Börsennotizbuch

Die Entwicklung im Bankensystem hat sich bereits seit einigen Jahrzehnten in Richtung “weniger Kreditrisiken bei den Banken selbst” bewegt. In der Faz ist eine Ãœbersicht der Entwicklungen veröffentlicht. Der Anfang sei in den 1970er Jahren gemacht worden: Diese Entwicklung der Branche nahm ihren Anfang in den 1970er-Jahren mit dem Aufkeimen der Märkte für Commercial Paper [...]

… oder natürlich “Tanz auf dem Vulkan” wie Blog Zeitenwende schreibt: Sie war 22 Jahre alt und hatte die Nase voll ihr Einkommen mit Tanzen zu verdienen. Irene Thomas, so heisst die Tänzerin, entschied sich im Immobilienbusiness ihr Glück zu versuchen. Mit der Hilfe von Universal Mortgage Inc, einer Brokerfirma, unterschrieb Thomas anfangs letzten Jahres [...]

Die Börsianer erinnern den Ausdruck: “Salami-Crash” oder “Crash auf Raten“, wie Frank Wiebe in einer kurzen Handelsblatt-Kolumne schreibt. Im Gegensatz zum “klassischen” Crash, der plötzlich und wuchtig kommt, vollzieht sich der Crash auf Raten langsam, aber stetig und hält die Börsianer immer in einer angespannten Unsicherheit. Die meiste Zeit der großen Baisse nach 2000 konnte [...]

Die Börse in China will nicht abkühlen. Ganz im Gegenteil – die Kurse erhitzen sich weiter und markieren neue Allzeithochs (ATH). Es war also nicht sonderlich viel mit meinen Vermutungen von Ende Mai, dass eine deutliche Korrektur das Logische ist … Oder vielleicht zum Teil doch, insbesondere mit dem Satz: “ABER. Tue ich vorerst nicht.” [...]

Die PPI-Inflation ist höher als die Erwartungen. Die Kernrate wiederum etwas niedriger. Econoday hat die Zahlen: Overall producer prices jumped in July due higher energy costs but the core eased. The overall PPI increased 0.6 percent in July, following a 0.2 percent dip in June. July’s figure was well above the market forecast for a [...]

Die Hypothekenkrise in den USA ist schlimm – ohne Frage. Ein kleiner Trost – wenigstens ein Internet-Anbieter hat hier eine Geschäftsnische gefunden: Foreclosure Radar. Und gleich „webzweinullig“. Selbstverständlich – beta! Via: The Big Picture

Das “Blogger-Sentiment”, erhoben durch das US-Börsen- und Investmentblog Ticker Sense, zeigt mit Stand 13. August wieder in die optimistische Richtung. Die Zahl der Bullen ist gestiegen (auf “Kosten” der neutralen Einschätzungen): Bullish: 41,18% Bearish: 35,29% Neutral: 23,53 % Nach den etwas unruhigen Wochen rechnen die Blogger offensichtlich mindestens mit einem Rebounce. Mal schauen – ich [...]

Die Hypothekenkrise bleibt nicht auf die spezifischen Sektoren beschränkt, die unmittelbar mit den entsprechenden Finanzprodukten und Derivaten zu tun haben. Sie hat bereits Auswirkung auf den gesamten Kapitalmarkt – in diesem Fall möchte ich noch einmal auf die Ausweitung der Zinsspreads hinweisen. Genauer: auf den Artikel von Bespoke Investment Change in Credit Spreads by Sector: [...]

Das US-Handelsdefizit ist mit 58,1 Billionen Dollar etwas niedriger ausgefallen als von den Analysten erwartet. Im Juni wird also ein 4-Monate-Tief markiert, und zwar trotz gestiegener Öl-Preise (diese machen einen sehr beträchtlichen Teil der Importe in die USA aus). Stärkerer Absatz von landwirtschaftlichen Produkten und Autos im Ausland (schau mal!) seien maßgeblich für das Ergebnis [...]

