Börsennotizbuch

Monat für Monat veröffentlicht der Herdentrieb-Autor Dieter Wermuth seinen Investment Outlook – eine sehr gute Ãœbersicht der globalen Finanzmärkte. Wermuth scheut dabei auch keine Prognosen, was mutig ist und nicht zu häufig vorkommt. In den Monaten Mai-Juni (auch Juli, damals aber war Russland Schwerpunkt der Analyse) hat sich Herr Wermuth deutlich positiver zu der internationalen [...]

Die Hypothekenkündigungen in den USA sind im August um 36 Prozent zum Vormonat gestiegen. Auf Jahressicht haben sich die Hypothekenkündigungen sogar mehr als verdoppelt. Nach Berichten von Yahoo Finance und dem Anbieter RealtyTrac werden im August 2007 243.947 Hypothekenkündigungen (foreclosures) gemeldet. Im Juli sind es 179,599 und im August 2006 113,300 gewesen. Weitere Details: US [...]

Nach der deutlichen Zinssenkung der Fed reagierte der Dollar mit plötzlichen Schwächeanfall. Die amerikanische Währung war bis dahin auch nicht in bester Form und notierte in der Nähe der Tiefstkursen, die Fed-Aktion führte aber gleich zu neuen Rekordtiefständen. Auch wenn die Gefahr einer tiefen und breiten Finanzkrise jetzt mit der praktischen und der psychologischen Wirkung [...]

Bill Miller, sicherlich einer der erfolgreichsten Fondsmanager der Gegenwart, äußert sich optimistisch für den Aktienmarkt. Krise – ja, aber sie wird überwunden und bietet günstige Einstiegschancen. Im Value-Investing-Blog Graham-und-Doddsville werden seine Aussagen ausführlich wiedergeben. Bill Miller hatte bis zum Jahr 2006 eine einmalige Erfolgsserie als Fondsmanager geleistet: 15 Jahre in Folge hat er bessere Performance [...]

Der prominenteste deutsche Banker und Chef der Deutschen Bank im Interview/Talk bei Maybrit Illner: Thema – die globale Finanzkrise und die Verwicklung der Deutschen Bank. Spiegel.de beurteilt: “Aus der angekündigten harten Fragestunde wurde jedoch ein Krisengeplauder mit wenig Biss”. Und noch ein Abschnitt aus dem Bericht über die sog. “Ackermann-Show” Aber natürlich hat auch Ackermann [...]

Kenneth S. Rogoff gibt ein Interview für die Zeit.de zum fallenden Dollar, dem Vertrauensverlust in der amerikanischen Wirtschaft und der aktuellen Finanzkrise (gibt es eine solche? — vgl. Donald Luskin und Ken Fisher). Es werden einige interessante Gedanken zu einer Vielzahl von Punkten geäußert – von der Interventionen der chinesischen Notenbank (die den Doller nicht [...]

Bei Donald Luskin ist folgender Auszug aus einem Artikel des Nobelpreisträgers Robert Lucas beim The Wall Street Journal zu lesen. Vielleicht war die Fed-Entscheidung ein Fehler? Hier Argumente dafür (natürlich – über die Inflation): The need for a lender-of-last-resort function is one qualification to the discipline of inflation targeting, but it is a necessary one. [...]

Der Chef der Federal Reserve (Fed) Ben Bernanke hat in einer Rede vor dem Finanzdienstleistungsausschuss des Repräsentantenhauses die Lage am Hypothekenmarkt analysiert und seine Zinsentscheidung vom 18. September verteidigt. Die Rede in englischer Sprache: Testimony of Chairman Ben S. Bernanke, Subprime mortgage lending and mitigating foreclosures. Eine Zusammenfassung vom Handelsblatt.

