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Börsennotizbuch

Ein seriöses, aber lockeres Gespräch über die Börse
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Tag "kredite"

China Bubble Talks

22. Juli, 2010 · 2 Kommentare

China, das heute noch als neuer Motor der Weltwirtschaft bejubelt wird, kann sich bald in eine große Gefahr verwandeln. Denn die chinesische Konjunktur ist vermutlich nun wirklich überhitzt … Vor allem am Immobilienmarkt hat sich eine monströse Blase gebildet. Wenn man nur von den Quadratmeterpreisen in Shanghai oder Peking (aber auch in etlichen anderen Städten) [...]

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Komfortable Illusionen

23. Juni, 2010 ·

Zeit, wieder mal etwas zu schreiben … vorerst ein paar Leseempfehlungen: Thomas Strobl hat einige kluge Gedanken zu Kredit und Liquidität aus den 30er Jahren wieder entdeckt – “Die komfortable Illusion der Liquidität” (weissgarnix). Differenziertere Sicht auf die chinesische Währungspolitik: “Bei glaubhaft festen Wechselkursen ist der Interventionsbedarf offenbar geringer als bei einem “managed float“. Wenn [...]

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Die deutsche Finanzbrache will sich an Griechenlandhilfen beteiligen

4. Mai, 2010 ·

Heute wird der Markt angeblich durch Gerüchte belastet, dass das gerade ausgehandelte Hilfspaket für Griechenland zu klein sein soll und dass auch Spanien ein solches benötigen würde (Onvista/dpa/AFX). Währenddessen erreichen uns Aussagen aus der deutschen Finanzwelt, die Branche möchte sich an den Hilfen für den angeschlagenen südeuropäischen Nachbarn beteiligen. Nähre Details sind noch nicht bekannt, [...]

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“Dow über 11000 macht Mut, nicht euphorisch”

14. April, 2010 ·

“Dow über 11000 macht Mut, nicht euphorisch” (Global Markets). Die Chinesen haben schon mehrmals die feste Absicht bekundet, die Kreditvergabe im eigenen Land zu reduzieren. Sie und die ganze Welt fürchten ja die Entstehung einer neuen heißen Blase. Offensichtlich gelingt Peking eine Bremsung: Im März schwächte sich die Kreditvergabe der chinesischen Banken weiter ab (Querschüsse). [...]

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Lesetipps: Umwältzungen

30. März, 2010 ·

Eine (kleine oder große?) Revolution im Eisenerzhandel: Statt Jahresverträge setzten die großen Eisenerzproduzenten Vale (Brasilien, weltgrößter Produzent) und BHP Billiton (UK/Australien) dreimonatige Verträge mit ihren Abnehmern aus der Metallindustrie durch. Dies verschafft ihnen mehr Flexibilität und die Aussicht auf höhere Preise (zumindest aus jetziger Sicht, da der Spottpreis deutlich über den Preisen der letzten Jahresverträge [...]

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Die säumigen Kredite am gewerblichen Immobilienmarkt (USA) steigen weiter

11. Januar, 2010 ·

Die gewerblichen Immobilien sorgen für weitere negative News. Die Analysten von Fitch haben neue Daten zu den sog. delinquencies (säumige Kredite) in diesem Sektor ermittelt (in Klammern Dezember 2009 vs. Dezember 2008, Dollar-Volumen): Office: 2.66% ($3.9 billion vs. $603.5 million) Hotel: 9.13% ($4.6 billion vs. $363.7 million) Retail: 4.25% ($5.7 billion vs. $1.2 billion) Multifamily: [...]

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Deutsche Blogs: Lesetipps

18. Dezember, 2009 ·

Diesmal — Gemischtwarenladen… “Wolkenkratzer haben die dumme Angewohnheit, meist mitten in einer Krise fertig gestellt zu werden” … Die EZB beginnt mit dem Bau eines 185 Meter hohen Bankenturms in Frankfurt. Fertigstellung: Voraussichtlich 2014. Wären wir dann mitten in einer Euro-Krise? (Zeitenwende.ch) “In Deutschland herrscht bei Großdenkern bisher noch Honecker-Haltung” — Zeit für neues ökonomisches [...]

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Credit Ratings: Ãœbersicht der Rating-Agenturen (S&P, Moody’s, Fitch)

14. Dezember, 2009 · 3 Kommentare

In letzter Zeit sprechen wir häufiger von Credit-Ratings… Die Herabstufung Griechenlands verursachte schon ein kleines Herzklopfen an der Börse. Für die Beurteilung der Kreditwürdigkeit unterschiedlicher Schuldner (Staaten, Unternehmen etc.) sind auf der Welt im Grunde drei Rating-Agenturen zuständig: Standard & Poors (S&P), Moody’s und Fitch. Die drei Agenturen besitzen einen Marktanteil von ca. 95 %, [...]

