Spekulation ist keine Frage der Qualität, sondern der Quantität.
Das heißt:
Nicht die Qualität der Aktien, die man erwirbt, macht an sich den entscheidenden Unterschied zwischen “Spekulation” und “Investition” aus, sondern der relative Anteil “riskanter” und “weniger riskanter” Positionen im Portfolio.
Auch der solideste Qualitätswert kann zu einer riskanten Spekulation werden, wenn man zu viel davon kauft. Und umgekehrt: Die Aktien einer waghalsigen Unternehmung können ruhig als Investition gelten, solange man entsprechend wenig davon hält.
Übertragen auf den häufig erwähnten “Risikoappetit”, welcher zuletzt stark gestiegen sein soll:
Bei einer üppigen Liquidität können die Aktien auch üppig steigen, ohne dass dies automatisch auf “spekulatives Treiben” hindeutet. Solange sich die relative Zusammensetzung in den Portfolios der Anleger nicht entsprechend ändert, ist der Risikoappetit auch nicht unbedingt gestiegen.
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