Börsennotizbuch

Noch ein Stückchen und der Dax-Volatilitätsindex wird ganz in die Nähe der historischen Tiefs zurückfallen. Aktuell steht der Index bei 17 Punkten, die gemeinten Tiefs betrugen ca. 12 Punkte und wurden 2005 erreicht (das waren auch die niedrigsten Stände in diesem Jahrzehnt). Dabei: Ist es Ihnen auch schon aufgefallen, dass kein Analyst oder so genannter [...]

Der DAX-Volatilitätsindex ist auf 20 Zähler zurückgegangen. Dies entspricht einer enormen “Beruhigung”, war er noch vor 12 Monaten auf über 60 hoch geschnellt. Natürlich fragt man sich, ob dieser Rückgang nicht ein Vorbote neuer Turbulenzen und — wie meist postuliert — Kursverluste ist. Kann sein, muss aber nicht. Bei der letzten Börsenerholung (und danach Hausse) [...]

Was ist “Unmöglichkeit”? “There was no trading on the New York Stock Exchange today. Everyone was happy with what they owned.” Warren Buffett zitiert den Nachrichtenmoderator aus einem Cartoon, Fortune; der Hinweis auf diesen interessanten Artikel (gerade weil alt) kam gestern. Nun, soweit sind wir nicht, aber Trader’s Quest bemerkt, wie verschlafen die Börse aussieht [...]

Die FTD schreibt über ein Thema, das wieder heiß diskutiert wird — den Dollar-Carry-Trade. Dabei wird u.a. auf die implizite Volatilität hingewiesen — “ein Maß für die Stimmung auf dem Devisenmarkt”. Mit solchen “Maßen” muss man vorsichtig umgehen. Aber es hilft nichts, Investoren und Journalisten wollen eine “modellhafte Variable”, ein Indikator, etwas Quantitatives haben. Einfach [...]

Ich meinte ja — Gummiseil… Die Volatilität ist wieder enorm angesprungen. Der VIX-Index für die Schwankungsintensität der US-Stocks ist gerade auf ein historisches Hoch empor geschnellt. Die heute erreichten 80 Zähler sind der höchste Wert seit der Erstberechnung 1987: The benchmark index for U.S. stock options reached 80 for the first time in its 18-year [...]

Die Volatilität ist neulich beeindruckend, um es vorsichtig zu formulieren. Der Dax sackte in der letzten Woche mit an die 5-7 Prozent an mehreren Tagen ab; das wiederum in einer breiten Intraday-Range. Und heute, nach den Fortschritten bei den Rettungsaktionen, gibt er gleich Vollgas in die andere Richtung — eine Stunde nach Eröffnung notieren wir [...]

Seit Ewigkeiten wiederhole ich auch: Volatilität ist nicht gleich Risiko: “Risk management is fundamentally different from managing volatility, which is how many investors view it. Volatility is often a symptom of risk but is not a risk in and of itself. Volatility obscures the future but does not necessarily determine the future.” (NYTimes.com).

Die hohen Nahrungsmittelpreise stellen ein Problem, ja eine Katastrophe dar, die wahrscheinlich noch größer ist als die berüchtigte Subprime-Krise. Auf jeden Fall ist sie grausamer. Wie bei jedem Preisanstieg gibt es auch hier Gewinner und Verlierer. Detaillierter darüber: Food prices: The need for insurance. Dabei sind die Stimmen der Verlieren nicht nur lauter, sie gebühren [...]

Einen sehr interessanten und nützlichen Artikel habe ich bei daytrading.de entdeckt: Was Trader von der Millennium Bridge in London lernen können. Alleine der Titel versprich etwas Spannendes, was? Schauen Sie sich den Beitrag an — es geht um “Schwingungen”, in Börsensprache dann: “Volatilität”, LTCM-Krise und viele andere kleine und größere Details …

Ãœber die Volatilität habe ich schon einiges geschrieben. Einige Punkte dabei kamen immer wieder: Viele (Seiten-)Beobachter haben das Gefühl, dass die Börse (heutzutage) stark schwankt, dass die Kurse nur so “hin und her” springen — und entsprechend (komischer Argument, wenn man länger darüber nachdenkt), dass man sich (heutzutage) gar nicht langfristig an der Börse engagieren [...]