Das Handelsblatt berichtet über Spekulationen einer möglichen Zerschlagung des größten deutschen Handelskonzerns Metro: Spekulationen um eine mögliche Zerschlagung des Düsseldorfer Metro-Konzerns haben die Aktien des Unternehmens auf ein Allzeithoch von 68,60 Euro getrieben. Trotz eines leichten Kursrückgangs am Nachmittag lagen die Papiere zuletzt immer noch mehr als sechs Prozent über dem Vortageswert. Zuvor hatte Deutschlands [...]

Eine Umfrage des “Konjunkturschattenrats des WirtschaftsWunders” (Blog der Financial Times Deutschland) habe ergeben, die Konjunkturabhängigkeit Deutschlands von der Wirtschaftsentwicklung in den USA habe strukturell abgenommen und sei keine vorübergehende Erscheinung.: Fast 80 Prozent der befragten deutschen Chefökonomen und Konjunkturchefs gehen mittlerweile davon aus, dass die Abkopplung alles andere als nur ein vorübegehendes Phänomen ist. Elf [...]

Thomas Fricke schreibt beim WirtschaftsWunder-Blog der FTD.de über die Brauchbarkeit überraschender Fed-Zinsentscheidungen (speziell abrupte Zinssenkungen) als Konjunkturindikator (speziell hinsichtlich einer bevorstehenden Rezession). In der jüngeren Geschichte findet er kaum Bestätigung dafür, dass die Fed (zum Beispiel aufgrund besserer Information) besondere Rezession-Gefahren richtig abschätzen konnte. Anders 1987 [2001 war eine 50 BP Senkung durch Alan Greenspan [...]

Sicherlich hat die Fed einen Blick auf die Erzeugerpreise (Producer Price Index) geworfen bevor sie die heutige Zinsentscheidung getroffen hat. Diese sind nämlich um 1,4 Prozent gegenüber dem Vormonat gesunken. Gegenüber dem Vorjahresmonat ist die Erzeugerpreisinflation auf 2,1 Prozent zurückgegangen. Analysten deuten dies als Zeichen für eine baldige Entspannung auch bei Verbraucherpreisen in den nächsten [...]

Klar, an der Börse kämpfen stets zwei Typen: Bullen und Bären, Optimisten und Pessimisten. Zeitenwende meint, aktuell sind die Positionen so klar und abgegrenzt wie selten. Und zeigt uns zwei Illustrationen (Karikaturen), die dies auf humorvolle darstellen (Pessimisten, könnt ihr noch lachen?).

Die heutige für viele überraschende Entscheidung der Fed ist natürlich auch Thema für New York Times. In dem Marktbericht wird der Blick auch abseits der erleichterten Reaktion der Börse geworfen: Some aspects of today’s Fed’s move could fuel inflation fears. Gold, a traditional investment safe haven in times of inflation, soared immediately after the Fed’s [...]

Faz.net zur Zinssenkung: Die Verschärfung der Konditionen für Kredite könne die Lage am Immobilienmarkt verschärfen und das Wirtschaftswachstum insgesamt belasten, erklärte die Notenbank. Die Vereinigten Staaten verzeichnen derzeit den größten Rückgang auf dem Immobilienmarkt seit 16 Jahren. Auslöser waren Zahlungsschwierigkeiten von Banken, die auch Hauskäufern mit mangelnden Sicherheiten Darlehen gewährt hatten. Die meisten Banken verschärften [...]

Die Bafin soll jetzt härter gegen Aktienspam durchgreifen. Das berichtet egghat (beruft sich auf: BaFin nimmt Börsenspam unter die Lupe) und geht gleicht etwas härter selbst mit der Bafin ins Gericht: Die BaFin ist meiner Meinung nach komplett unfähig. In der IKB und SachsenLB-Krise hat sie versagt. Die Frühwarnsysteme schlugen bei allen an (bei der [...]

egghat weist auf eine GfK-Studie hin, die nach der “Rendite-Wahrnehmung” der Deutschen geforscht hat. Die Diskrepanz zu den aus historischer Sicht tatsächlich zielten Renditen ist ziemlich groß und erklärt womöglich (durch bloßes Unwissen?) die Vorliebe der Deutschen etwa für die Immobilien-Investition und nicht für den Aktienmarkt. Die Ergebnisse ganz kurz: Aktienrendite geschätzt 13,3% (real 11,5%) [...]