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Good News? Die Bundesregierung plant Programm gegen die Kreditklemme

28. November, 2009 ·

Die Medien berichten heute von Plänen der Bundesregierung, durch ein milliardenschweres Programm die Kreditklemme in Deutschland zu lockern. Neben den Worten (zuletzt in der wöchentlichen Videoansprache der Bundeskanzlerin) seien auch, so Spiegel Online, bereits konkrete Maßnahmen vorgesehen: Die Planungen von Finanz- und Wirtschaftsministerium sehen vor, dass der Bund den Banken Forderungen im Umfang von zehn [...]

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Die Fed will gar nicht eine steigende Kreditvergabe sehen?

27. November, 2009 ·

Einige konträre Gedanken von Zero Hedge: Die Fed wolle gar nicht, dass die Banken die Kreditierungsbedingungen lockern und auf diese Weise die Zentralbankliquidität in die Realwirtschaft weiterleiten. Dies wird aus dem letzten Sitzungsprotokoll interpretiert. Dort heißt es u.a.: Moreover, these participants noted that banks might seek to reduce appreciably their excess reserves as the economy [...]

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Schwache Nachfrage nach Krediten?

26. November, 2009 ·

Das Ei oder die Henne? So fragt man sich heute: Wollen die Banken keine Kredite vergeben oder sind es die Unternehmen, die keine Kredite nachfragen? Eins scheint sicher: Die Kreditvergabe schrumpft (und das ist kein gutes Zeichen für die wirtschaftliche Erholung). Um 0,8% soll die Summe der an Firmen und Haushalte ausgereichten Darlehen gesunken sein [...]

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Kredit- und Geldmengenentwicklung: Einige “Datapoints”

26. November, 2009 · 1 Kommentar

Einige Hinweise auf die Geldmenge- und Kreditentwicklung in der Eurozone und Deutschland… Geldmengenentwicklung Eurozone: Quelle: EZB/Bundesbank, Geldmengenentwicklung im Euro-Währungsgebiet: Oktober 2009 [PDF] Zur Kreditentwicklung in Deutschland hat weissgarnix einige Grafiken vorbereitet…

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Märchen-Emirat Dubai vor Staatsbankrott?

26. November, 2009 · 2 Kommentare

Die europäischen Indizes sind mit Verlusten in den Tag gestartet, weil die Anleger massenweise Aktien der Unternehmen mit arabischen Großaktionären verkaufen. So geben die Aktien von Daimler, Volkswagen, Porsche und die Finanzwerte bis zu 5% im frühen Handel nach. Grund dafür sind die bekannt gewordenen finanziellen Schwierigkeiten des Emirats Dubai. Es ist von Zahlungsproblemen des [...]

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Fitch stuft Bonitätsrating von Mexiko herunter

25. November, 2009 ·

Die Ratingagentur Fitch hat das Bonitätsrating von Mexiko auf “BBB” von vorher “BBB-plus” herunter gestuft. Mehr: Reuters — Fitch stuft Bonität Mexikos wegen mangelnder Reformen herunter.

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Mittelstand unzufrieden mit den Banken

21. November, 2009 ·

Die Sache mit den Krediten hat bekanntlich mindestens zwei Seiten: Die Unternehmen klagen, dass die Banken die Kreditvergabe reduziert und erschwert haben, die Banken verteidigen sich, dass sie in diesem Punkt (nun endlich) eine risikobewusstere Politik verfolgen und entsprechend dem schwierigen konjunkturellen Umfeld bereits genug Kreditrisiken im Portfolio besitzen. Auf der Seite der Unternehmen zumindest [...]

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Die Kirchen sind weg

19. November, 2009 ·

Zeitenwende.ch hat ein interessantes “data point” gefunden: Gott scheint auch für Kirchen kein Erbarmen zu kennen. 145 Gotteshäuser sind in den USA seit Beginn der Finanzkrise bankrott gegangen. Der Grund ist so irdisch, dass es einer gewissen Komik nicht entbehrt. Billiges Geld war die Versuchung, welcher die Priester nicht widerstehen konnten und jetzt sind sie [...]