Die Volatilität ist insgesamt am Steigen. Noch nach der Frühjahrskorrektur ist an den Märkten eine höhere Dosis Schwankungsintensität präsent, die sich hartnäckig zeigt. Natürlich sind die “älteren” Börsianer an ganz anderer Volatilität gewöhnt (Bild 2), aber vielleicht sehen wir auf diesem Niveau, mit steigenden Zinsen und anderen Seitenhieben, schon erste Engpässe am Markt. Denn die [...]

Man ist gewohnt von alten Menschen immer wieder zu hören, dass “früher doch alles besser war”. Ich weiß jetzt nicht wie alt Christian Schnell vom Handelsblatt ist, aber er schwärmt von einer “guten alten Zeit”, in der die Börsen ruhiger waren, womöglich auch voraussehbarer (wie immer, wenn man auf den Chart zurückschaut…), auf jeden Fall [...]

Nicht wenige Beobachter deuten die Stärke des Aktienmarktes als „Sorglosigkeit“ der Anleger. So zum Beispiel analysiert Ralf Drescher vom Handelsblatt.de die Situation: Auch nach fast vier Jahren Kursanstieg stehen die Zeichen am Aktienmarkt auf Wachstum. Das hohe Vertrauen in die Börsen zeigt sich schon daran, dass bei kleineren Rückschlägen wie Ende vergangener Woche sofort neue [...]

Im Blog The Capital Spectator wird eine schnelle Ãœbersicht der Performance der wichtigsten Asset-Klassen präsentiert: Still Flying. Ganz passend der Titel – alle wichtigsten Asset-Klassen haben positive bis sehr gute Performance hingelegt, mit Ausnahme von … den Rohstoffen (Commodities). Hierzu sind auch die Notizen zu den benutzten Performance-Messungen zu lesen. Top-Performer sind seit längerem die [...]

Klar, die Volatilität ist angesprungen – in kurzfristigerer Einstellung sieht das Chart etwas anders aus… Aber immer mal die Dinge im größeren Zusammenhang sehen, kann nur helfen. Wenigstens um etwas weniger den Stimmungen und Emotionen der Markt-Kommentare zu vertrauen. Die Börse war und wird etwas unruhiger als die letzten Jahre. Und das wäre eher die [...]

Die Börsen-Zeitung berichtet von der Beliebtheit und steigenden Verbreitung von Volatilitäts-Trading. Mitunter auch aufgrund hoher Nachfrage nach strukturierten Produkten ist der Bedarf nach Investitions- und Hedge-Instrumenten gestiegen: Weltweit sei ein steigender Bedarf für den Handel von Volatilitätsprodukten festzustellen. Ein Grund sei die zunehmende Vielzahl strukturierter Produkte, die eine Derivatekomponente enthielten. Dadurch seien die Marktteilnehmer stärkeren [...]

In seiner aktuellsten Veröffentlichung zur Börsenlage vertritt Gottfried Heller eine Postion, die ich für durchaus gerechtfertigt halte und schon (wenigstens zum Teil) geäußert habe. Durch die schon sehr deutlichen Zugewinne der deutschen Aktien seit dem Ende der Baisse (ca. +160%!) steigt natürlich auch das Interesse an dieser Anlageklasse. “Steigen die Aktien – kommt das Publikum; [...]

Also, bevor ich den Einwand höre, dass ich zu unkonkret bin, was meine Investment-Strategie anbetrifft, hier einige Worte dazu: Vielleicht war es aus meinen Postings nicht so schwer zu erkennen, dass ich grundsätzlich kein kurzfristiger Trader bin. Aufgrund meiner Erfahrungen und allem, was ich sonst von und an der Börse gelernt habe, halte ich kurzfristiges [...]