Börsennotizbuch

George Bush legt Rekordetat vor – mehr als 3 Billionen Dollar (Faz.net). Der Präsident eilt also, wie es schön heißt, der US-Wirtschaft zur Hilfe. Die Staatsausgaben werden gesteigert, Steuersenkungen sind vorgesehen, Defizite in Kauf genommen, um (man würde sagen in alter Keynsianischer Mannier) die Nachfrage zu stärken. In der gleichen Zeitung eilt man auch (Kommentar [...]

Ich finde, das ist eine interessante Ressource, auch wenn (wie im Titel) es eine Darstellung der theoretischen (akademischen) Modelle über die Wirkung der (expansiven) Geldpolitik auf die Wirtschaft ist: Thinking about Monetary Policy Efficacy: Back to the Textbooks . Econbrowser zeigt also eine Tabelle mit den unterschiedlichen (modellhaften) Zusammenhängen unterschiedlicher makroökonomischer Konzepte — aus dem [...]

Die Wirtschaft … lasst uns einen realistischen Blick wagen… Was haben Sie gedacht? — Dass wir nun mal dem Schrecken ins Auge sehen und die Rezession vielleicht beim Namen nennen wollen, d.h. Depression? Das ist es ja — alle scheinen hysterisch zu werden. Zumindest nach der Meinung von Steven Rattner (Mr. Rattner is managing principal [...]

Der US-Präsident George Bush hat gestern in seiner letzten Rede über die Lage der Nation (“State of the Union”) von einer Periode der Unsicherheit gesprochen. Die Rede wird vielerorts zusammengefasst. Der Originaltext (auch mit Video- und Audio-Optionen) findet man hier: President Bush Delivers “State of the Union”. Interessanter Kommentar und Zusammenfassung neben den bekannten deutschen [...]

Gestern noch hatten wir die “tolle” Meldung über den ausgeglichenen Staatshaushalt, und wer weiß wie viele “Experten”, Politiker und Stammtisch-Ökonomen haben sich darüber gefreut… Der so schön ausgeglichene Haushalt war ja stets das hohe Ziel — nicht Beschäftigung, nicht Wachstum — nein, die buchhalterische Null soll uns glücklich machen… Das war lange so und leider, [...]

Beim Herdentrieb veröffentlichen Robert von Heusinger und Dieter Wermuth dieses Mal leicht unterschiedliche Prognosen für 2008. Heusinger ist pessimistischer. Hier die Prognosen auf einen Blick, alles weitere (sehr zu empfehlen auch die Details zu lesen) hier: So wird 2008 – bestimmt. 1. In den USA kommt es zu einer Rezession. 2. Der Ölpreis wird auf [...]

Wir fürchten uns vor Konjunkturabschwung (in den USA droht angeblich gar Rezession) und in China, schreibt Bloomberg, wird die … hm … vorsichtige Abkühlung der Wirtschaft zur Priorität der Regierung gemacht… Die chinesische Zentralbank will weiter die Geldpolitik auf restriktiven Kurs halten, um die Inflation unter Kontrolle zu bekommen und das Wirtschaftstempo abzubremsen.

Ãœbersicht der 2008-Prognosen von Byron Wien von Pequot Capital Management bei MarketBeat (WSJ): 1. The U.S. economy suffers its first recession since 2001. 2. S&P earnings decline year-over-year, and the index falls 10%. 3. The dollar strengthens in the first half to $1.35 against the euro, but weakens in the second half. 4. Inflation rises [...]

egghat freut sich (schon frühzeitig) auf eine gewonnene Rezessionswette… Grund der Freude: Der unerwartet stark gesunkene ISM-Index in den USA. Sein Kommentar: Das ist ja eine schwache Zahl! Statt eines ganz leichten Rückgangs des ISM Indexes von 50,8% auf (erwartete) 50,5% brach der Index auf 47,7% ein. Das ist deshalb interessant, weil der Index definitionsgemäß [...]

Die US-Wirtschaft war in den letzten Monaten von 2007, wie die New York Times schreibt, mit einer Welle unangenehmer Nachrichten konfrontiert: die Immobilienpreise begannen zu sinken, entsprechend gerieten die vielerorts zu riskanten, zu undurchsichtigen und unbesicherten Finanzinstrumente in Turbolenzen, die die Banken in großen Schwierigkeiten brachten; die Preise für Rohstoffe und Energie (allen voran der [...]

Die Finanzkrise wird, da kann man sich ziemlich sicher sein, das Schlüsselereignis des nun auslaufenden Jahres 2007. Und, wie Robert von Heusinger sich erinnert, lieferte die kleine nordirische Bank Northern Rock die wahrscheinlich prägnantesten und symbolhaften Bilder dieser Krise: Schlangen vor den Bank-Schaltern. Schlangen von verunsicherten Menschen, die stundenlang darauf warten, ihr Geld von der [...]

Gerade verfolgen wir, wie die Konjunkturprognosen für Deutschland zügig heruntergesetzt werden. Und ich finde es immer wieder “amüsant” zu beobachten, wie die Experten – auch in diesem Jahr – zusammen mit den Wirtschaftsdaten (aber mit etwas Verspätung) hin und her schwanken. Man fragt sich, warum man sie überhaupt braucht? In 2007 – schon wieder: Zunächst [...]