Die Wirtschaft in Deutschland hat im zweiten Quartal etwas von ihrer Aufschwungsdynamik verloren: Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) stieg gegenüber dem ersten Vierteljahr zwar um 0,3 Prozent, wie das Statistische Bundesamt am Dienstag in Wiesbaden mitteilte. Das ist der geringste Quartalszuwachs seit Ende 2005. In den ersten drei Monaten 2007 war das BIP aber noch um 0,5 [...]

Die Liquiditätsspritze der Notenbanken ist eigentlich ein extrem kurzfristiger Kredit und kein Geschenk, wie egghat richtigstellt: In der allgemeinen Medienberichterstattung geht meiner Meinung nach eines unter: Das von den Notenbanken zusätzlich zur Verfügung gestellte Geld ist erstens ein Kredit (und kein Geschenk) und zweitens sehr kurzfristig. Wenn die Notenbank am Donnerstag 90 Milliarden zur Verfügung [...]

Die Investmentbank Goldman Sachs muss eine Milliardensumme aufwenden, um ihren Global Equity Opportunities (Geo) Fonds zu stützen. Das Interessante dabei: der Fonds investiert nach Computermodellen (LTCM lässt grüssen), die – oh, Wunder! – jetzt versagt haben. Das Handelsblatt.com: Diese Fonds arbeiten nach Computermodellen, deren Systeme in den turbulenten vergangenen Wochen offensichtlich versagten. Kurse, die nach [...]

Noch im zweiten Semester (oder so ) lernen die zukünftigen Volkswirten an der Uni vom Einfluss der Geldpolitik auf die Arbeitslosigkeit. Bisher wurde jedoch in der Regel angenommen, dass ein Effekt (sinkende Arbeitslosigkeit durch expansivere Geldpolitik) nur kurzfristig bestehen kann (ist auch irgendwie dem gesunden – aber nicht immer zutreffenden – Menschenverstand nah). Beim WirtschaftsWunder [...]

Die Deutsche Bank hat nach Berichten aus der Presse, den ehemaligen Fed-Chef Alan Greenspan als Bertaer engagiert. Der 81-jährige Greenspan solle dem Investmentbank-Bereich zur Seite stehen, berichtete die “Frankfurter Allgemeine Zeitung” (FAZ) am Montag. “Es ist eine exklusive Beziehung für die Bereiche, in denen die Investmentbank im Wettbewerb steht”, sagte Greenspan. FTD.de, Deutsche Bank heuert [...]

Der Finanzblog hat einige Links und Gedanken zur momentanen Wetterlage an den Börsen:“Die Unsicherheit hat jeder, keiner weiss wie es weitergeht. Was aber beruhigend ist, wenn man bereits grosse Liquiditätspositionen hat. Nie alles auf ein Pferd setzen.”

Dass die Subprimekrise aus den USA auch Europa erreicht, ist nicht neu und auch nicht besonders verwunderlich. Die Kreditinstitute sind ja längst global, die Finanzderivate, ohnehin bis zur Unkenntlichkeit gestückelt und verpackt, sind auf die ganze Welt zerstreut worden. Was aber neue Aspekte addieren kann, ist die Lage am eigenen Immobilienmarkt hier in Europa. Egghat [...]

Mit mehreren ABS-Fonds, die ihre Anteile aus dem Handel ausgesetzt (z.B. hier bei HSBC) und es mit Illiquidität begründet haben, sind die Investoren recht verunsichert. Sie kommen aus ihren Positionen nicht heraus. Gleichzeitig ist es sicherlich so, dass die Fondsmanager auf diese Weise besser mit der Situation umgehen können, und die Wertentwicklung — mittel- bis [...]

