Börsennotizbuch

Für gehörig Wirbel und Aufmerksamkeit hat die Analyse (sprich die Meinung) von Stephen Roach von Morgan Stanley gesorgt, dass die USA in eine Rezession abgleitet. Eigentlich für den Markt keine neue Befürchtung, aber es aus dem Mund des prominenten Experten zu hören, hat schon was: “The American economy is slipping into its second post-bubble recession [...]

Das Manager-Magazin äußert sich zur Fed-Zinsentscheidung und benutzt gleich das gefährliche Wort “Stagflation”: Die US-Notenbank Fed senkt die Zinsen, um die Konjunktur zu retten. Die Europäische Zentralbank prüft eine Anhebung, um Inflation zu verhindern. Europa und Amerika kämpfen mit dem Dilemma, dass die Preise so stark steigen wie seit Jahren nicht, gleichzeitig aber der Wirtschaft [...]

Das Wirtschaftswachstum in den USA für das dritte Quartal wurde gestern von 3,9 auf 4,9 Prozent (also um einen ganzen Prozentpunkt) nach oben revidiert. 4,9 Prozent ist nun … hm … eine Hochkonjunktur. Keine Spur also von Abschwung oder Verlangsamung (mit der neuen Zahl ist es eigentlich eine Beschleunigung des Wirtschaftswachstums von 3,8% im zweiten [...]

Die Bericht-Saison neigt sich dem Ende zu. In dieser Woche stehen die Retailer auf dem Plan: Third-quarter earnings season shifts to the retailers with Dow components Home Depot (HD) and Wal-Mart Stores (WMT) scheduled to report. Joining them will be Kohl’s (KSS), Macy’s (M), TJX (TJX) and 19 other retailers. In total, we have confirmed [...]

Vielleicht behält die EZB doch (mehr) Recht als viele Kommentatoren meinten: Die Inflation in Deutschland (sowie die harmonisierte Inflation im Eurogebiet) klettert weiter auf unangenehme Höhen, die Zinssenkungen schwierig, gar unmöglich erscheinen lassen: Teures Benzin und Heizöl haben die Kosten für die Lebenshaltung im September so stark nach oben getrieben wie seit zwei Jahren nicht [...]

egghat schreibt kurz zu den bekannt gewordenen Konjunkturzahlen aus den USA. Das Handelsbilanzdefizit sinkt durch leicht steigende Exporte und leicht sinkende Importe und zwar nicht beim Öl (das Öl macht einen großen Anteil an den Importen aus). Die Importpreise sind um 1 Prozent gestiegen. Eghat sieht hier Bestätigung für seine Inflationsbefürchtungen. Ich sehe keine so [...]

Die Immobilienkrise in den USA wurde ursprünglich durch die Zahlungsausfälle im Sub-Prime-Segment ausgelöst. Die lasche Kreditvergabe an Hypothekennehmer mit zweifelhafter Bonität hat sich auf diese Weise gerächt. Diese haben offensichtlich ihre Fähigkeit, hohe Hypotheken und die steigende flexible Verzinsung (sowie andere Zahlungsanpassungen) überschätzt, oder haben auf weiter steigende Preise mit spekulativer Absicht gesetzt. Die Preissteigerungen [...]

Der Arbeitsmarktbericht für Juli in den USA zeigt eine leichte Verschlechterung der Beschäftigungssituation in den USA. Econoday beschreibt die Ergebnisse folgendermaßen: Employment in July looks softer but focusing on the private sector shows that any softening is very marginal. Nonfarm payroll employment increased by 92,000, after posting advances of 126,000 in June and 188,000 in [...]

Eine sehr schöne Tabelle der wichtigsten makroökonomischen Daten vieler Länder veröffentlicht The Economist (Link via Herdentrieb). Die Tabelle “der seriösen und vor allem, anders als die staatlichen Prognostiker, nicht voreingenommenen oder tendenziösen Economist Intelligence Unit” (wie Dieter Wermuth schreibt) umfasst die Indikatoren: Leistungsbilanz, Handelsbilanz, Wechselkurs, Budgetdefizit und Zinssätze (gemessen wird am BIP, Änderungen über 12 [...]

