Börsennotizbuch

Für wen sich hier auskennt bzw. vertiefen will — das große Thema “Credit Default Swaps”.

Ein Credit Default Swap (CDS) ist ein Kreditderivat zum Handeln von Ausfallrisiken von Krediten, Anleihen oder Schuldnernamen.

Der Sicherungsnehmer bezahlt normalerweise eine regelmäßige (häufig vierteljährliche oder halbjährliche) Gebühr und erhält bei Eintritt des bei Vertragsabschluss definierten Kreditereignisses, also beispielsweise dem Ausfall der Rückzahlung aufgrund Insolvenz des Schuldners, eine Ausgleichszahlung.

Der CDS ähnelt einer Kreditversicherung. Dadurch erhalten Banken und Investoren ein flexibles Instrument, um Kreditrisiken zu handeln.

Wikipedia, Credit Default Swap

Nicht nur einmal wurden die Credit Default Swaps als “tickende Zeitbombe” bezeichnet — einer der sich (große) Sorgen um diesen Markt machte, ist George Soros (vgl. “George Soros zur Finanzkirse und den Wegen aus ihr” und vielleicht auch “Was sind schon 1.000 Mrd. Dollar?“).

Ein bisschen mehr Info: Unterschiede zwischen Bonds- und Default-Swaps-Märkten.

Komplexe Sachen… Die noch (selbst von George Soros) als komplett intransparent und unreguliert charakterisiert werden. Nun startet die “Branche” eine “Transparenzoffensive”, wie die FTD schreibt.

Als erstes ist jetzt eine neue Schätzung der Größe des Marktes für Credit Default Swaps erschienen: D.T.C.C. (The Depository Trust & Clearing Corporatin) ermittelt hierzu ein Volumen von 34,8 Billionen (in US-Dollar umgerechnet) und somit etwas weniger als frühere Schätzungen vom April dieses Jahres, damals ca. 44 Billionen USD. D.T.C.C. stellt außerdem detaillierte Informationen auf ihrer Webseite zur Verfügung.

Ein guter Einstieg hier wären die Publikationen auf NY Times: D.T.C.C. Puts Market for Credit Swaps at $33.6 Trillion oder auch Surprises in a Closer Look at Credit-Default Swaps.