Conrad Mattern schreibt in der Zeit über die Krise, die auch den Geldmarkt, diesen so sicher geglaubten Sektor, erreicht hat. Die komplexen Finanzinstrumente die vor allem rund um die Hypothekenfinanzierungen geschnürt und weiterverkauft wurden, hatten Anteil und jetzt auch Auswirkung am Geldmarkt, der sich bisher, wie gesagt, mit sicherer Liquidität und äußerst ruhigem Verhalten auszeichnete. [...]

Zum Thema kurzfristiges Handeln beim WirtschaftsWunder wird ein Paper vorgestellt: Dass Geldpolitik für die Arbeitslosigkeit langfristig keine Rolle spiele, wird immer wieder behauptet. Annika Alexius and Bertil Holmlund zeigen jedoch, dass in Ländern mit stärker reglementiertem Arbeitsmarkt die Folgen der Geldpolitik deutlich länger sichtbar sind, als dass man das noch als kurzfristiges Übergangsphänomen abtun kann. [...]

Die Liquiditätskrise und die Liquiditätsspritze der EZB (unter anderem) ist auch Thema des neuen Beitrags von Dieter Wermuth bei Herdentrieb. Und nach seinen lesenswerten Ausführungen empfiehlt Wermuth den Lesern, mit dem Schlimmsten zu rechnen: Es geht jetzt vor allem darum, wie groß die realwirtschaftlichen Effekte der Liquiditätskrise sein werden. Wird es zu einer Rezession kommen? [...]

ARM, CDO, CLO, MBS … Klingt ein bisschen wie ein bekannter Song der Fantastischen Vier und wird neulich von so gut wie allen Finanzmarkt-Beobachtern, -Kommentatoren und -Medien “gesungen”. Denn dies sind die Abkürzungen der Immobilienkrise. Financial Times Deutschland hat die meisten in einem Artikel gesammelt, übersetzt und erklärt: Die Vokabeln zur Subprime-Krise. Via Blog Zeitenwende

Für die Uneingeweihten: der Spitzname des jetzigen Fed-Chefs Ben Bernanke, der sich hartnäckig hält, ist Helicopter-Ben, in Anspielung auf seine frühere Äußerungen in Bezug auf Bewältigung von Liquiditäts- und sonstigen Krisen (“zur Not auch Geldscheine per Helikopter regnen lassen”). Barry Ritholtz lässt sich die Möglichkeit nicht nehmen (die Liquiditätsspritzen diese Woche) und schreibt: Time to [...]

Während in den US, UK, Südeuropa und in vielen anderen Ländern die Immobilienpreise in den letzten mindestens 5 Jahren kräftig anzogen, stagnierten sie in Deutschland weitestgehend. Das hatte eigentlich viele Gründe: angefangen mit Überkapazitäten und wohl ein Überangebot (entstanden nach der Wiedervereinigung) über die Konjunkturschwäche und real negative Einkommensentwicklung bei den Arbeitnehmern bis hin zu [...]

Noch einmal zu einem wichtigen “Ereignis” an den Finanzmärkten dieser Woche: die konzentrierte Liquiditätsspritze seitens der wichtigsten Notenbanken der Welt, die insgesamt (umgerechnet) ca. 230 Mrd. Euro ins System “pumpten”. Die Angst, dass sich die Hypothekenkrise und die feststellbaren Liquiditätsengpässe in Teilbereichen des Kapitalmarktes, noch ausweiten können, veranlassten die Notenbanken zu dieser koordinierten Aktion. Mehr [...]

Das Handelsblatt bietet uns eine 5-seitige Sammlung (Internet-Seitenformat, also nicht so lang…) mit Aussagen von Ökonomen und Experten zur Immobilienkrise in den USA, die die Finanzmärkte ziemlich durchschüttelt. Diese wird vom Blatt so vorgestellt: Die US-Hypothekenkrise schlägt drastisch auf Banken und die Finanzmärkte durch. Internationale Top-Ökonomen erklären in einer exklusiven Handelsblatt-Umfrage, wie bedrohlich die Situation [...]