Börsennotizbuch

“…the main reason banks want to be huge is that size increases the dollar amount of profits, regardless of efficiency. More profits in turn jack up compensation for those in charge”. Morgan Housel in The Motley Fool über “Too Big to Fail” Im gleichen Artikel weist Morgan Housel auf den einfachen, aber vermutlich effektiven, Mechanismus, [...]

Die Regierungen sollen weltweit die Konjunkturprogamme fortsetzen und die Notenbanken die geldpolitischen Stützungsmaßnahmen nicht vorzeitig zurückfahren, so der IWF-Chef Dominique Strauss-Kahn. Die Krise sei vor allem in den Entwicklungsländern besonders hart zu spüren. Wichtiger Aspekt dabei: der Kapitalabzug: “Das Feuer brennt noch”, sagt Strauss-Kahn. Forderungen nach anhaltender Unterstützung kommen vor allem aus den armen Ländern. [...]

Egghat kommentiert den IWF-Bericht gestern: Bei einem Hebel von 25 müsste die US-Banken übrigens “nur” 130 Mrd. Dollar einsammeln, was die These bestätigt, dass die Eigenkapitalausstattung der europäischen Banken vergleichweise schlecht ist. Auch sind die Risiken in den Bankbilanzen in Europa, nicht zuletzt aufgrund der gravierenden Probleme in Osteuropa, ziemlich hoch. Dauernd mit dem Finger [...]

Das Handelsblatt hat ein exklusives Interview mit dem Wirtschaftsminister Karl-Theodor zu Guttenberg geführt. Wichtiges Thema: Die Eigenkapitalregeln für die Banken. Die Finanzkrise entblößte die viel zu dünne Eigenkapitaldecke der Kreditinstitute, was sie für Schwankungen an den Kapitalmärkten zu anfällig machte. Gegen die eingegangenen Risiken (eine Bank geht immer mit ihren Anlagen und Krediten Risiken ein) [...]

In den letzten Tagen lesen wir häufiger vom sog. “Ponzi scheme”. Woher kommt der Ausdruck? Charles Ponzi (* 3. März 1882 in Parma, Italien als Carlo Pietro Giovanni Guglielmo Tebaldo Ponzi; † 18. Januar 1949 in Rio de Janeiro, Brasilien) war ein italienischer Immigrant in den USA und einer der größten Schwindler und Betrüger der [...]

Wie in jeder schweren Krise wird es auch jetzt gute Schnäppchenpreise geben… Die Frage ist, wer und wie wird davon profitieren? Eine Möglichkeit — die großen Konzerne, die noch über ausreichend Cash Flow und relativ vorteilhafte Finanzierung verfügen. Denn das, was in jeder Krise typischerweise passiert, wird diesmal ziemlich ins Extreme getrieben: Die Finanzierungskosten für [...]

Ein Update zur Krise bei den amerikanischen Hypotheken-Giganten Fannie Mae und Freddie Mac: Finanzminister Henry Paulson erklärte in der Nacht auf Montag, das Vertrauen in die Stabilität des Finanzsystems und der Finanzmärkte müsse inmitten der Kreditkrise gestärkt werden. Sein Ministerium kündigte nicht nur an, vorübergehend den staatlichen Kreditrahmen für die beiden Branchenführer von derzeit 2,25 [...]

Daimler setzt das Aktienrückkaufprogramm fort. Ich finde es nicht so verkehrt, aber hier ein paar Querschüsse: Das Aktienrückkaufprogramm der Daimler AG ist mal wieder ein Beleg für das Versagen der Eliten! Im völligen Wahn und Ausblenden der Realität kauft Daimler eigene Aktien zwecks angeblicher Verbesserung der Kapitalstruktur – mitten in der Kreditkrise und einer weltweiten [...]

Die Finanzkrise hat die Großbanken kräftig durchgeschüttelt… Eines der großen Probleme — die Eigenkapitalquote. Die sehr dünne Eigenkapitaldecke mancher Bank ist schon besorgniserregend und war auch vor einigen Monaten wichtigen Punkt in der Agenda nicht nur des Governours der Bank of England. Zeitenwende.ch beleuchtet aktuell die Lage bei der UBS: Das Eigenkapital im Verhältnis zur [...]

Wir hatten schon einmal die Story, dass die “Globalisierungskarawane” gerne weiter zu noch billigeren Standorten zieht… Auch China, die günstige Produktionsstätte par excellence hat dies in letzter Zeit zu spüren bekommen. Selbstverständlich hält sich die Entwicklung im Rahmen und ist angesichts der riesigen Investitionsvolumen und noch sehr robusten Wachstumsraten der Auslandsdirektinvestitionen noch nicht bedrohlich. Trotzdem [...]

UBS führt eine zweite Kapitalerhöhung durch: Bei ihrer zweiten Kapitalerhöhung seit Beginn der Subprime-Krise beschafft sich die Schweizer Großbank UBS nach Angaben vom Donnerstag knapp 16 Milliarden Franken (fast zehn Milliarden Euro) durch die Ausgabe von rund 760 Millionen neuen Aktien zu einem Emissionspreis von 21 Franken je Titel. Der Emissionspreis liegt rund ein Drittel [...]

