Börsennotizbuch

“Die Rezession wird wohl früher zu Ende gehen, doch das wird nicht das Ende der Krise sein”. Robert Shiller, Interview in der FAZ, „Die nächsten fünf Jahre werden enttäuschend“

Keine Änderung des Leitzinses gestern (EZB) bedeutet nicht kein Chart-Update: Leitzinsen seit 2000 (Fed, EZB) Leitzinsen seit 2000 (Fed, EZB), mit Dax Leitzinsen seit 2000 (Fed, EZB), mit S&P 500 Die Leitzinsencharts (größere Ansicht) sind auch hier zu finden.

Der EZB-Rat beschloss gestern, die Leitzinsen in der Eurozone nicht zu verändern, d.h. den Zinssatz für die Hauptrefinanzierungsgeschäfte bei 1,00%, den Zinssätz für die Spitzenrefinanzierungsfazilität bei 1,75% und den Zinssatz für die Einlagefazilität bei 0,25 % zu belassen. Im dazugehörigen Statement des EZB-Präsidenten Jean-Claude Trichet lesen wir:

Die demographische Entwicklung der westlichen Länder wird immer wieder als Warnhinweis für die langfristige Entwicklung der Börsen benutzt. Die Argumention: Die (bald zu vielen) Älteren würden größere Bestände aus ihren Aktienportfolios verkaufen, um den gewohnten Lebensstandart auch nach der Erwerbszeit zu finanzieren. D.h. das Angebot an Aktien würde zunehmen, die Nachfrage (der Jüngeren) würde verhältnismäßig [...]

Gestern habe ich über den “Börsen-Optimismus” von Gottfried Heller, einer der bekanntesten Vermögensverwalter Deutschlands (FIDUKA), sehr erfahrender Börsianer und langjähriger Partner des berühmten André Kostolany, geschrieben. Heute möchte ich auf die Ansichten von Markus Töllke, Geschäftsführer der FIDUKA-Depotverwaltung in München, zum Euro hinweisen. In seiner Kolumne “Der Euro wird stärker” beschäftigt er sich vor allem [...]

Das ganze Zitat ist wie folgt: Wirtschaftswachstum und Börsenentwicklung korrelieren nicht sehr eng miteinander. Gerade das Gegenteil ist der Fall: Die Volkswirtschaften mit dem höchsten Bruttosozialproduktwachstum haben langfristig die niedrigsten Aktienerträge. Demgegenüber geht niedriges Wirtschaftswachstum häufig mit hohen Renditen an den Aktienmärkten einher. Elroy Dimson von der London Business School hat dies in einer mehrere [...]

Moment mal. Keiner hat ernsthaft von einem neuen Aufschwung gesprochen, oder? Was wir zu sehen glauben, ist das nahende Ende des Abschwungs. Das berühmte “Licht am Ende des Tunnels”… Aber gut, auch das soll zu Ende sein, und die bittere Rechnung — “dieses Mal auch für die Börsen” — sollen wir noch im Herbst erhalten. [...]

Oh, das muss in den Blog… Eigentlich ist die Meldung gar nicht mehr so neu… komischerweise schreibt man nicht viel darüber. Oder liegt es daran, dass ich zu dieser Zeit urlaubsbedingt die Nachrichten nicht so eng verfolgen konnte? Das, was auch hier im Blog mehr als akademische Diskussion mit besprochen wurde, ist in Schweden nun [...]

Immer weiter so, will man zurufen: Von der Krise in der Autoindustrie und vom Ende der Abwrackprämie lässt sich der bayerische Automobilbauer nicht beirren. BMW investiert in diesem und im nächsten Jahr 1 Milliarde Euro in die deutschen Standorte, kündigt Produktionsvorstand Frank-Peter Arndt im Gespräch mit dieser Zeitung an. „Wir stärken die Wettbewerbsfähigkeit unserer Produkte [...]

Die Produktivität in den USA ist im 2. Quartal 2009 mit einer Jahresrate von 6,6% gestiegen. Das ist eine ziemlich beeindruckende Zahl. Heute habe ich den Hinweis auf Ken Fisher gepostet, in dem er die Steigerungen der US-Produktivität als ein sehr gutes Zeichen für die weitere Entwicklung herausstellt. Wie kommt es zum deutlichen Produktivitätsanstieg? — [...]

Lesenswerter Artikel über die gefühlt unendliche Geschichte der Opel- … Insolvenz? Ãœbernahme? Verkauf? … bei Carta.info: “Lieber ein Ende mit Schrecken, als ein Schrecken ohne Ende“.

Vielleicht sollte man sagen: Börsen-Optimisten, denn es geht primär nicht darum, wie und wann sich die Wirtschaft tatsächlich und nachhaltig erholen wird, sondern vielmehr um die günstige Kaufgelegenheit und die guten Perspektiven, die die Aktien bieten (Ansichten, die ich größtenteils teile). Gottfried Heller — wir befinden uns, noch unbemerkt, in einer Hausse: Wenn ich aber [...]

Interessanter Beitrag und viele weiterführende Links zu den Pleitiers AIG, Fannie Mae, Freddie Mac, deren Aktien eine fulminante Rally gestartet haben, findet man bei egghat. Er fragt sich, ob nicht der Staat selbst (der mehrheitlich an den Unternehmen beteiligt ist) an der Börse interveniert, um “gute Stimmung” zu machen: Denn es ist IMHO klar, dass [...]

