Börsennotizbuch

Die Inflation in China bewegt sich weiterhin auf Rekordniveau: Im April verbleibt die Teuerungsrate bei 8,5% (März noch bei 8,3%, Februar markiert das – vorläufige? – Hoch bei 8,7%). Keine Ãœberraschung — ein Großteil der Inflation wurde durch die Verteuerung der Nahrungsmittelpreise (trotz staatlicher Kontrolle einzelner Grundnahrungsmittel) verursacht. Daten: n-tv, Inflation in China: Preise explodieren [...]

Da wird wieder mit Zahlen jongliert: Öl wird beinahe minütlich teurer. Der Preis für ein Barrel der in den Vereinigten Staaten wichtigsten Rohölsorte West Texas Intermediate (WTI) ist mittlerweile auf fast 125 Dollar gestiegen. Doch damit nicht genug. Am 6. Mai verkündete die Investmentbank Goldman Sachs, dass in den kommenden zwei Jahren infolge eines begrenzten [...]

“Natürlich” passen die Analysten ihre Prognosen im Laufe des Jahres an. Und zwar nach unten. Ist ja nicht anders zu erwarten — wenn die Märkte fallen, fallen auch die Prognosen (!). Auf jeden Fall hat Bespoke Investment eine aktuelle Zusammenfassung der Tipps für den S&P 500 zum Jahresende. Durchschnittlich erwarten die Experten 1.513 Punkte. Das [...]

Die Beziehung besteht, glaube ich, durchaus: Ist das Wetter schlecht, haben die Menschen weniger Lust auszugehen und zu kaufen. Auch die Amerikaner. Und was sieht man auf den Wetterberichten in Amerika… [...]March “was the coldest in 6 years, wettest in 10, snowiest in 12 and coldest Easter in 16+ years; the weather finally turned much [...]

Das müsste man festhalten: Die Private Equity Firmen scheinen keine großen Probleme mit den Exits zu haben. Das heißt, sie können noch ganz gut ihre Beteiligungen verkaufen und Profite erzielen — anders als die Krise im Finanzsektor vermuten ließe: With tumbling valuations and debt financing hard to come by, private equity firms were expected to [...]

Optimisten setzen derzeit vor allem auf den Begriff Abkoppelung. Wenn die USA in die Rezession rauschen, hieße das noch nicht, dass andere Länder nachfolgen. Ist da etwas dran? Im Zweifel — nein, meint WirtschaftsWunder, und ich glaube, die Autoren haben Recht. Nur, ich lese etwas weiter unten im Artikel: Abkopplung kann aber auch noch ganz [...]

Die Kreditinstitute sind eifrig dabei zu rekapitalisieren. Eine Ãœbersicht der FTD über den Stand der Dinge bei den “Kapitalspritzen” bisher (ca. 100 Mrd. Euro wurden aufgenommen)…

Und wieder etwas Lustiges (aus dem Bill Millers Brief an die Aktionäre): I am reminded of the story Nobel Prize winner Ken Arrow tells about his experience trying to make long-range weather forecasts for the military during World War II. He told his superiors that his forecasts were so unreliable as to be useless. The [...]

Die Nachfrage nach Agrarrohstoffen ist hoch. Ja, aber die Nachfrage nach entsprechenden Papieren, wie z.B. Zertifikaten auf Agrarrohstoffe, mit denen vor allem Finanzinvestoren vom Trend profitieren wollen, ist noch höher: Die Agrarrohstoffe befinden sich im Preisboom. Allerdings kommt es an den Terminmärkten zu seltsamen Phänomenen. Die „Nachfrage nach Terminkontrakten sei größer als die nach Getreide,“ [...]

Heute möchte ich auf die Meinung von wohl sehr versierten Menschen auf dem Feld der Wirtschaftswissenschaften verweisen: Bei The Big Picture sind drei Videos (Interviews) mit den Nobelpreisträgern zu finden: Joseph Stiglitz (Nobelpreis-Laureat 2001, jetzt Professor an der Columbia University), Robert Engle (Nobelpreis-Laureat 2003, jetzt an der New York University) und Edmund Phelps (Nobelpreis-Laureat 2006). [...]

Die Messung der Inflationsrate in den USA wird häufig (scharfer) Kritik unterworfen — sie weise eine viel zu niedrige Inflationsrate aus. Einer der Gründe — der “hedonische Ansatz“. Die Messung der Inflation wurde in der Vergangenheit von Zeit zu Zeit geändert. Wie würde die aktuelle Inflationsrate bzw. Inflationsverlauf aussehen, hätte man die alten Methoden beibehalten? [...]

Eine Übersichtsgrafik der BBC über die steigenden Agrar-Rohstoff- und Nahrungsmittelpreise rund um den Globus: The cost of food: facts and figures.

Ich habe meinen Augen gestern nicht getraut — im Fernsehen lief eine Sendung, die darüber berichtete, bestimmte Lebensmittel werden jetzt in einigen Supermarkets in den USA rationiert. USA und Rationierung, USA und Defizit — das passt doch gar nicht nicht zusammen! Aber nein, scheint wahr zu sein… Selbst wenn nur Großabnehmer betroffen worden seien, seltsam [...]