Die Experten rudern also wieder zurück – die vor wenigen Monaten noch ganz optimistischen Prognosen für die deutsche Wirtschaft werden heruntergesetzt. Wir verfallen wieder in Skepsis? In den deutschen Unternehmen macht sich am Jahresende wieder mehr Pessimismus breit. Die Kreditkrise und der starke Euro haben der deutschen Wirtschaft die Festtagsstimmung verdorben. Der Ifo-Geschäftsklimaindex sank im [...]

Eugene Fama in einem Interview auf der Seite der Federal Reserve Bank of Minneapolis kommentiert einige grundsätzliche Konzepte und Problematiken der Finanzmärkte. Eugene Fama wird dort als einer der führenden Wirtschaftswissenschaftler speziell auf dem Gebiet der Finanzmärkte vorgestellt: Few economists have had greater influence on financial theory, and practice, than Eugene Fama. His 1964 doctoral [...]

Nein, der harte Euro macht nichts! Oder doch? Die Berichte von Produktionsverlagerungen in den Dollar-Raum (und dann natürlich auch direkt nach den USA) mehren sich irgendwie. Just vor 2 Wochen habe ich auf die Pläne von Airbus hingewiesen, jetzt ist es die Autoindustrie: Allein BMW kostete das im vergangenen Jahr 666 Mill. Euro. In diesem [...]

Die Verbraucher sind längst verärgert: die Preiserhöhungen der Energieanbieter kommen scheinbar immer regelmäßiger, kümmern sich um Lohnentwicklungen und ähnliches nicht, treiben die so genannte “gefühlte Inflation” mächtig an … Die Kartellbehörden drohen seit langem, notfalls hart durchzugreifen, aber bisher ist wenig passiert. Jetzt könnte es für die Energiekonzerne etwas ernster werden. FAZ.net berichtet: Kartellamt will [...]

Bis vor einigen Wochen hatte ich das Gefühl, die europäischen Experten wiederholten nur zu gern und hartnäckig, dass die Konjunktur im Euroland von einer möglichen Krise in den USA nicht gefährdet sei. Die Abhängigkeit von Amerika sei geringer geworden und die Schwellenländer können einen US-Abschwung kompensieren. In Grundzügen ist es natürlich wahr. Trotzdem, ohne die [...]

Eine harte Landung der US-Wirtschaft ist keine seltene Meinung mehr. Vor einigen Monaten – ja, damals schien die gut laufende US- und Weltkonjunktur viel weniger anfällig, und die Aussichten für einen “geordneten” Rückzug (denn es gab bereits Verlangsamungstendenzen) gut. Jetzt scheint die Lage nicht mehr so rosig. Auch wenn eine Abkühlung von so gut wie [...]

Das Beige Book wurde heute vorgestellt: Hier geht’s zum Summary der Beige Book Ausgabe vom 28. November 2007. Forbes.com schreibt hierzu und zur Markt-Reaktion (Bulls Stampede Over Weak Economic Data): The Federal Reserve’s beige book, which serves as a roadmap for the Dec. 11 monetary policy meeting, was released Wednesday and painted a bleak picture [...]

In der Zeit werden drei interessante Stories von chinesischen Unternehmern präsentiert, die in Europa investieren (wollen). Dabei interessant — die chinesische Regierung ist “nachtragend” wegen der politischen Signale, die Bundeskanzlerin Merkel durch den Empfang von Dalai Lama gesendet hat. Die deutsch-chinesischen Wirtschaftsbeziehungen leiden darunter und sind stark angespannt. Von chinesischer Seite (“dank” der zentralistischer Macht) [...]

Dieter Wermuth publiziert sein aktuelles Investment Outlook, in dem er mit den sich veränderten Fakten auch seine kurz- und mittelfristigen Ansichten anpasst. Sein bisher vorsichtig optimistischer Ton ändert sich spürbar in Richtung “Risiken für die Weltwirtschaft“, wie er seine Publikation bei Herdentrieb auch gleich betitelt: Wie schnell sich die Lage an den Kapitalmärkten ändern kann! [...]

Die Wirtschaft in Deutschland hat im zweiten Quartal etwas von ihrer Aufschwungsdynamik verloren: Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) stieg gegenüber dem ersten Vierteljahr zwar um 0,3 Prozent, wie das Statistische Bundesamt am Dienstag in Wiesbaden mitteilte. Das ist der geringste Quartalszuwachs seit Ende 2005. In den ersten drei Monaten 2007 war das BIP aber noch um 0,5 [...]

Dieter Wermuth schreibt bei Herdentrieb anlässlich der Steuersenkungen in Frankreich: In der jüngsten Ausgabe der ZEIT (30/2007, S. 25) klagen Sebastian Dullien und Daniela Schwarzer von der Berliner Stiftung Wissenschaft und Politik über die verantwortungslose Steuerpolitik des neuen französischen Präsidenten: Er senkt die Steuern, obwohl das Defizit laut EU-Prognose in diesem Jahr 2,4 Prozent des [...]

Eine interessante Entwicklung (ob sie typisch deutsch ist?): Der Wirtschaftsaufschwung bremst laut einer neuen Studie die Gründung von Technologiefirmen direkt aus Hochschulprojekten. Im Schnitt der Jahre 2005 und 2006 sank der Anteil von Ausgründungen an allen Jungfirmen auf zwölf Prozent. Im Jahr 2004 waren dies noch 14 Prozent aller Gründungen gewesen, 2003 sogar 18 Prozent. [...]