Börsennotizbuch

Der Markt für “leistungsgestörte Kredite” (was für schönen Begriff!) sei tot — das schreibt die FTD:

“Das zweite Halbjahr 2007 war schon eine Katastrophe. Im ersten Quartal 2008 hat im Prinzip nichts mehr stattgefunden. Der Markt ist paralysiert”, sagte Ulrich Wlecke, Geschäftsführer der auf Unternehmensrestrukturierungen spezialisierten Beratungsfirma Alix Partners, am Donnerstag anlässlich der FTD-Konferenz “Restrukturierung”. Da die Banken die Kredite nun wieder selbst abarbeiten müssten, herrsche in den entsprechenden Abteilungen plötzlich extreme Personalnot.

Die Bereitschaft der Banken, leistungsgestörte Kredite (Distressed Debt) zu verkaufen, sei derzeit “gleich null”, so Wlecke. Grund dafür sei, dass diese mit Abschlägen von 50 Prozent und mehr gehandelt würden. Wer jetzt verkaufe, tue dies nur aus der Not heraus, um sich dringend benötigte Liquidität zu verschaffen.

Nicht zufällig vielleicht wendet sich “the smart money” eben dieser Klasse zu (Erwähnung im Blog, dort weiterführender Link).

Chancen werden diskutiert auch hier: ‘Great’ era for distressed-debt investing

Auch die “leidenden Banken” reorganisieren ihre Trading-Abteilungen, um sich hier einen guten Start zu sichern bzw. gute Positionen zu beziehen:

Citigroup Inc. is making changes in its credit trading group to take advantage of opportunities particularly in distressed debt trading, which it described as one of the greatest opportunities in credit markets currently, according to an internal memo seen by Dow Jones Newswires Tuesday and confirmed by a spokeswoman for the bank.

Aus dem Free Preview des WSJ.com, Citigroup Shuffles Credit Ranks

Natürlich ist das Interesse nicht unbedingt und nur ein Kaufinteresse. Es ist nicht abwegig, auf eine Verschärfung der Krise zu setzen, eine Pleite-Welle abzuwarten (die Rezession klopft ja kräftig an der Tür) und erst dann – möglichst billig – Distressed Debt (oder: “leistungsgestörte Kredite”) zu kaufen. Aber irgendwie scheint mir, der Markt wird sich bald lebendig zeigen…