Börsennotizbuch

Conrad Mattern schreibt in der Zeit über die “turbulente, turbulente” Börsenwoche: Natürlich sah alles wie ein Ausverkauf aus, aber dann kam die Meldung von Société Générale, dass ein einzelner (kleiner) Trader Derivatepositionen von rund 50 Milliarden Euro aufgebaut hat (man glaube es oder nicht). Also hatte die heftige Korrektur auch rein technische Hintergründe — zunächst [...]

TickerSense veröffentlicht regelmäßig eine Sentiment-Erhebung unter US-Bloggern – das Blogger Sentiment. Für den Zeitraum 7. – 11. Januar 2008 stellen wir eine interessante Konstellation fest: Die Zahl der “neutral” eingestellten Blogger sinkt ziemlich; dafür verhärten die Fronten der Bullen und Bären — bei entsprechend rund 45% und 41%. Die Bullen also noch (knapp) die größte [...]

An dieser Stelle lasse ich es vorerst kommentarlos — aber zufällig bin ich auf diesen Beitrag von mir vom 16. Juli 2007 gekommen, und wollte es noch einmal für die (neueren) Leser aus dem Archiv “hervorholen”: Die KGV-Masche. Ja, nach KGV waren die Aktien günstig, und trotzdem passierte (meine ich) etwas Ähnliches zu dem, was [...]

Ich lese bei MarketWatch, dass die Insider zur Zeit (ungewöhnlich) bullish seien, und dass die (jetzt von allen ohne Zweifel vernommene) kommende Rezession sie hier nicht verunsichert: How are insiders behaving now? Have they become more discouraged by the growing evidence of an imminent recession? Or are they sticking to their bullish guns? To find [...]

Ich mag ganz gern die Kolumnen von Maxeiner & Miersch. Ich glaube, ich müsste etwas häufiger darauf verweisen. Hier zum Beispiel eine, die sich mit der so typischen deutschen Skepsis beschäftigt. Ein kleiner Auszug: Egal ob im Freundeskreis oder in Talkshows: Derjenige, der eine optimistische Sicht der Zustände vertritt, ist nicht sehr wohl gelitten. Wir [...]

Die Experten rudern also wieder zurück – die vor wenigen Monaten noch ganz optimistischen Prognosen für die deutsche Wirtschaft werden heruntergesetzt. Wir verfallen wieder in Skepsis? In den deutschen Unternehmen macht sich am Jahresende wieder mehr Pessimismus breit. Die Kreditkrise und der starke Euro haben der deutschen Wirtschaft die Festtagsstimmung verdorben. Der Ifo-Geschäftsklimaindex sank im [...]

Zunächst die Fakten, wie sie TraderFeed veröffentlicht: Here are year-to-date percentage returns for the i-Shares Russell 1000 (Large Cap) and 2000 (Small Cap) growth and value ETFs: Large Cap Growth (IWF): 11.12% Large Cap Value (IWD): -2.46% Small Cap Growth (IWO): 4.70% Small Cap Value (IWN): -12.69% [...] If we look at returns since the [...]

Barry Ritholtz rät uns, die Umfragen zu vergessen und auf das Verhalten der Menschen zu schauen, wenn wir wissen wollen, was eigentlich mit dem US-Konsument momentan und für die nächsten Monaten passiert. Ich finde es korrekt — die Umfragen sind viel zu ungenau etc. Barry meint — was auch immer die Statistiken bis zu diesem [...]

Sentiment-Erhebungen unter den Investoren gibt es viele. Der Nutzen … hm … häufig umstritten. Also warum nicht einen Blick auch auf diese – zugegeben weinig verlässliche – Methoden werfen? Ich habe vor gut einem Jahr auf die “alternative” Sentiment-Beobachtung durch Google-Trends und BlogPulse hingewiesen (die Google-Trends auch damals von Trader’s Quest gezeigt). Wie hat sich [...]

Der Konjunktur geht’s doch nicht so gut? Zumindest die Erwartung laut ZEW-Befragung sinken: Die ZEW-Konjunkturerwartungen sanken im Dezember auf minus 37,2 Punkte und damit auf den niedrigsten Stand seit Januar 1993. Die Erwartungen der befragten Finanzmarktexperten liegen somit deutlich unter dem historischen Mittelwert von 31,4 Punkten, wie das Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung (ZEW) am Dienstag [...]

Dieter Wermuth schreibt in seinem aktuellen Artikel für Herdentrieb über die zweideutigen Signale, die im Moment von den beiden “großen Märkten” – dem Aktienmarkt und dem Rentenmarkt – zu vernehmen sind. Ich möchte diesmal etwas ausführlicher seinen Text kommentieren. An den Aktienbörsen herrsche weiterhin Optimismus, so Wermuth, die Akteure dort würden kaum an eine wirkliche, [...]

An der Börse ist die Konjunktur meine viel kleinere Angst. Am meisten sollte man sich vor den Emotionen der Börsen-Teinehmer fürchten. Gier ist schlecht. Schlechter als eine Rezession. Bescheidenheit ist gut. Besser als Hochkonjunktur. Das hier ist gut (ich hoffe auf mehr davon): In den nächsten Monaten ist Kapitalerhalt oberstes Gebot. Kein Geld zu verlieren [...]

Wer nicht genug von schwarzen Szenarien, Gefahren und Pessimismus hat: eine Erfrischung bietet die Zeit mit der kleinen Reihe Trübe Aussichten. Warum “nicht genug”? Weil (die Zeit bestätigt mein sich ständig verfestigenden Eindruck): Im Sommer war das [Anm.: die zur Zeit vorherrschende pessimistische Stimmung] noch anders. Da hieß es: Die Krise am Markt für Immobilienkredite [...]

