aktienmärkte eine “vorausschauende” Funktion bzw. Verlauf haben. Man sagt ja nicht ohne Grund “Die Börse handelt die Zukunft”. Und die “kollektive Intelligenz” von vielen Tausenden Investoren und von Milliarden Euro und Dollars hat sich in der Tat häufig als richtig guter Leading Indikator erwiesen. Barry Ritholtz sieht [...]

Interview mit Prof. Nouriel Roubini auf Canadian TV (3 Teile, ca. 25 Minuten). Roubini machte sich einen Namen mir (düsteren) Prognosen für die Finanzkrise und die US-Wirtschaft, die zum Teil eintrafen (auch deswegen hört man ihm jetzt aufmerksam und besorgt zu… denn er hat in seinem typischen Manier ein 12-Punkte-Szenario vorgezeichnet, nach welchem wir einer [...]

Die Kreditkrise hat die Bewertungen der Bankaktien sehr stark reduziert. Die große Verunsicherung der Investoren und die Erwartung neuer Hiobsbotschaften haben die Preise sogar unter Buchwert reduziert: Obwohl die größten Verluste bisher bei US-Banken aufgetreten sind, notieren europäische Bankaktien noch niedriger. In der Nähe ihres Buchwerts oder sogar darunter liegen in den USA nur Institute [...]

Wer sich sehr langfristige Charts und sehr langfristige Zyklen gerne anschaut: Dow Jones, Long Treasury Bond Yields (Rendite langlaufender US-Staatsanleihen), Rohstoffe in Timing Market Tops and Bottoms. (Na ja, mit etwas Vorsicht zu genießen…)

Von der Reihe “Werden Sie Experte” — heute “Staatsverschuldung”: Wer mehr Geld ausgibt als einnimmt, macht Schulden. Beim Staat ist das nicht anders. Doch woher bekommt er überhaupt das Kapital und wie revanchiert er sich dafür? * Staatsverschuldung bezeichnet die angehäuften oder jährlich neu entstehenden Verbindlichkeiten eines Staates. Neuverschuldung heißt, dass in einem Haushaltsjahr neue [...]

Bill Miller gilt als einer der renommiertesten US-Aktienfondsmanager, seine Meinung wird hier im Blog ab zu zu zitiert. In der aktuellen Krise hat er sich (denke ich) nicht so gut geschlagen (wie etwa einige Spitzen-Hedgefonds-Manager). Doch er erklärt die schlechten Zeiten für beendet: “Die Krise ist vorbei”, so sein klares Statement. “Jetzt beginnt der Genesungsprozess.” [...]

Ist das denn ernst? Irgendwie schon möglich, nicht zuletzt, weil es auf den seriösen Seiten des Wall Street Journals erscheint. Hier aus der freien Vorschau des Artikels (“Fannie, Freddie Could Hurt U.S. Credit“): The performance of government-sponsored enterprises like Fannie Mae and Freddie Mac could have a direct impact on the national economy and, more [...]

Ein einfacher technischer Indikator für “überkauften” bzw. “überverkauften” Markt (“overbought” und “oversold”) soll der Anteil der Aktien (einer Börse, eines breiteren Index) sein, die unter bzw. über ihren 200-Tage-Durchschnitt (so genannter gleitender Durchschnitt, 200 Handelstage entsprechen in etwa einem Kalenderjahr) notieren. Im Artikel von Brett Steenbarger “A Long-Term View: Is This Market Ripe for Opportunities?” [...]

Gerüchte, Gerüchte! Noch eigentlich nichts als Gerüchte… Barry Ritholtz von The Big Picture verbreitet sie: Der jetzige Fed-Cheef Ben Bernanke soll laut (Ex-Chef, 1979-1987) Paul Volker nur für ein Mandat im Amt bleiben (also bis 2010). Barry selbst meint, die Info ist aus 2. oder 3. Hand, Gerüchte halt: Over the prior weekend of April [...]

Ein Interview mit Jim Rogers über die Weltwirtschaftslage (heute erster Teil): Jim Rogers Discusses The Global Economy – Part I.

Der “FTD-Konjunkturschattenrat” nimmt (monatlich) Stellung zu den wichtigsten makroökonomischen Entwicklungen. Unter den besonderen Aspekten: die Wahrscheinlichkeit einer Rezession in den USA 2008 (aktuell auf 72,5% gestiegen — kurzer Zwischenblick auf die “Wettbörse” intrade.com: Dort wurde eine Rezession mit ca. 70% Wahrscheinlichkeit bereits seit Mitte März 2008 gehandelt, aktuell 73,7%; etwas mehr zu den Predicton Markets [...]