Die Lohnquote stand schon mal im Mittelpunkt so mancher Diskussion. Auch für die Börse. Fakt ist, dass die Lohnquote bzw. der Anteil der Arbeitnehmerentgelte am Volkseinkommen in den letzten paar Jahren deutlich gefallen ist. Kontinuierlich. Entsprechend ist der Anteil der Unternehmens-/Kapitaleinkommen gestiegen. Da haben Globalisierung und Lohnverzicht wohl mitgespielt. Für die Finanzmärkte war dies eine [...]

Die Kreditinstitute sind eifrig dabei zu rekapitalisieren. Eine Ãœbersicht der FTD über den Stand der Dinge bei den “Kapitalspritzen” bisher (ca. 100 Mrd. Euro wurden aufgenommen)…

Der chinesische Markt ist nicht “happy”. Nach eine nahezu Halbierung der Aktienkurse der wichtigsten Indizes, fragt man sich fundamentalere Fragen: In other words, if we are starting to see Chinese monetary growth powered exclusively by hot money inflows, instead of by the trade surplus as it was in the past, we are entering into a [...]

Deutsche Bank äußert Interesse an der Deutschland-Tochter der Citibank. Sollte diese zum Verkauf stehen will das größte deutsche Kreditinstitut dafür bieten. Die Deutsche Bank Chart zeigen ist an einem Kauf der Citibank in Deutschland interessiert. “Wir müssen zuerst schauen, ob die Citibank zum Verkauf steht, aber wenn, dann ja”, sagte Jürgen Fitschen, Deutschland-Chef der Deutschen [...]

Oh-ah! For you conspiracy theorists — Google’s building a moon base! Google’s building a moon base! — here is the last five quarters of Google’s re-spiraling CapEx…. … und diese bewegen sich aktuell bei ca. 800 Millionen USD … im ersten Quartal 2008. 2007 lagen die CapEx’s bei ca. 500-600 Millionen Dollar pro Quartal… Grafik [...]

US-Amerikanische Großbanken suchen “händeringend” nach frischem Kapital — Salie Mae bräuchte etwa 30 Mrd. Dollar, Citigroup ca. 10 Mrd. und Merrill Lynch ca. 4 Mrd. Dollar. egghat sieht seine “sarkastische” Prognose in Erfüllung gehen: Meine sarkastische Prognose, dass die US-Banken zwar wohl alle überleben werden, aber nachher eigentlich keine *US*-Banken mehr sind, scheint wahrer zu [...]

Die Versicherer scheuen das Risiko — das liegt irgendwie in der Natur ihres Geschäfts. Sie scheuen es scheibar nun etwas mehr und wälzen das so genante Kapitalmarktrisiko bei den klassischen Lebensversicherungen auf ihren Kunden. Diese müssen sich entsprechend mit niedrigerer Verzinsung begnügen und Ãœberschussbeteiligungen als ein Quasi-Bonus ohne Garantie und Versprechen hinnehmen. Etwas mehr dazu [...]

Eine umfangreiche Studie von SIFMA (Scurities Industry and Financial Markets Association) zu den internationalen Kapitalmärkten (PDF). Kann als gute und aktuelle Research-Quelle genutzt werden. Hier die zentralen Erkenntnisse aus der Zusammenfassung: Global securities industry revenues exceeded an estimated $794 billion dollars in 2006, an increase of 35.9 percent over 2005. The value of global capital [...]

Und jetzt auch ein paar Worte von mir. Endlich – muss man sagen – haben sich die ganzen „Runter vom Gas“, „Etwas Vorsicht könnte nicht schaden“ und so weiter „ausbezahlt“. Die Korrektur habe ich – wie manch anderer Kommentator, den ich beachte – etwas früher erwartet, und sehe sie immer noch als eine ganz gesunde [...]

In kurzes Presse-Update: Im Handelsblatt ist heute folgendes zu lesen: Aktionäre erwartet reiche Ernte Unter anderem steht da: Vor allem institutionelle Investoren aus dem Ausland drängen die deutschen Firmen zu höheren Ausschüttungen. Mit der Folge, dass die bisherige Dividenden-Rekordmarke des Geschäftsjahres 2000 um 16 Prozent übertroffen wird. Gemessen am aktuellen Kursniveau des Dax von gut [...]

In früheren Zeiten fußte ein großer Teil der Inflation auf strukturellen “Problemen” – sowohl wirtschaftlicher als auch politischer Natur. Dementsprechend, um dem Inflationsdruck zu entgegenen, reagierte die Fed (wie normal und wie jetzt auch) mit Zinsanhebungen. Allerdings in früheren Perioden war es fast nur dadurch möglich die Inflation zu stoppen, indem die Fed durch die [...]

In den letzten Wochen Thema Nr. 1 und Angstfaktor Nr. 1 war die Inflation. Dieses war auch der Hauptgrund für die schlechtere Stimmung und drückte die Kurse im Oktober nach unten. Die Inflation – und jetzt sprechen wir vor allem von USA, obwohl vieles sich auf die Westeuropäischen Märkte übertagen lässt – die Inflation, also, [...]