Das erstaunt natürlich — cognitrend ermittelt ein rekordverdächtiges Stimmungshoch bei den Teilnehmern der regelmäßigen Sentimenterhebung. Denn die Lage ist alles andere als rosig: Der Zuwachs an Optimisten ist zwar nicht ganz so deutlich wie in der vergangenen Woche ausgefallen, dass sich die Marktstimmung auf diesem relativ hohen Niveau halten kann erstaunt jedoch. Denn eigentlich haben [...]

Wahrscheinlich um der verunsicherten Seele des deutschen Sparers und “Möchte-Nicht-Aktionärs” zu entsprechen, kürzt ZDF in einem Online-Beitrag einen alten (und vielen wohlbekannten) Spruch des berühmten Kostolany. Finblog.de hat es bemerkt, vielen Dank. Im ZDF-Beitrag heißt es: Wie kann der Bürger also Gehalt, Erspartes und die Rente retten? Schon der ungarische Börsenexperte André Kostolany sagte: “Wer [...]

Heute ist in den USA “Feiertag” — der so genannte Tax Freedom Day, zu deutsch bekannt als der Steuerzahlergedenktag. Das ist der symbolische Tag bis zu dem der durchschnittliche Steuerzahler nur für die Steuern und Abgaben gearbeitet hat. In den USA liege dieser schon lange im April. Aus Wikipedia habe ich die letzten 10 Jahre [...]

Das ist in der Tat die größte Gefahr für die Aktienmärkte — Fire Sales! Andererseits, wir erinnern uns an Gottfried Hellers Kolumne “Exekutionsware muss man kaufen”. Dennoch, falls sich die Liquiditätsprobleme (in erster Linie bei den Banken und den Hedge Fonds, in zweiter bei den übrigen Unternehmen) noch weiter verschärfen sollen, könnte man Verkaufsdruck bei [...]

In der wöchentlichen Umfrage der FTD (des so genanten Konjunkturschattenrats) ist die geschätzte Wahrscheinlichkeit für eine Rezession in den USA zum ersten Mal zurückgegangen. Wie die Zeitung schreibt, haben wohl die jüngsten Daten aus Industrie und Einzelhandel für den leicht verbesserten Ausblick beigetragen: Deutschlands führende Chefvolkswirte und Konjunkturchefs schätzten vergangene Woche die Wahrscheinlichkeit einer Rezession [...]

Die US-Berichtsaison ist voll im Gange — bis gestern haben ca. 20% der Unternehmen des S&P 500 Zahlen vorgelegt. Die Entwicklung ist soweit “suboptimal” bzw. deutlich schlechter als die angepeilten insgesamt -9,9% Gewinnrückgang ggü. dem Vorjahresquartal, und zwar … hm … nicht zu knapp: nach ca. 100 Unternehmen stehen wir bei -37%. Allerdings ist noch [...]

Gewisse Ungenauigkeiten bei der Ermittlung des weltweit richtungweisenden LIBOR-Satzes machen die Runde: Der Libor wird morgens von dem britischen Bankenverband ermittelt. Für jede Währung geben die in diesem Währungsraum jeweils bedeutendsten Banken ihre Ausleihesätze an. Der private Bankenverband mittelt die einzelnen Raten und kommt so zum Libor für den Dollar, den Franken, das Pfund. Das [...]

Irgendwie charakteristisch für den Markt seit geraumer Zeit ist ein – wenig logischer – Gleichlauf von Anleihen und Rohstoffpreisen. Ok, Logik existiert natürlich: Die Investoren fliehen auf der einen Seite in “Qualität” bzw. weg vom Risiko in die Festverzinslichen, lassen die Kurse steigen und die Renditen entsprechend fallen. Andererseits ist dieser große Run auf die [...]

In der Faz.net heute wird die Korrelation zwischen dem Ölpreis und dem Dollar-Kurs (eigentlich Euro-Dollar-Kurs) genauer unter die Lupe genommen. Als Ergebnis stellt sich heraus, dass die Korrelation (Kausalität einmal hingestellt) in den letzten Jahren deutlich angestiegen ist: Liegt der Korrelation zwischen dem Euro-Dollar-Kurs und dem in Dollar ausgedrückten Preis für ein Barrel Öl der [...]

Bill Gross von PIMCO, dem weltgrößten Rentenfonds, habe vor CNBC gesagt, die Staatsanleihen, speziell US-Treasuries, seien die im Moment am meisten überbewertete Anlageklasse überhaupt: “I think Treasuries are the most overvalued asset in the world, bar none.” He went on to say that he and his team were moving out further on the credit spectrum [...]

Die Kreditkrise, der Abschwung der Wirtschaft in den USA sowie die nicht gerade beste Konjunkturperspektiven, die sich von Verbrauchervertrauen über Entwicklung am Arbeits- und Immobilienmarkt bis hin zu den tendenziell schwächeren Börsen ergeben, hinterlassen noch keine Spuren bei den Venture-Capital-Finanzierer (VC-Funds). Im ersten Quartal 2008 haben die VC-Firmen, die von der National Venture Capital Association [...]

Der Markt für “leistungsgestörte Kredite” (was für schönen Begriff!) sei tot — das schreibt die FTD: “Das zweite Halbjahr 2007 war schon eine Katastrophe. Im ersten Quartal 2008 hat im Prinzip nichts mehr stattgefunden. Der Markt ist paralysiert”, sagte Ulrich Wlecke, Geschäftsführer der auf Unternehmensrestrukturierungen spezialisierten Beratungsfirma Alix Partners, am Donnerstag anlässlich der FTD-Konferenz “Restrukturierung”. [...]