Börsennotizbuch

An den Finanzmärkten spekuliert man zur Zeit heftig darum, welches Land in der Eurozone die größte Gefahr darstellt. Griechenland — wo es am brenzlichsten aussieht — ist es nicht, soweit sind sich alle einig. Aber die Lage in einigen größeren Volkswirtschaften ist nicht unbedingt viel stabiler. Nur es ist unklar, ob Spanien oder Italien als [...]

Gewichtige Befürworter von mehr Regulierung im Bankensektor und im Speziellen vom sog. Volker-Plan: George Soros, Nicholas F. Brady, John S. Reed, William H. Donaldson und John C. Bogle… Die “alte” Garde von Wall-Street-Größen schlägt sich somit eindeutig auf die Seite derjenigen, die für striktere Regeln, Auflagen und Aufsichten plädieren, im Gegensatz zu der “neuen” Wall-Street-Elite, [...]

Wolfgang Münchau hackt schon mal die “Griechenland-Geschichte” ab: Der Ton mag noch rüde sein, die Spar-Auflagen umstritten, aber letztendlich wird sich Griechenland an sie halten müssen, und die EU wird als starker Partner Unterstützung sicherstellen. Das Thema scheint durch zu sein. Was aber dringlichst auf die Agenda muss, so Münchau, sind die persistenten und seiner [...]

“Die Branche hat aus ihrer Sicht noch nicht genug bekommen. Subventionen von weltweit rund 100 Milliarden Euro reichen offenbar noch nicht aus. In den staatlichen Hilfen enthalten waren nicht nur die milliardenschweren Abwrackprämien in Europa, Amerika und Asien, sondern auch staatliche Kredite, Kreditbürgschaften, Anleihebürgschaften, Steuernachlässe und Forschungssubventionen.” Christoph Ruhkamp zum Subventionshunger der Autoindustrie, FAZ Die [...]

Spanien ist offenbar in der Lage ohne größere Risikoaufschläge Anleihen zu platzieren: Der Markt hat die 5-Milliarden-Neuemission an 15-jährigen Bonds mehrfach überzeichnet. Dieses Vertrauensvotum kommt in einem wichtigen Moment als die Sorgen um die Finanzlage der südeuropäischen EU-Mitglieder am Kapitalmarkt ständig gewachsen sind. Mehr dazu: WSJ, Handelsblatt.

Die Angst um die Gesundheit der Staatsfinanzen in mehreren EU-Ländern hat die Handelsvolumina der CDS (Credit Default Swaps, zu deutsch: Anleihe-Ausfallversicherungen) massiv in die Höhe getrieben. Eine Grafik aus der FAZ zeigt, dass die Anzahl und die Dollar-Summen in den letzten Tagen um ein vielfaches gestiegen sind. in der Woche vom 1. bis zum 5. [...]

Ein Lesetipp aus der New York Times: Wie große Wall-Street-Banken (allen voran Goldman Sachs) Griechenland jahrelang bei der … hm … “Verschleierung” der Schuldenlage halfen: Wall St. Helped Greece to Mask Debt Fueling Europe’s Crisis. In vielen Fällen gaben die Banken europäischen Staaten Kredite (nicht nur Griechenland hat sich solcher Konstruktionen bedient), die nicht als [...]

Wie gesagt, noch steht nichts fest, aber die EU ist “eifrig” dabei, Pläne für ein Hilfspaket für Griechenland zu entwerfen. Dabei gilt es juristische Hindernisse wie die No-Bailout-Klausel sowie politische Befindlichkeiten zu umgehen. Financial Times Deutschland skizziert mögliche Wege einer Unterstützung. Es scheint jedoch klar: Die Hilfe wird an strengen Auflagen gebunden…

Lobpreisungen für den iPad haben wir genug gehört und gelesen. Etwas Kritisches würde der Berichterstattung gut tun: Das iPad ist also kein Computer im Sinne einer Universalmaschine mehr, sondern eine Abspielplattform für die Inhalte der Medienkonzerne. Das iPad macht aus dem Two-Way-Web wieder eine Einbahnstraße und zwar eine, für deren Nutzung gezahlt werden muss. Das [...]

Financial Times Deutschland berichtet von “panikartigen” Zuständen an den Anleihemärkten an der “Peripherie der Eurozone”. Gemeint sind die wachsenden Sorgen der Investoren um die fragilen Finanzen von Portugal und Spanien, selbstverständlich neben dem Sorgenkind Nummer Eins Griechenland… “Große Häuser und Hedge-Fonds fürchten um die Refinanzierung der EU-Peripherie. Sie decken sich panisch mit Versicherungsschutz ein”, sagte [...]

Unser alter Bekannter Roland Leuschel meldet sich wieder mit – was sonst? – düsteren Prognosen und Crash-Warnungen per Interview für die Financial Times Deutschland. Die Zeitung macht schon einige richtige Bemerkungen und stellt mitunter “bissige” Fragen, die auf den anscheinend permanenten Pessimismus des ehemaligen Chefstrategen der belgischen Banque Bruxelles Lambert und seine letzten Prophezeiungen (2004: [...]

Na, so was … Eine schwache Nachfrage nach Produkten wie Diesel oder Benzin setzt den Ölkonzernen zu – und führt zu einem massenhaften Raffineriesterben. Im sogenannten “Downstream”-Geschäft verbuchte die Branche im vierten Quartal 2009 durchgehend hohe Verluste. FTD.de, Weltweites Raffineriesterben wegen sinkender Ölnachfrage Wo ist denn der “unstillbare Energiehunger”? Auf jeden Fall hier nicht zu [...]

