Börsennotizbuch

“Nur dumme Eltern würden ihren Kindern erlauben, ihnen nur die Noten zu zeigen, mit denen die Kinder zufrieden sind. Und doch genießen die Hedge-Fonds-Manager beim Reporting an die Anbieter der Branchen-Performanceindizes genau diesen Luxus”. New York Times bespricht die Ergebnisse einer Analyse von Breakingviews.com der Hedge-Fund-Performance und -Reporting Wenn man die führenden Hedge-Fonds-Indizes betrachten würde, [...]

Guter Start der Berichtsaison: ALCOA reports surprise profit (MarketWatch). Hedge Funds setzen Wetten auf Hyperinflation in den USA!? Wie: Investieren in Hypotheken und High Yield Debt (The Atlantic). Sind die Spekulanten schuld an den (früher) steigenden Ölpreisen? (Paul Krugman). Die “versteckten” Verluste der spanischen Banken (Alpha Sources). Zebras und Fondsmanager (Doug Kass). So was! In [...]

George Soros beweist wieder einmal sein außergewöhnliches Können: Der US-Großinvestor George Soros hat im Gegensatz zu den meisten anderen Hedge-Fonds offenbar großen Profit aus der Finanzkrise geschlagen. Das von seiner Investmentfirma Soros Fund Management verwaltete Vermögen stieg in den zwölf Monaten bis Anfang Juli um mehr als 40 Prozent auf 24 Mrd. $, berichtet das [...]

Ein Professor von mir pflegte ab und zu zu sagen: “Wir lernen hier nicht, wie man die richtigen Sachen macht; wir lernen, wie man die Sachen richtig macht“. Den Unterschied glaube ich auch bei den Spekulations- und Investitionsentscheidungen an der Börse wiedererkennen zu können. Der Spekulant (auf eigene Rechnung) ist bemüht — muss ja, — [...]

Die Manager des Hedge Fonds LTCM haben schon mal einen “Black Swan” erlebt. 1998 musste LTCM durch die Fed mit ca. 3,6 Mrd. Dollar gerettet werden, da die hohen Verluste, die auf stark gehebelten Positionen (eines angeblich “sicheren” Investmentansatzes) entstanden waren, das Weltfinanzsystem bedrohten. Die Nachrichten waren damals voll mit LTCM. Man würde denken — [...]

Klaus Kaldemorgen gibt ein Interview zur Finanzkrise (und den Chancen in dieser): “Der zweite Teil des Dramas” (Manager-Magazin.de) Und warum auf den “alten Hasen” hören? — Vielleicht deswegen: Gerade jüngere Kollegen haben durch den Performancedruck Angst, Entwicklungen zu verpassen und laufen den kurzfristigen Schwankungen hinterher. Wichtige Anmerkung, die ich auch häufig gebracht habe — viele [...]

Hedge Funds Manager haben in diesen Tagen Vieles zu erklären. Vor allem müssen sie sich unangenehmen Fragen seitens ihrer Investoren stellen, warum die Performance so dramatisch schlecht ist. Die Hedge Funds sollte ja “hedgen”, d.h. absichern. Als zweites kommt: Warum sind so viele auf einmal auf die gleiche Weise getroffen? Wo sind die “diversifizierten Strategien” [...]

Seht ihr!? Das funktioniert schon etwas besser als bei den Politikern (die – seien wir ehrlich – auch ab und an die eine oder andere Milliarde versenken) — die Löhne der Hedge-Funds-Manager sinken in diesem Jahr… Es ist zwar nicht ganz klar wie genau und verifizierbar die Zahlen der New York Times sind, aber sie [...]

Bill Miller ist durch seine(n) Fonds bei Legg Mason ein Großaktionär bei Yahoo. Er äußert sich zum vorerst geplatzten Deal: A Yahoo Shareholder on What Might Have Been.

Ich habe bereits auf den (mutigen?) Ausruf von Bill Miller “Ende der Krise“ hingewiesen. Jetzt möchte ich seinen Brief an die Aktionäre von Legg Mason Value Trust empfehlen. So fängt dieser an: Dear Shareholder, The credit crisis that I wrote about last quarter culminated this quarter in the collapse and rescue of Bear Stearns, an [...]

Eine fast unglaubliche Liste mit den Verdiensten der Top-Hedgefonds-Manager hatten wird schon. Zeitenwende.ch widmet dem auch einen Artikel, dabei wird auf die Einseitigkeit des Risikos hingewiesen, mit welchem die Manager (häufigst) ihre exorbitante Einkommen generieren: Was aber passiert, wenn ein Hedge Fonds Manager alles auf eine Karte setzt und dabei eine Niete zieht? Muss dann [...]