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GM will anfangen, Regierungshilfe noch ab diesem Jahr zurückzahlen … mit Regierungsgeld

16. November, 2009 ·

General Motors (GM) plant mit der Rückzahlung eines 6,7-Milliarden-USD-Regierungskredit noch in diesem Jahr zu beginnen. Der ganze Kredit soll bis 2011 getilgt werden, berichtet WSJ. Die Raten will GM allerdings mit anderen Regierungsgeldern bezahlen…

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Zwei Arten von Vermögenspreisblasen

11. November, 2009 ·

Mit dem Hinweis auf den Artikel vom Ex-Notenbanker Frederic Mishkin “Not all bubbles present a risk to the economy” kommen wir auf eine alte Debatte zurück: Wie gefährlich sind Vermögenspreisblasen und wie sollen die Zentralbanken auf sie reagieren. Frederic Mishkin unterscheidet zwei Arten von Blasen: Auf der einen Seite die “credit boom bubble” und auf [...]

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Unternehmenskredite USA: -10% zum Vorjahr

27. Oktober, 2009 ·

Auf dem folgenden Chart ist die prozentuale Veränderung der Unternehmenskredite in den USA jeweils zur Vorjahresperiode eingezeichnet (seit 1948). Ganz offensichtlich hat die aktuelle Rezession hier deutliche Spuren hinterlassen. Jedoch… Auch wenn der Rückgang der Kredite in 2009 den absoluten Rekord in dieser ziemlich langen Datenreihe markiert (mehr als -10% zum Vorjahr), ist eine solche [...]

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Exportweltmeister auf Pump

22. Oktober, 2009 ·

Etwas “auf Pump” machen/haben/sein, klingt natürlich nicht so gut. Die Amerikaner konsumierten auf Pump — und wir sehen jetzt wohin das führt. Was ist mit den Deutschen? — Sie haben auf Pump produziert… “Das amerikanische Geschäftsmodell bestand darin, strukturierte Wertpapiere gegen Autos und Maschinen zu verkaufen, und das deutsche Geschäftsmodell war das Spiegelbild dazu. Wir [...]

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Koalitionsgespräche: 50 Mrd. Euro Kreditneuaufnahme

20. Oktober, 2009 ·

Die Neukreditaufnahme des Bundes soll bis zu 50 Mrd. steigen, um Defizite der Bundesagentur für Arbeit und der Krankenkassen zu finanzieren, berichtet FTD über die neuen Ergebnisse aus den Koalitionsgesprächen der CDU und FDP: Durch den Finanzierungstrick rückt eine Einigung in den Koalitionsgesprächen in greifbare Nähe. So könnten Union und FDP ihr Wahlversprechen wahr machen, [...]

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Die Banken sind noch schwach… Trotz Gewinne bei einigen davon.

19. Oktober, 2009 ·

Paul Krugman widmet eine Kolumne dem Zustand der Banken in den USA. Dabei geht es um einen kritischen Punkt: Signalisieren die Gewinne, die von einigen großen Instituten gemeldet wurden, eine Genesung der US-Bankensektors? Krugmans Antwort ist “nein”. Erstens, entstehen die Gewinne hauptsächlich in den Trading-Abteilungen der Investmentbanken. Alle Kreditinstitute, die primär ein “klassisches” Kundengeschäft betreiben, [...]

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“Alle kaufen auf Pump”

19. Oktober, 2009 ·

“Alle kaufen auf Pump, Investoren verzocken Geliehenes und der Staat verschuldet sich über beide Ohren: Hat der Kapitalismus seine Ehrbarkeit verloren, weil er zu einer allgemeinen Schuldenwirtschaft wurde? Nein, denn ohne systematische Verschuldung wären wir alle noch arm wie Kirchenmäuse,” Robert Misik über Verschuldung und Kapitalismus (Misik). “Von Steuern, Wachstum und Servietten” (Herdentrieb). “Banken sollten [...]

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Deutschlandfonds hilft auch den Kleinen

1. Oktober, 2009 ·

Der Staat greift ein, um eine (Verschärfung der) Kreditklemme aufzuhalten. Der “Deutschlandfonds” vergibt vermehrt Kredite und Bürgschaften, auch an kleine und mittlere Unternehmen: Die Nachfrage nach Bürgschaften ist sprunghaft angestiegen. 6 200 kleine und mittlere Unternehmen haben allein im letzten halben Jahr eine Bürgschaft beantragt, bis Jahresende rechnet Jansen mit insgesamt etwa 10 000 Bürgschaften. [...]

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Kreditklemme oder keine Kreditklemme?

30. September, 2009 ·

Regierung und Wirtschaftsvertreter sprechen von einer (sich verschlimmernden) Kreditklemme (vgl. u.a. ifo). Die Banken wollen eine solche nicht erkennen können. In der Tat ist es eine Gratwanderung: Die Banken haben Bilanzprobleme, werden aber von den Zentralbanken massiv unterstützt; diese Liquidität “horten” sie; andererseits: in der schlechten Konjunktur ist es unvorsichtig, viele Kredite zu vergeben… Das [...]

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