Börsennotizbuch

Erwähnt habe ich es bereits — bestimmte Marktsegmente werden ziemlich irrational und “offerieren” Preise, die von so manchem Kommentator (und Investor) als besonders günstig interpretiert werden. Hier zum Beispiel die Municipal Bonds:

Municipal bond yields are falling fast after hitting record highs versus Treasury bonds on Friday. Late last week, municipal arbitrage funds were being hit with margin calls, as their hedges were rapidly moving against them. This lead to billions of dollars in forced selling, which when pushed on the relatively illiquid municipal market, caused prices to plummet. On Friday, high quality municipals were widely available at spreads of 100bps or more above Treasury rates. Typically municipals yield about 80% of Treasury rates.

Accrued Interest, Municipal Bonds: Yeeeeaaaaahooooooo!

Entsprechend “stürzen” sich (irgendwann) viele Investoren auf die Wertpapiere (sogar Bill Gross, wie es im Artikel oben weiter erwähnt wird) und fangen den Markt auf. Accrued Interest sieht darin gute und schlechte Zeichen: Gute — es gibt Kapital, das sich bei entsprechenden Preisniveaus “aktiviert”, und schlechte — dieses Kapital stammt mehr oder weniger nicht von den “traditionellen” Käufern, sondern eher von Akteuren, die bargains, Schnäppchen, suchen, und bei Bewegung in ihrem Sinne (oder auch gegen ihren Sinn) schnell abspringen können.