Blog Zeitenwende.ch berichtet über die “unerwarteten” und “unerklärlichen” Kursturbolenzen bei der englischen Hypothekenbank Alliance & Leicester: Nachdem sich am Freitag die erste britische Bank Northern Rock in die Arme der Bank of England flüchten musste, sorgt nun bereits das nächste Hypothekarinstitut in Grossbritannien für Unruhe. Die Aktien von Alliance & Leicester haben heute Montag etwa [...]

Der Trader’s Quest Sentiment-Index für die Börsen-Richtung der Woche ist bestimmt nicht die repräsentativste Umfrage — aber als Blogger-Kollege will ich die Ergebnisse auf jeden Fall erwähnen und auch zu (zukünftiger) Teilnahme ermutigen. Also: Laut Umfrage erwarten die meisten Teilnehmer eine positive Entwicklung in der kommenden Woche (im Einzelnen: positiv 53%; neutral 25%; negativ 22%). [...]

Die Hypothekenkrise fordert neue Opfer… Northern Rock ist die erste britische Bank, die wegen der Krise am US-Hypothekenmarkt in Bedrängnis geraten ist. Da sie am Finanzmarkt nicht ausreichend Mittel bekam, musste die Bank of England erstmals seit Jahrzehnten mit einem Notfallkredit einspringen. FTD.de, Zerschlagung von Northern Rock im Gespräch. Mehr zum Fall: Bank of England [...]

Die Ifo-Barometer gehören bei weitem nicht zu meinen Lieblingsindikatoren. Sie sind (so mein Urteil) alle ziemlich “lagging” (mehr vielleicht hier: Ifo Geschäftsklima-Index: Ein Nonevent). Trotzdem wollte ich auf die Meldung nicht verzichten: Das Ifo-Beschäftigungsbarometer ist im August minimal gefallen. Es deutet aber weiter deutlich darauf hin, dass die deutschen Unternehmen ihre Personalpläne per Saldo aufstocken. [...]

Die Immobilienpreise sind in den letzten Jahren nicht nur in den USA kräftig gestiegen. Auch UK, Spanien und viele andere europäische Länder haben boomende Immobilienmärkte gehabt. Eigentlich war fast nur Deutschland die Ausnahme. Nun stellt sich die Frage, wie stark mögliche Ãœbertreibungen in Europa waren, gab es auch hier zu lockere Kreditvergabe und “kreative” Hypotheken, [...]

Kapitalmarktexperten.com fasst die vergangene Börsenwoche zusammen und gibt einen Ausblick auf die wichtigsten Termine des Börsenkalenders der kommenden. In der Tat bewegt sich jetzt Vieles um die Zinsentscheidung der Fed am 18. September. Der Marktkonsens ist für eine Zinssenkung (obwohl eine variierend starke Zinssenkung); die neuesten Konjunkturdaten haben diese Meinung nur bekräftigt: Die Wirtschafts- und [...]

Die Rede vom Fed-Chef Ben Bernanke am 11. September 2007 in Berlin zum Thema Global Imbalances: Recent Developments and Prospects

Die Terroristen (insgesamt und die in den Attentaten des 11. Septembers verwickelten) hatten/haben ein erklärtes Interesse und Ziel, der US-amerikanischen Wirtschaft zu schaden. Der 11. September müsste neben vielem Anderem auch ein Schock für die Wirtschaft auslösen. Die Bedingungen dafür waren auch “nicht schlecht” – die Konjunktur befand sich in einem fragilen Zustand, gerade waren [...]