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Börsennotizbuch

Ein seriöses, aber lockeres Gespräch über die Börse
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Tag "konjunkturzyklus"

Ist sie denn nun vorbei, die Rezession?

13. April, 2010 ·

Das National Bureau of Economic Research (NBER), die Institution, die für die offizielle Datierung der Konjunkturzyklen in den USA zuständig ist, sieht sich noch nicht imstande, ein Ende der Rezession in den Vereinigten Staaten auszurufen (Memo vom 12. April). Ist das Ganze nur eine akademische Diskussion? Nicht ganz: obwohl viele (eigentlich: die meisten) Beobachter genug [...]

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Konjunkturuhren: Wo stehen wir im Konjunkturzyklus?

15. Dezember, 2009 ·

Die Wirtschaft entwickelt sich bekanntlich in Konjunkturzyklen. Daher ist eine kreisförmige Darstellung der Phasen, die die Wirtschaft durchläuft, sehr angebracht. Es ist selten (gleichwohl kommt es manchmal vor), dass die Konjunktur das typische kreisförmige Bewegungsmuster verlässt. Die aktuelle Position zu kennen, ist folglich ziemlich hilfreich. Wo stehen wir also im Konjunkturzyklus? Vorgestern habe ich mich [...]

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Die Konjunkturuhr: Kurz vor Aufschwung

2. September, 2009 ·

Die bekannte Darstellung der Konjunkturuhr kann man sich aktualisiert (nach Lesart des ifo-Instituts) bei der FAZ anschauen (oben nur Illustration). Sie steht kurz vor der Aufschwungsphase. Trotzdem betitelt FAZ den Artikel “Die Konjunktur verunsichert die Anleger”. In diesem Zusammenhang sei noch auf meinen Artikel hingewiesen: “Zuerst wird sich die Börse erholen, und dann werden die [...]

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Konjunkturuhr EU und Deutschland: Zwischenstand (Mai & Juli 2009)

4. August, 2009 ·

Im Folgenden schauen wir kurz auf die berühmte “Konjunkturuhr” (visuell dargestellte Entwicklung der Konjunktur durch die Phasen Aufschwung, Boom, Abschwung und Rezession). Man kann wirklich empfehlen, sich die Animation anzuschauen und die unterschiedlichen Indikatoren zu beobachten, wie sie durch die Phasen drehen (hier: gegen den Uhrzeigesinn). Selbstverständlich befinden wir uns ziemlich “kompakt” im Rezessionsquadrant. Aber [...]

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Visualisierung der Konjunkturzyklen: Die Konjunktur-Uhr

6. Juli, 2009 ·

Die Entwicklung der Konjunktur, dieser typische Lauf durch die Phasen von Aufschwung, Boom, Abschwung und Rezession, kann durch die sog. Konjunktur-Uhr ganz anschaulich visualisiert werden. Eine solche Visualisierung der deutschen Wirtschaftsentwicklung habe ich vor 2 Monaten gepostet. Damals (im Mai) hatte das Statistische Bundesamt Konjunkturindikatoren für die Bundesrepublik bis zum Februar 2009 eingetragen, aktueller Stand [...]

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Aktien auf lange, lange Sicht…

18. Mai, 2009 · 1 Kommentar

Turbulenzen, Korrekturen, Baisse und Hausse… die Börsenakteure versuchen (verständlicherweise) die hohen Schwankungen an den Finanzmärkten für hohe Gewinne auszunutzen. Aber dieses Unterfangen ist gefährlich, ein gutes Timing kann bei weitem nicht jeder haben, Verluste sind die häufige Folge… Ist es denn nicht schlauer, die Aktienanlage ruhiger angehen zu lassen, auf die langfristige Entwicklung und auf [...]

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Konjunkturzyklus, zum dritten: Licht am Ende des Tunnels

6. Mai, 2009 · 2 Kommentare

Und noch ein Beitrag zum Thema Konjunkturzyklus (Business Cycle, wie die Amerikaner sagen). In den Lesetipps von gestern habe ich auf den Indikator (geglättete) Erstanträge auf Arbeitslosigkeit (USA) hingewiesen. Diese, so die Untersuchungen, neigen dazu, ihren Hochpunkt kurz vor dem Tief- bzw. Wendepunkt einer Rezession zu erreichen. Dabei lieferten sie, historisch betrachtet, nur sehr wenige [...]