Im “Kapital” der FTD werden die US-BIP-Zahlen unter die Lupe genommen und fast sarkastisch als eine “Aufschwungsillusion” enttarnt: Unbegrenzte Möglichkeiten. Die “unbegrenzten Möglichkeiten” beziehen sich an vielen Stellen auf die statistischen Verzerrungen, die ungewollt oder gewollt (manipulativ) das wahre Bild der US-Wirtschaft hinter die schöne Zahl – die gemeldeten 5,7% Wachstum – verstecken. Interessent unter [...]

Dürfen es zwei Zitate des Tages sein?… “A vote for Ben Bernanke is a vote for bailouts. If you want to put an end to bailouts and send a message to Wall Street, this vote is your chance.” Senotor Bunning vor der Wahl zur Bestätigung von Ben Bernanke als Fed-Chef für eine zweite Amtszeit, WSJ [...]

Photo credit: faustfoundation from morguefile.com   “Ist es Zufall, dass die Zeitungen, die Hausväterchen-Ökonomie predigen und den Stabilitätspakt stets verteidigen, das Thema verkehrt gewichtet haben?” Robert von Heusinger, Herdentrieb/Zeit Das Thema ist selbstverständlich die griechische Schuldenlage … Etliche sonst so anspruchsvolle Pressetitel haben das wohl wichtigste Finanzthema der letzten Tage völlig untergewichtet: Die Turbulenzen um [...]

Photo credit: pschubert from morguefile.com Der “Gewinner der Finanzkrise” — der Euro und somit die Eurozone — glänzen zur Zeit nicht gerade mit positiven Schlagzeilen: Die Spannungen in den griechischen Finanzen sind „Der erste ernste Test für die Euro-Zone“ (FAZ). Griechenland platziert eine Anleihe nach der anderen (Manager Magazin). “Greece’s Battle Is Far From Over” [...]

Wer sich noch einmal die Position von Gottfried Heller vergegenwärtigen möchte, kann sein Interview im Handelsblatt lesen. Die wichtigste Konstellation, die Heller für 2010 sieht, ist eine noch unsichere Konjunktur, aber trotzdem ganz gute Aussichten für die Börse. Weil die Gewinne (und die Gewinnqualität) auf betriebswirtschaftlicher Ebene zunehmen, es im Markt “jede Menge” Liquidität gibt, [...]

“According to a study from Dalbar Inc., the S&P 500 produced an 8.35% annual return from 1988 through 2008. However, the average equity investor realized an annual return of just 1.87% over the same period thanks to the adverse effects of market timing”. Rich Greifner in The Motley Fool über langfristige Performance und Market Timing [...]

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“An der Börse liegt die Wahrheit meist nicht in der Mitte, sondern ganz woanders”. Im Artikel der Welt.de über die Warnungen vor einem Platzen der chinesischen “Super-Staats-Bubble” Das Zitat bezieht sich in erster Linie auf die hartnäckige Neigung der Börse, keine “moderaten” Bewegungen zu vollziehen, sondern heftig hin und her zu springen. Die Prognosen, die [...]

Der Versicherungskonzern Allianz will längerfristig eine Rendite von 4,5 bis 5 Prozent erreichen. Zum Zweck wollen die Münchener mehr Geld in den Private-Equity-Bereich stecken — geplant seien Investitionen von ca. 15 Mrd. Euro. Noch so viel soll in Immobilien angelegt werden. In der Meldung (Handelsblatt, Aktien-Meldungen.de) wird des weiteren von einer Aktienquote von 10 Prozent [...]

Auf der einen Seite: Verlängerung der Laufzeiten von Atomkraftwerken; auf der anderen: höhere Abgaben auf die zusätzlichen Gewinne, um den Übergang zu regenerativen Energien zu fördern. Mehr: Welt.de

Heute schreibt die Financial Times (als Aufmacher der Online-Ausgabe am Morgen) über das “Comeback” der Private-Equity-Branche. Ein Hinweis auf die zunehmende Aktivität im Bereich wurde hier vor einigen Tagen veröffentlicht. Nach dem Ausbruch der Finanzkrise gerieten auch die Private-Equity-Unternehmen in schwieriger Situation: Die Liquiditätsknappheit sowie die praktisch unverkäuflichen Beteiligungen bedrohten so mancher Investor. Daraufhin wurden [...]

Nicht zufällig erhoben viele Beobachter noch 2009 die Staatsschulden zum wahrscheinlich wichtigsten Thema an den Finanzmärkten. “Sovereign Debt — The New Subprime” lautete eine fette Ãœberschrift in der Financial Times (internationale Ausgabe) im November letzten Jahres, die die bereits brodelnde Debatte in die breite Öffentlichkeit brachte. Damals zehrten mehrere besorgniserregenden Ereignisse an den Nerven der [...]

Standard & Poor’s senkt das Rating auf die Schulden des US-Staats Kalifornien von A auf A- (mehr zu den Rating-Stufen und noch mehr zu deren Bedeutung). Auch Fitch hat (vorher) Kalifornien heruntergestuft auf BBB, was nur zwei Stufen über Junk ist. Mehr: Handelsblatt. Und noch mehr (Links): egghat.