Die wichtigen Inflationsdaten (CPI) aus den USA konnten heute nicht überraschen – weder positiv noch negativ. Die Verbraucherpreise bleiben etwas zu hoch – die Fed wird sicherlich nicht ganz entspannt sein, so dass ich weiterhin vorerst keine Zinssenkung erwarten würde. Der CPI ist insgesamt um 0,4 Prozent in April gestiegen. Die Kerninflationsrate stieg um 0,2 [...]

Hier haben wir es: die US-Wirtschaft wächst deutlich schwächer. Für das erste Quartal wird eine Wachstumsrate von (annualisiert) nur 1,3 Prozent ausgewiesen (vorläufig): Real gross domestic product — the output of goods and services produced by labor and property located in the United States — increased at an annual rate of 1.3 percent in the [...]

Die Daten zu den Eigenheimverkäufen aus dem Bestand (Existing Home Sales) für März werden von The National Association of Realtors (NAR) veröffentlicht. März ist der erste “key month” für die Branche. Das Bild ist etwas gemischt, bei weitem nicht dramatisch (sogar recht ruhig), bezieht sich aber immer noch auf Daten/Kontrakte von der Zeit vor der [...]

Nach 18 (achtzehn!) Quartalen mit zweistelligem Wachstum sind die Gewinne der S&P500-Unternehmen erstmals unter die 10-Prozent-Wachstumsrate gerutscht. Das Gewinnwachstum beträgt im vierten Quartal “nur” 8,9 Prozent. Eine weitere Abschwächung des Wachstumstempos wird erwartet; die Schätzungen von Sandard & Poor’s laut Matt Hougan (seekingalpha, S&P 500 4Q Earnings Down To 8.9% Growth) auch mal in der [...]

Der Aufschwung hält an – in März sind die Beschäftigungszahlen in Deutschland erneut gestiegen, die Arbeitslosenquote sinkt, die Konjunktur scheint gut zu laufen.

Ich sage es doch: auch wenn objektiv die Zinsen vorerst stabil bleiben sollen, die Sorgen bzw. die Unsicherheiten bezüglich der Inflationsentwicklung sind nicht vom Tisch. Heute sieht man es an der Dax-Grafik – die Investoren sollten ein bisschen mehr Zins-Unsicherheit einpreisen: In den USA waren die Erzeugerpreise gewerblicher Produkte im Dezember stärker als erwartet gestiegen. [...]

Saisonbereinigt sanken die Erwerbslosenzahlen in Deutschland im Dezember etwas. Die Arbeitslosen stiegen leicht über 4 Millionen. Im Vergleich zum November stieg die Zahl der Erwerbslosen um 12.000. Der Anstieg fiel aber aufgrund der milden Witterung und der anhaltend guten Konjunkturentwicklung niedriger aus als üblich. Zeit.de: Arbeitsmarkt: Erwerbslosenzahlen sinken saisonbereinigt Noch gut unterwegs…

Um es gleich vorweg zu sagen: obwohl sich die Börsen- und Wirtschaftsentwicklung natürlich (gegenseitig) beeinflussen, verlaufen sie nicht unbedingt parallel. Diesen Zusammenhang hat André Kostolany einmal bildlich so ausgedrückt: “Das Verhältnis von Börse und Wirtschaft ist wie das eines Mannes auf einem Spaziergang mit seinem Hund. Der Mann geht langsam vorwärts, der Hund rennt vor [...]

China korrigiert Wirtschaftsdaten steil nach oben China steht mit seinen Wirtschaftsdaten für das Jahr 2004 noch besser da: Die Wirtschaft im Land der Mitte ist nach Auswertung einer Statistikkorrektur ein Sechstel größer als bisher gedacht. Damit verdrängt China Italien von Platz sechs der größten Industrieländer. Quelle: Handelsblatt.de Nun gut – Wachstum… Aber wenn man sich [...]