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Der Business Cycle (Konjunkturzyklus): Wo stehen wir? Welches Buchstabe?

5. Mai, 2009 · 1 Kommentar

Irgendwann an der Uni habe ich Vorlesungen zur Konjunkturtheorie besucht. Am prägnantesten sind bei mir folgende Worte des Professors geblieben: “Wir haben uns mit vielen Ansätzen zur Erklärung und Modellierung des Konjunkturzyklus befasst, aber eins müssen Sie wissen: Keiner davon kann die Konjunktur ausreichend genau beschreiben, geschweige denn prognostizieren”. Uch! Die ganze Mühe, (mitunter mathematisch [...]

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Fast “offizielle” Rezession in den USA

10. November, 2008 · 3 Kommentare

Bekanntlich wird eine Rezession erst dann als “offiziell” angesehen, wenn sie von der Organisation NBER (National Bureau of Economic Research) ausgerufen wird. Dies passiert jedoch nicht zeitgleich mit der tatsächlichen Rezession und auch nicht nach der “schnellen” und “handlichen” Definition von “zwei aufeinanderfolgenden Quartalen mit einem negativen realen BIP-Wachstum”. Das NBER sammelt gewöhnlich viele Monate [...]

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ifo-Index für September: Weiter abwärts

25. September, 2008 · 1 Kommentar

Den ifo-Geschäftsklimaindex für September wollen wir auch nicht unerwähnt lassen… Wenn dieser Konjunkturindikator auch nur ein bisschen von der ihm zugeschriebenen Aussagekraft beibehalten hat, dann sieht es düster mit den wirtschaftlichen Perspektiven in Deutschland aus. Nicht nur ist das Geschäftsklima mehr als drei Mal in Folge gesunken, sondern alle Komponenten kennen seit geraumer Zeit quasi [...]

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Das Geschäftsklima kühlt sich weiter ab. Die deutliche Divergenz zwischen Erwartungen und Lagebeurteilung bleibt.

24. Juli, 2008 · 1 Kommentar

Das Geschäftsklima in Deutschland hat sich nach den Berechnungen des Münchener ifo-Instituts im Juli erneut deutlich abgekühlt. Der ifo-Geschäftsklimaindex sank auf 97,5 Indexpunkte (von 101,2 im Vormonat). Verschlechtert haben sich beide Komponenten — sowohl die Geschäftserwartungen als auch die Beurteilung der aktuellen Lage. Insgesamt zeigten sich die deutschen Unternehmen in diesem Konjunkturzyklus sehr früh vorsichtig. [...]

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Verantwortlich sind die Zyklen?

14. April, 2008 ·

Ich habe heute kurz die Verantwortung von Ben Bernanke für die aktuelle Krise erwähnt, bzw. erwähnt, dass Paul Volker sie angeblich, angeblich in etwa bei 15 Prozent beziffern soll. Die Restlichen 85 Prozent werden Alan Greenspan aufgebürdet. Nun, abgesehen davon, ob diese Aufteilung richtig ist oder nicht, kann man sich natürlich fragen, ob denn überhaupt [...]

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Verlauf von Konjunkturzyklus und Lohnentwicklung in Deutschland: Gefährlich asynchron

9. März, 2008 · 1 Kommentar

Thomas Fricke hat ein paar harte Worte über die Lohnfindung in der Bundesrepublik: Der Trend scheint klar. Weg vom Geiz. Hin zum Lohnplus. Und die Beteiligten geben sich in diesen Tagen alle Mühe, den Rest der Republik darüber gezielt in Kenntnis zu setzen. Das ist menschlich wie ökonomisch in der Tendenz nachvollziehbar. Ein Aufschwung ist [...]

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Antizyklisch auch in der Konjunkturpolitik

5. April, 2007 ·

Im FTD-Blog “Wirtschaftswunder” ist ein interessanter Beitrag vom Harvard-Ökonom Lawrence Summers in deutscher Ãœbersetzung veröffentlicht. Er behandelt die aktuellen Probleme der Konjunktur und die passenden wirtschaftspolitischen Antworten darauf. Tenor: auch bei der Konjunkturpolitik darf man nicht in den “Rückspiegel” schauen und schon begangene Fehler unbedingt “rückwirkend” beseitigen wollen. Vielmehr muss der Blick auf die Zukunft [...]

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