Börsennotizbuch

Baron Rothschild’s adage was to “Buy when there’s blood in the streets.” Mine is “buy when CNBC starts telling you to short the market.” So fängt der Artikel von Mean Street (WSJ) an… und bietet noch fünf Regeln für besseres Navigieren durch die schwierigen Gewässer einer Baisse: Regel Nr. 1: Nobody knows where the market [...]

Die Zahl der Arbeitslosen ist im Juni saisonbereinigt um 41.000 Menschen gesunken. Die Bundesagentur für Arbeit meldet: „Die positive Entwicklung auf dem Arbeitsmarkt setzt sich fort: Die Arbeitslosigkeit geht zurück und die Beschäftigung wächst weiter. Auch die Nachfrage der Unternehmen nach Mitarbeitern ist unverändert hoch“, erklärte der Vorstandsvorsitzende der Bundesagentur für Arbeit (BA), Frank-J. Weise. [...]

Da egghat bereits nervös nachfragt (Wein oder Bier?), was ich denn als Gewinn der Rezessionswette vorziehen würde (hat aber seine Kommentarfunktion abgeschaltet), bekunde ich auf diesem Wege: Wein, bitte! Das US-BIP wurde übrigens, wie egghat auch berichtet, noch einmal nach oben revidiert — auf nun 1,0% im ersten Quartal 2008. Klarer geht kaum…

Sehr interessant — die Debatte über den Ölpreis, die in diesen Tagen selbstverständlich die Finanz- und Wirtschaftswelt zutiefst bewegt und jetzt öffentlich – in Blogs! – und auf höchstem Niveau ausgetragen wird. Unter den prominenten Autoren (Blogger!): Guillermo Calvo, Paul Krugman, Arnold Kling, Tyler Cowen (auf dem bekannten Blog Marginal Revolution) und viele, viele Kommentatoren… [...]

Zumindest wegen dieser Sätze auf jeden Fall einen Blick Wert — die Kolumne von Jochen Steffens bei Zeitenwende.ch (Schlechte Stimmung, steigende Kurse?): Jetzt ist die Stimmung wieder extrem schlecht. Interessanterweise steht diese extrem schlechte Stimmung in einem hohen Dissens zur Börsenentwicklung. Die Kurse sind noch gar nicht so weit gefallen, dass es so eine Stimmung [...]

Tja, die Börsenblogs können eventuell einen weiteren Indikator für die Marktstimmung sein… Anhand des Webtraffics, den sie generieren: In the past, we have seen big traffic spikes accompany tradable bottoms. We are not seeing the same degree of fear we have seen in prior whooshes down. Whether that’s a function of sentiment, vacations — or [...]

Seit Ewigkeiten wiederhole ich auch: Volatilität ist nicht gleich Risiko: “Risk management is fundamentally different from managing volatility, which is how many investors view it. Volatility is often a symptom of risk but is not a risk in and of itself. Volatility obscures the future but does not necessarily determine the future.” (NYTimes.com).

Just vor kurzem sprachen wir von den Benzin-Subventionen in Asien — eine Reihe von großen und kleinen asiatischen Staaten haben mit staatlichen Zuschüssen und fixierten Preisen ihre Bevölkerung vor der massiven Verteuerung an den internationalen Energiemärkten geschützt. Sie hielten die Benzinpreise niedrig, auch wenn dies eine immer höhere Belastung für die nationalen Haushalte bedeutete. Nach [...]

Wir hatten schon einmal die Story, dass die “Globalisierungskarawane” gerne weiter zu noch billigeren Standorten zieht… Auch China, die günstige Produktionsstätte par excellence hat dies in letzter Zeit zu spüren bekommen. Selbstverständlich hält sich die Entwicklung im Rahmen und ist angesichts der riesigen Investitionsvolumen und noch sehr robusten Wachstumsraten der Auslandsdirektinvestitionen noch nicht bedrohlich. Trotzdem [...]

Die Aussichten für den Dollar können kaum schlechter sein, wenn man diesem Artikel in der FTD folgen würde: Das ist ja reizend, dass Ben Bernanke öffentlich um den Dollar bangt, nachdem dieser seit Februar 2002 gegenüber den anderen Hauptwährungen im Durchschnitt um 37 Prozent abgewertet hat. Die geschundenen, im US-Währungsraum engagierten Anleger werden aufatmen und [...]

Vom Blog Real Time Economics (des Wall Street Journals) zum Thema “Kann die Wirtschaft einen Öl-Preis von über 100 Dollar verkraften?”: Countering the conventional wisdom, researchers at the Federal Reserve Bank of Dallas are skeptical oil prices can remain at their current heights over the long run. “Absent supply disruptions, it will be difficult to [...]

Ab und an sehr lehrreich und interessant zum Anschauen und Analysieren: Das Renditedreieck, hier die neue “Ausgabe” des Deutschen Aktieninstituts (DAI), zum Stichtag 31.12.2007: Quelle: DAI, Renditedreieck DAX seit 1948 Das letzte Mal, als ich auf diese Darstellung verwies, war am 7. Januar 2007. Seitdem haben wir in der oberen rechten Ecke etwas “blaue” Farbe [...]