Themen: “Instabilität” Unbeständigkeit (inconstancy) des menschlichen Verhaltens (auch als “animal spirits” oder “irrationalen Ãœberschwang” beschrieben) Ãœber den Immobilienmarkt und die Wirtschaftserholung Versicherungen, Derivatives und Risiko Unten die Kurzversion des Videos (hier ist die lange): Ãœber Robert Shiller (Auszug aus Wikipedia): Robert J. Shiller hat den Stanley B. Resor -Lehrstuhl für Wirtschaftswissenschaften inne und ist Fellow [...]

Die bekannte Darstellung der Konjunkturuhr kann man sich aktualisiert (nach Lesart des ifo-Instituts) bei der FAZ anschauen (oben nur Illustration). Sie steht kurz vor der Aufschwungsphase. Trotzdem betitelt FAZ den Artikel “Die Konjunktur verunsichert die Anleger”. In diesem Zusammenhang sei noch auf meinen Artikel hingewiesen: “Zuerst wird sich die Börse erholen, und dann werden die [...]

George Soros beweist wieder einmal sein außergewöhnliches Können: Der US-Großinvestor George Soros hat im Gegensatz zu den meisten anderen Hedge-Fonds offenbar großen Profit aus der Finanzkrise geschlagen. Das von seiner Investmentfirma Soros Fund Management verwaltete Vermögen stieg in den zwölf Monaten bis Anfang Juli um mehr als 40 Prozent auf 24 Mrd. $, berichtet das [...]

Die Öl-Spekulanten standen schon längere Zeit im Visier der Aussichtsbehörden. Neulich hat die amerikanische Terminbörsenaufsicht erklärt, sie habe zahlreiche empirische Beweise dafür, dass die große Verteuerung der Öl- und Energiepreise im letzten Jahr zu einem substanziellen Teil auf Spekulationsgeschäfte zurückzuführen ist. Entsprechend haben die Aufsichtsbehörden verschärfte Regel für die Öl-Terminbörsen, höhere Sicherheiten und sonstige Limitationen [...]

Wer weiß warum, halte ich ein bisschen mehr von der “Rosch ha-Schana-Regel” als von dem “Sell in May”-Spruch. Rosh ha-Schana? — Das ist der jüdische Neujahrstag. Und die Regel, über die ich hier und hier schon einmal geschrieben habe, lautet: “Verkaufe am Rosh Hashanah und kaufe am Yom Kippur” Yom Kippur ist der jüdische Versöhnungstag. [...]

Die FAZ hat ein Special zu den turbulenten Ereignissen um die Pleite von Lehman Brothers vorbereitet. Der Konkursantrag der damals viertgrößten US-Investmentbank hat einen dramatischen Punkt in der Finanzkrise markiert. Nachdem an jenem Wochenende des 13. und 14. September die händeringend gesuchten Optionen ausgegangen waren, musste Lehman Brothers am 15. September 2008 Konkurs anmelden, was [...]

Mit diesem Satz “begrüßt” das Bundesamt für Ausfuhrkontrolle und Wirtschaft (Bafa) die Besucher auf der Seite www.ump.bafa.de, die für die Reservierung der Fördermittel im Rahmen der Umweltprämie, bekannter als Abwrackprämie, bereit stand. Seit heute früh heißt es jedoch “leider keine Mittel mehr”… Dies bedeutet allerdings nicht das Ende des günstigen Autokaufs. Am Automarkt wütet schon [...]

Die Explosion einer Autobombe hat heute früh die griechische Hauptstadt Athen erschüttert. Die Detonation ereignete sich vor dem Börsen-Gebäude. Eine Frau wurde leicht verletzt. Auch in der nordgriechischen Stadt Thessaloniki explodierte eine Bombe. Die Gewaltakten werden auf die Unruhen vom Dezember 2008 zurückgeführt, als es zu wochenlanger Eskalation und Straßenschlachten kam in Reaktion auf den [...]

In den US wurden im August 726.934 Autos verkauft. Seit Anfang des Jahres summieren sich die Absatzzahlen auf 3.765.088 Einheiten. Somit zeichnet der US-Automarkt weiter eine erfreuliche Aufwärts-Kurve. Die Hersteller berichten von “erstarkender” Nachfrage. Die amerikanische Abwrackprämie hat auch stimulierende Wirkung gezeigt. Am besten verkaufen sich die Kleinwagen (+46% zum Vorjahr). Die höchsten Zuwächse konnten [...]

Das Statistische Bundesamt meldet, dass die Zahl der erwerbstätigen Personen in Deutschland im Juli 2009 nach vorläufigen Berechnungen um 150.000 gesunken ist. Auch im Vergleich mit dem Vormonat Juni war im Juli 2009 ein Rückgang zu verzeichnen: Die Zahl der Erwerbstätigen sank um 98 000 (– 0,2%). Saisonbereinigt, das heißt nach rechnerischer Ausblendung üblicher jahreszeitlich [...]

Der deutsche Einzelhandel kann sich der Krise nicht entziehen. Das Statistische Bundesamt ermittelt auch im Juli 2009 einen gesunkenen Umsatz. Nominal beträgt der Rückgang 2,3% (real 1,0%) zum Vorjahreszeitraum. Im Vergleich zum Vormonat stieg der Umsatz allerdings unter Berücksichtigung von Saison- und Kalendereffekten nominal um 0,1% und real um 0,7%. Der Einzelhandel mit Lebensmitteln, Getränken [...]

Die Wirtschaftsaktivität im produzierenden Gewerbe in den USA ist endlich auf “Expansionskurs”. So zumindest die Ergebnisse der Umfrage unter US-Einkaufsmanagern, die im Rahmen der Manufacturing ISM Report On Business® durchgeführt wird. Der entsprechende (und beachtete) Index PMI stieg zum ersten Mal seit 18 Monaten über 50 Punkte. Der aktuelle Wert für August ist 52,9. Ein [...]