Börsennotizbuch

Die Woche begrüßten die deutschen Börsenblogger mit freundlichen Erwartungen. Kurz- wie mittelfristig ist das Börsensentiment wieder deutlich gestiegen. Die Schwankungen sind schon auffällig: Die Stimmung unter den Teilnehmern an unserer wöchentlichen Börsensentiment-Umfrage pendelt zwischen kräftigen Optimismus und nüchterne Ungläubigkeit. So zumindest im kurzfristigen Bereich. Die Wochenprognose ist dieses Mal äußerst positiv, die allermeisten Blogger rechnen [...]

Das Jahresende naht und die Anlegergemeinde richtet immer mehr den Blick auf 2010. Vor einigen Tagen hat Gottfried Heller seine Einschätzung und Prognose für die nächsten 12 Monate (und sogar darüber hinaus) angeboten: Die Inflation ist der Preis der Demokratie (Welt). Ohne zu viel von seiner Kolumne vorweg nehmen zu wollen, ganz in Kürze: Heller [...]

“New Normal” ist zu etwas wie der neuen Devise an den Finanzmärkten geworden. “Der neue Normalzustand” soll sich demnach durch niedrigeres Wachstum, weniger Konsum, höhere Arbeitslosigkeit, möglicherweise höhere Sparquote der Privathaushalte, entsprechend durch magere Renditen und sehr mäßige Aktiengewinnen charakterisieren. Der entscheidende Punkt ist es, dass die Wirtschaft nach der Krise eben nicht wie früher [...]

Wie bereits erwähnt, die Financial Times Deutschland bezieht eine sichtbar pessimistischere Position bezüglich der Kapitalmarktentwicklung. Wahrscheinlich nicht ganz zu unrecht (trotzdem: ich schaue eher optimistisch in die Zukunft). Zum Beispiel vermisst die Zeitung “kritisches Denken” in den Marktanalysen, die zur Zeit erscheinen (aktueller Fall: die Einschätzungen von Goldman Sachs). Als die Krise noch dramatische Ausmaßen [...]

Viele meinen, an der Börse herrscht ein überzogener Optimismus. Einer davon ist der Vermögensverwalter Jens Ehrhardt, Vorstand von DJE Kapital, von dem heute ein Interview im Handelsblatt erschienen ist. Er glaubt, die Börse habe zu früh zu viel von einer wirtschaftlichen Erholung vorweggenommen. Ihm fehle die “fundamentale Untermauerung”. Meinerseits würde ich erwidern, die “fundamentale Untermauerung” [...]

Die Deutschen sind erstaunlicherweise dieses Mal Europameister im … Optimismus: Ob die Wirtschaftskrise nun vorbei ist oder schon die nächste droht – darüber gehen die Meinungen deutlich auseinander. Obwohl alle Konjunkturdaten auf eine sanfte Wirtschaftsbelebung hindeuten, glaubt kaum ein Konjunkturforscher, dass das Ende der Probleme erreicht ist. Die Erholung täusche, der nächste Abschwung stehe bevor. [...]

Vielleicht sollte man sagen: Börsen-Optimisten, denn es geht primär nicht darum, wie und wann sich die Wirtschaft tatsächlich und nachhaltig erholen wird, sondern vielmehr um die günstige Kaufgelegenheit und die guten Perspektiven, die die Aktien bieten (Ansichten, die ich größtenteils teile). Gottfried Heller — wir befinden uns, noch unbemerkt, in einer Hausse: Wenn ich aber [...]

Die Börsenblogger sind auch launisch. Letzte Woche mussten wir eine ziemlich bearische Konstellation feststellen (zwei Mal -33,3 Index-Zähler), aber nur sieben Tage später sieht die Zukunft (und zwar sowohl kurzfristig als auch mittelfristig) nicht mehr so düster aus. Insbesondere für die 6-Monate-Tendenz können wir einen sehr deutlichen Sprung auf die bullische Seite verzeichnen. Zunächst die [...]

“Es gibt keinen Weg, gegen Amerika zu wetten und zu gewinnen”, meint der große Investor Warren Buffett in diesem Video (Mai 2009): Klick auf den Screenshot führt zu YouTube…

Die Stammleser werden sich erinnern: Am 7. Januar 2009 habe ich durch den Artikel “Die Gesellschaft von Optimisten ist mir angenehmer…” meine optimistische Prognose für 2009/2010 (es ging um 18 Monate) mit den Einschätzungen von einigen “Börsen-Kennern” ergänzt, gewiss auch: angereichert. Unterstreichen möchte ich noch, dass ich am Anfang des Jahres explizit weitere Schwierigkeiten und [...]

Und noch ein Beitrag zum Thema Konjunkturzyklus (Business Cycle, wie die Amerikaner sagen). In den Lesetipps von gestern habe ich auf den Indikator (geglättete) Erstanträge auf Arbeitslosigkeit (USA) hingewiesen. Diese, so die Untersuchungen, neigen dazu, ihren Hochpunkt kurz vor dem Tief- bzw. Wendepunkt einer Rezession zu erreichen. Dabei lieferten sie, historisch betrachtet, nur sehr wenige [...]

Nach meinem optimistischen Outing zu den Aussichten für die Börse 2009-2010 möchte ich heute auf einige ebenso optimistische Aussagen verweisen. Diese werden meine Worte mit zusätzlichen Argumenten und Nuancen anreichen; einige davon gehen – was auch recht plausibel sein kann – davon aus, dass die Trendwende bereits erfolgt ist… (s. auch Kommentare zu oberem Artikel). [...]