Der Einkaufsmanagerindex sank gegenüber dem Vormonat von 50,9 auf 50,8. Das er zurückging, wird völlig korrekt als negativ für die konjunkturelle Entwicklung interpretiert. Das ist schließlich der Sinn und Zweck eines solchen Index (über seine letztendliche Zweckmäßigkeit zu streiten, ist jetzt nicht mein Anliegen). Ich möchte nur hineisen, dass sich der Index (wohl gemerkt: noch) [...]

Die Vermögensverwalter sind – wie hier im Tagesspiegel bemerkt – “Berufsoptimisten”. Das ist erstmal nichts Schlechtes, oder? Optimismus habe ich noch nicht zu meinem “Beruf” gemacht, aber ich bin – wie die Leser schon mehrmals bemerkt haben sollten – zuversichtlich für die Wirtschafts- und die Börsenaussichten. Die kurze Frist ist dabei nicht so mein Ding. [...]

So, die Börsianer atmeten endlich auf: nach vier Wochen sinkender Kurse, kam die Erholung. Entsprechend besserte sich die Laune, wie cognitrend (noch am Mittwoch) festgestellt hat. Nur, die Interpretation von Joachim Goldberg ist keine zuversichtliche: Die Marktteilnehmer haben die Probleme zu schnell ausgeblendet, haben womöglich durch den “weißen Ritter” aus Abu Dhabi im Falle Citigroup [...]

In den USA sind die Konsumenten nach dem heute veröffentlichten Consumer Confidence Index weniger zuversichtlich gestimmt: Consumer confidence sank in November due to high gas and home-heating bills, according to the Conference Board’s monthly report that showed a headline dip to 87.3 in November from October’s already soft 95.2. Perhaps the biggest headline is a [...]

Wenn wir vom Ifo, Konjunkutrperspektiven, dem Dollar und so weiter sprechen — hier die (auch) interessanten Ergebnisse des “WirtschaftsWunder-Schattenrats”: November-Konjunkturumfrage II – Alle Ergebnisse (mehr). Was ist das? Aus der WirtschaftsWunder-Darstellung: An der November-Konjunkturumfrage haben die Chefökonomen sowie Deutschland- oder Europa-Chefvolkswirte von BHF, Deutscher Bank, WestLB, M.M. Warburg, Commerzbank, Union Investment, Daimler, HVB, Bank of [...]

Der cognitrend Sentiment-Indikator zeigt in dieser Woche weniger Optimismus. Eigentlich sinken wir somit fast auf neutrale Niveaus. Cognitrend-Analyst Hirschmüller interpretiert die Zahlen: Über die Beweggründe für den Abzug lässt sich spekulieren, aber wahrscheinlich sind die meisten einfach etwas nervös geworden. Denn während die US-amerikanischen Aktienindizes sich in der vergangenen Woche auf neue Rekordhöhen geschwungen haben, [...]

Ich würde die “Gefahr” vor weiter (u.U. stark) steigenden Kursen nicht unterschätzen. Sie ist in meinen Augen noch relativ groß, und größer als die Gefahr vor (resp. stark) fallenden. Das habe ich im Artikel Was heißt “Au revoir” und was heißt “Hausse” geschrieben (oder ganz konkret: im Kommentar zum Artikel). Noch beleibe ich dabei. Klar, [...]

The Big Picture zeigt noch einmal den Fear and Greed Index. Zum Index schreibt Barry Ritholtz: James Montier’s was the Global Equity Strategist of Dresdner Kleinwort Wasserstein. (He will retains the same title of global equity strategist at Societe Generale) He developed a “Fear & Greed Index.” He describes F&G as “a risk adjusted price [...]

Am Dienstagmorgen wurde ein scharfer Rückgang des Verbrauchervertrauensindex gemeldet – tatsächlich der schärfste seit dem September 2005. Der Dow Jones sank sofort um 280 Punkte, und der Nasdaq fiel um 61 Punkte. Aber es bedarf nur einen flüchtigen Rückblick in die Geschichte des Verbrauchervertrauens, um zu sehen, dass es dazu neigt, im Gefolge der sinkender [...]

Das Verbrauchervertrauen sinkt in den USA wie erwartet: Consumer confidence fell back to an expected 105.0 in the Conference Board’s index for August, down from a cyclical high of 111.9 in July. The decline was roughly evenly split between the leading component of expectations, 88.2 vs. 94.4, and the present situation, 130.3 vs. 138.3. Twelve-month [...]

Der von mir häufig zitierte Börsenpsychologe Joachim Goldberg (cognitrend) gibt ein Interview für die Faz.net. Wie in seinem Sentiment-Kommentar von vorher, meint er, es ist für einen Einstieg an die Börsen noch zu früh. Interessant seine Erklärungen, warum und wie das in einem börsen-psychologischen Kontext betrachtet werden kann.

Die Insider sollen kaufen – das signalisiert das sog. Insider-Barometer des Forschungsinstituts für Asset Management (Fifam) an der RWHT Aachen: Artikel im Handelsblatt.com und Blog-Beitrag von kapitalmarktexperten.com (leider nicht mehr online). Von den vielen Indikatoren sind diese Insider-Geschichten unter den Signalen, die ich am wenigsten beachte. Warum schreibe ich dann? Weil sie nach verbreiteter Meinung [...]