Bill Miller gilt als einer der renommiertesten US-Aktienfondsmanager, seine Meinung wird hier im Blog ab zu zu zitiert. In der aktuellen Krise hat er sich (denke ich) nicht so gut geschlagen (wie etwa einige Spitzen-Hedgefonds-Manager). Doch er erklärt die schlechten Zeiten für beendet: “Die Krise ist vorbei”, so sein klares Statement. “Jetzt beginnt der Genesungsprozess.” [...]

Ja, ja — Recht hat egghat: Das Geld ist nichts weg, es gehört nur jemandem anderen. Und die anderen sind … unter anderem: Top-Verdiener der Wall Street 2007 Name * Firma * Verdienst in Dollar John Paulson * Paulson & Co. * 3,7 Mrd James Simons * Renaissance Technologies * 2,8 Mrd Philip Falcone * [...]

Bill Miller, der berühmte Fondsmanager von Legg Mason, äußert sich zum Übernahmeangebot von Microsoft für Yahoo. Grundsätzlich unterstütze er eine Übernahme, berichten die Medien, aber nicht bei dem offerierten Preis. Den fairen Wert der Yahoo-Aktie schätzt Miller bei ungefähr 40 Dollar ein. Legg Mason Growth Trust (LMGTX) ist der zweitgrößte Aktionär von Yahoo. Mehr Infos: [...]

Sie wissen — ich habe meine grundsätzlich optimistische Einschätzung auch wegen ein paar Turbulenzen an den Börsen nicht verloren. Klar, es gibt Unwägbarkeiten und Risiken, man jongliert in jeder Zeitung und Broschüre mit den Milliardenverlusten aus Hypotheken, Subprimes, Kreditkarten, jetzt auch LBOs etc. Aber ich bleibe dabei – die Aktien an sich, die Anteile an [...]

Manchmal recht erstaunlich, wie in der Investmentfondsbranche (und dabei in der Hedge-Fonds-Branche im Speziellen) Moden und Trends diskutiert werden — A fierce battle for brain power. Man sei krampfhaft damit beschäftigt neue Strategien und natürlich Strategen zu finden, man sucht und bastelt an neuen Erfolgsmethoden. Soll es diesmal die Momentum-Strategie bringen, oder die Bond-Equity-Relative-Value-Strategie, oder [...]

Mitunter mit Bill Miller (einer der erfolgreichsten Fondsmanager der neueren Geschichte), ansonsten mit Ken Leech, Isaac Souede und Patrick Tan: Interviews zur Krise am Kreditmarkt und den Aussichten für die Wirtschaft und die Börse (Videos hier, Transkript finde ich jedoch besser – PDF). Im Grunde wird eine Reinigung des Marktes in den nächsten 6 bis [...]

… oder so ähnlich. Aber — habe nicht ich darüber geschrieben? … Ich finde im Moment nicht, was ich suchte. Und das sollte Folgendes sein: Dieser Effekt [hohe Schwankungen im Jahresverlauf 2007 und relativ wenig Aktien im Dax, die besonders stark performten und den Index mit nach oben zogen; Anm.] lässt sich auch an der [...]

Bill Miller, der die einmalige (oder ganz, ganz seltene) Serie von 15 aufeinanderfolgenden Jahren mit besserer Performance als der S&P 500 vollbracht hat, ist dabei, zum zweiten Mal schlechter als diese Benchmark zu liegen. Zunächst die Meldung: Miller’s fund failed to outperform the S&P 500 in 2006. And as of Dec. 3, Miller’s chances of [...]

Klaus Kaldemorgen ist einer der bekanntesten Fondsmanager Deutschlands. Früher – hatte ich so zumindest den Eindruck – war er relativ zurückhaltend, was die Chancen für die Aktien betrifft: es war die Rede von niedrigen, ja sogar mageren Renditen, langsamer Entwicklung usw. Die letzten Jahren, auf die sich seine Prognosen mit bezogen haben, waren aber alles [...]

Nach fünfzehn Jahren in Folge ist die einmalige Erfolgsserie von Bill Miller, Fondsmanager des Legg Mason Value Trust (ISIN: IE0002270589) beendet: in 2006 performt sein Fonds unter der Benchmark S&P 500 (6,7% vs. 16,5%). Nach fünfzehn Jahren kann mal so was passieren, oder? Auf die Performance des Portfolios, das 43 Aktien umfaßt, hat vor allem [...]

Manager-Magazin.de: Dax-Geflüster: Alle das Gleiche? Finanzprofis sind verdutzt. Spitzenfonds der prominentesten deutschen Fondsgesellschaft scheinen Probleme bekommen zu haben. Selbst unterschiedlich aufgestellte DWS-Fonds verloren in der jüngsten Börsen-Abwärtsphase im gleichen Maß an Wert. Das sollte nicht passieren, kritisieren Experten. Ich sage ja immer: einen guten Fonds auszusuchen ist genauso schwierig wie eine gute Aktie zu finden. [...]