“An der Börse wird zum Einstieg nicht geklingelt”. So heißt es. Aber was bitte ist das: Historische Zeiten erfordern historische Aktionen. Die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) senkte am Dienstag aus Furcht vor einer Verschärfung der Rezession die Leitzinsen auf einen historischen Tiefstand von faktisch null Prozent. Nach zuvor 1,0 Prozent wurde die Zinsspanne auf null [...]

Wie schlimm ist “schlimm”, fragt man sich im Blog von Markt-Daten.de und schreibt anlässlich der neuen Prognose der Bundesbank (-0,8 Prozent BIP-Wachstum, d.h. Schrumpfung, für Deutschland 2009): Träte diese Entwicklung, wie von der BB prognostiziert ein, müssten wir die Hälfte des BIP-Wachstums aus dem insgesamt noch positiven Jahr 2008 (BIP +1,6%) im Verlauf des Jahres [...]

Schau mal, schau mal… Ãœberall her regnet es düstere Sentimentumfragen, Konsumklima-Indizes stürzen auf historische Tiefst-Stände ab, Unternehmer äußern sich ausgesprochen pessimistisch über die Zukunft, Weltorganisationen senken Prognosen, aber die US-Börsen-Blogger… die sind bullisch. So liest sich das Blogger-Sentiment von Ticker Sense (1. Dezember 2008). Die befragten Blogger waren zumindest in den vergangenen ein paar Wochen [...]

Irgendwie war das schon abzusehen — die Fondsindustrie in Deutschland sollte im Oktober erwartungsgemäß deutliche Mittelabflüsse registrieren. Aber in dieser Höhe sind diese gleichwohl eine Ãœberraschung. Die deutschen Publikumsfonds verlieren unterm Strich (alle Fondsklassen) die gigantischen 46,3 Mrd. Euro netto an Investitionsvolumen (durch Netto-Mittelabflüsse, nicht Wertentwicklung). Das bedeutet ganz klar: Massenflucht. Unter den einzelnen Fondsklassen [...]

Ich muss gestehen, dass ich heute seit dem Vormittag keine Gelegenheit fand, auf die Kurstafel zu schauen (nun, ich habe auch einen “normalen Job”…). Noch gestern überlegte ich, einen Artikel zu schreiben, in dem ich mich skeptisch über die letzte Rally äußern wollte. Jetzt klingt das alles verspätet und aufgesetzt. Denn (ich dachte gar nicht, [...]

Jim Cramer, der wohlbekannte (und wohl etwas “crazy”) Moderator der CNBC Show “Mad Money”, zeichnete sich in der Krise lange mit einer durch und durch bullischen Einstellung. Heute aber spricht er mit sehr besorgter Stimme eine klare Warnung aus: Raus aus den Aktien! Wenn Sie das Geld in den nächsten 5 Jahren je brauchen würden [...]

Während die Finanzwelt von kräftigen Turbulenzen und Bankenpleiten durchgeschüttelt wird, lohnt vielleicht, unter den vielen pessimistischen Stimmen die einigen wenigen zuversichtlichen etwas stärker zu beachten… Einer von den Optimisten ist Ken Fischer. Ich ahne es schon: Der gleiche Ken Fischer, der die Bankenkrise nicht erkennen konnte und wollte, der ewig von Unterbewertung der Aktien sprach [...]

Liebe Leser, kann ich Sie bitten, für einen Moment auch Ihre Gedanken zur Wirtschaftslage in diesem Sinne zu überprüfen?

Thomas Müller von boerse.de verbreitet weiter Optimismus. In seiner neuen Kolumne wiederholt er die relative Unterbewertung der Aktien: Er hebt die hohen Dividendenrenditen hervor, die dicht an die Verzinsung von festverzinslichen Staatsanleihen heranreichen. Wie jeder weiß, sind die Dividenden zwar nicht sicher (kein Zahlungsversprechen), dafür glänzen die Unternehmensanteile noch mit einer dicken Aktienrendite (Gewinn pro [...]

Gottfried Heller rät den (privaten) Investoren eindringlich, über den Auf- bzw. Ausbau ihrer Aktienpositionen nachzudenken. Die Zeit sei günstig — auch wenn die Finanzkrise, drohende Abkühlung der Weltwirtschaft und eine mittelfristige Perspektive niedriger Wachstumsraten herausfordernd erscheinen, lohne sich das Engagement. Nicht zuletzt wegen der kommenden Abgeltungssteuer ab 1. Januar 2009. Die Krise entspannt sich, mein [...]

Das erstaunt natürlich — cognitrend ermittelt ein rekordverdächtiges Stimmungshoch bei den Teilnehmern der regelmäßigen Sentimenterhebung. Denn die Lage ist alles andere als rosig: Der Zuwachs an Optimisten ist zwar nicht ganz so deutlich wie in der vergangenen Woche ausgefallen, dass sich die Marktstimmung auf diesem relativ hohen Niveau halten kann erstaunt jedoch. Denn eigentlich haben [...]

Für Frühstück etwas optimistischere Stimmung — Donald Luskin über Unternehmenszahlen, Zinsen, Fed und “alles wird bestens”:

“Bezogen auf den fundamentalen Wert der Unternehmen sind die Aktien günstiger als zu jedem Zeitpunkt seit 2002,” schreibt Morningstar. Auf Englisch hört sich das so an: If you compare stock prices to underlying business value, stocks are cheaper now than at any time since 2002. Diese Aussage begründet Morningstar mit einem eigenen Research von ca. [...]