Die jüngste Statistik des BVI (Bundesverband Investment und Asset Management) weist einen raschen Anstieg der Riester-Renten-Abschlüsse aus. Man kann von einem wahren Boom der staatlich geförderten Altersvorsorge mit Investmentfonds sprechen. Zum Stichtag 31. März 2008 wurden über zwei Millionen Riester-Fondssparpläne gezählt, davon wurden allein in den vergangenen zwölf Monaten knapp 700.000 neue Riester-Verträge abgeschlossen. BVI [...]

Eine robuste Entwicklung am deutschen Arbeitsmarkt setzt sich fort — allerdings weniger eindeutig wie erwartet. Die Bundesagentur für Arbeit veröffentlichte heute die Arbeitslosenstatistik für Mai: Die Zahl der Arbeitslosen ist erstmals seit 15 Jahren unter der Marke von 3,3 Millionen gefallen. Als Arbeitslos werden 3,283 Millionen Menschen gezählt, das sind 529.000 weniger als im April. [...]

Bei der Financial Times Deutschland wird eine Zusammenfassung der “Dreimonatsbilanz” der Dax-Unternehmen veröffentlicht: Kaum Blessuren im Panikquartal – Dreimonatsbilanz der 30 Dax-Konzerne (PDF) Der Artikel, in einem zuversichtlichen Ton verfasst, vergisst leider den Vergleich mit dem Vorjahr (oder Vorquartal) zu machen — da glänzen die Unternehmen nämlich nicht so sehr. Was übertroffen wurde, sind die [...]

MarketWatch berichtet, dass die Revision des US-BIP fürs erste Quartal, die nächste Woche veröffentlicht wird, möglicherweise günstiger ausfallen könnte — “Ökonomen” erwarten eine Revision auf +0,9% von +0,6% in der ersten Schätzung: The revised estimate of the output of goods and services in the first three months of the year, to be released next week, [...]

China Financial Markets wird etwas nervös und macht sich viele Gedanken über die ungewöhnlich hohe Zunahme der chinesischen Währungsreserven (Bank of China): An article just came out on Reuters claiming that inside sources have revealed that China’s foreign currency reserves at the end of April were $1.7567 trillion. If this is true that means that [...]

Egghat zur “Verlässlichkeit” von Wirtschaftsstatistiken: Welche Zahlen werden am meisten “optimiert”? Vor allem die Arbeitslosenstatistik und die Inflationszahlen. Ich habe auch Einiges zu dem Thema geschrieben (zuletzt hier). Bei der Inflation wird zum Beispiel am häufigsten die hedonische Berechnung kritisiert. Die Berechnungsmethoden haben sich (auch deswegen) im Laufe der Zeit geändert — einen Vergleich der [...]

Die sog. Interstitials (“im Internet: Unterbrecherwerbung, Werbung zwischen Webseiten, die vor dem Aufbau der eigentlich gewünschten Seite erscheint”, Wiki) nerven im Prinzip, aber Forbes.com hat sich wenigstens einfallen lassen, zusammen mit der Werbung Aphorismen und sonstige Zitate mit einzublenden. Heute zum Beispiel: “The dumbest people I know are those who Know It All.” Malcolm Forbes [...]

Barry Ritholtz zitiert aus dem Artikel in der New York Times die “Definition” des sog. Recession Buy Indicator, “geliehen” von Norman Fosback, Autor des Buchs “Stock Market Logic” (1976, angeblich ein Bestseller): “The [ Recession Buy Indicator] focuses on the four business barometers that together make up the federal government’s index of coincident economic indicators. [...]

Bezüglich des Armutsberichtes (gestern kurzer Beitrag und Verweis zur Berechnung der Armut) — hier einmal anschaulicher (man kann auch die Links im Text verfolgen, um sich weitere Charts mit Einkommensverteilung anzusehen…).

Microsoft hat ja sein Ãœbernahmeangebot für Yahoo zurückgezogen, der Software-Konzern hat aber offensichtlich nicht gänzlich das Interesse an Yahoo verloren. In einem Statement vom Sonntag heißt es, Microsoft habe eine alternative “Transaktion” vorgeschlagen: “In light of developments since the withdrawal of the Microsoft proposal to acquire Yahoo! Inc., Microsoft announced that it is continuing to [...]

Na gut, solche Studien haben für gewöhnlich ihre Tücken, und die ersten (wie die letzten) Plätze, die normalerweise dicht an dicht liegen, sind mit etwas Vorsicht zu genießen und in der Regel nicht für tatsachenähnlichen Aussagen zu gebrauchen. (Obwohl, speziell hier, die Lücke vorne doch etwas spürbarer ausfällt). Aber, die Forscher haben nach der Wettbewerbsfähigkeit [...]

Die Klimapolitik… Wissen Sie, ich will nicht so recht glauben. Ich vermute sogar, dass der größte Fehler der Klimapolitik in Sätzen wie diesen liegt: Wir sollten davon ausgehen, dass wir ein Klimaproblem haben, und zwar eines, das vom Menschen verursacht wurde. Länger darauf zu spekulieren, dass es vielleicht doch anders sein könnte, wäre nicht zu [...]

Im Zuge der Finanzkrise haben die Märkte vielerorts mit erhöhter Nervosität reagiert. Auch beim sog. Default Risk Index, der die Angst, sprich die implizite Wahrscheinlichkeit, sprich das Ausfallrisiko bei Unternehmensschuldverschreibungen (meistens Anleihen) widerspiegelt. Von den Höchstständen im März hat sich der Default Risk Index auf verträglichere Niveaus reduziert (Grafik hier). Noch ist natürlich Entwarnung nicht [...]