Börsennotizbuch

Das Deutsche Institut für Wirtschaftsforschung (DIW) präsentiert seine erste Analyse der Vermögensverteilung in Deutschland. Die Ungleichheiten haben zugenommen. Kurz aus der Zusammenfassung der Ergebnisse: Im Durchschnitt beträgt das individuelle Nettovermögen rund 81 000 Euro. “Aufgrund der sehr ungleichen Verteilung liegt der mittlere Wert nur bei etwa 15 000 Euro”, sagte DIW-Forscher Markus Grabka. Dies ist [...]

Bekanntlich hat die Fed am 31. Oktober die Zinsen (target funds rate) in den USA gesenkt. Das dazugehörige Statement: The Federal Open Market Committee decided today to lower its target for the federal funds rate 25 basis points to 4-1/2 percent. Economic growth was solid in the third quarter, and strains in financial markets have [...]

Der Leistungsbilanzüberschutz der deutschen Wirtschaft ist im August gesunken. Das teil die Deutsche Bundesbank heute mit der Veröffentlichung der Zahlen zur deutschen Zahlungsbilanz für August 2007 mit. Aus der Pressenotiz erfahren wir: Die deutsche Leistungsbilanz wies im August – gemessen an den Ursprungswerten – einen Überschuss von 9,1 Mrd € auf. Das Ergebnis lag damit [...]

Federic Mishkin, Member of the Board of Governors of the Federal Reserve System, mit einem Paper über die Entwicklung und Fortschritt der Geldpolitik in den letzten Jahrzehnten. Unter dem Titel “Will Monetary Policy Become More of a Science?” (PDF) spricht er davon, wie die Geldpolitik immer stärker einen wissenschaftlichen Apparat zu benutzen gelernt hat und [...]

Die Frage kann auch unter den Wissenschaftlern nicht eindeutig beantwortet werden. Eine neue Studie von Carin van der Cruijsen und Sylvester Eijffinger von der Tilburg University bietet Überblick über den Stand der Forschung. Teil der Ergebnisse (wie auf dem Blog New Economist zusammengefasst): 1) The theoretical literature does not come to a unanimous conclusion. Although [...]

Am 18. September hat die US-Notenbank (die Fed) die Zinsen überraschend stark gesenkt (um 50 BP) und somit den Märkten eine – wie es sich herausstellte – kräftige Unterstützung gegeben. Im Zuge der Hypothekenkrise haben die Kapitalmärkte mit Nervosität, Volatilität und Liquiditätsverknappung in bestimmten Marktsegmenten reagiert. In erster Linie galt die Zinssenkung diesen Turbolenzen, was [...]

Heute habe ich den Beitrag im Herdentrieb aufgenommen und selbst auf die Ergebnisse der Kreditumfrage der Europäischen Zentralbank (EZB) hingewiesen. Hier kann man sich das EZB-Dokument auch selber mal anscheuen: The euro area bank lending survey (PDF), Oktober 2007

Die finanzielle Verflechtung Deutschlands mit dem Ausland hat im Jahr 2006 erneut deutlich zugenommen. Insgesamt stiegen die deutschen Auslandsforderungen um 10 % auf 4519 Mrd € und die Auslandsverbindlichkeiten um 7 ½ % auf 3883 Mrd €. Daraus resultierte Ende 2006 ein Netto-Auslandsvermögen von 636 Mrd € oder 27 ½ % des BIP. Der Anstieg [...]

Unter der Führung der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) wird alle drei Jahre eine umfassende Bestandsaufnahme des Devisen- und Derivatehandels unter 54 Zentralbanken und Währungsbehörden durchgeführt. Anbei die Pressemitteilung der BIZ mit ersten Gesamtergebnissen. Die Veröffentlichung einer abschließenden Zusammenfassung der Untersuchungsergebnisse wird im Dezember 2007 folgen. Die vorliegende Pressemitteilung enthält die Angaben zum Euroraum, die [...]

Die Geldmengenentwicklung im Euro-Währungsgebiet: Aus der Mitteilung der Bundesbank:Pressemitteilung, Geldmengenentwicklung im Euro-Währungsgebiet, August 2007 (PDF)

Quartalsbericht der BIZ (Bank für internationalen Zahlungsausgleich; Bank for international Settlements) mit Überblick über die jüngsten Entwicklungen an den Finanzmärkten, den wichtigsten BIZ-Statistiken zum internationalen Bank- und Finanzgeschäft sowie Hinweise für die Bedeutung von Carry-Trades, die Entwicklungen auf dem Markt für gedeckte Schuldverschreibungen, die globale und regionale Integration des Finanzsektors in aufstrebenden Volkswirtschaften, Verbriefungen in [...]

Der aktuelle Bericht der Bundesagentur für Arbeit zur Beschäftigungssituation in Deutschland, September 2007: Der konjunkturelle Aufschwung wirkt sich weiter positiv auf den Arbeitsmarkt aus. Auch nach den aktuellen saisonbereinigten Daten nehmen die Erwerbstätigkeit und die sozialversicherungspflichtige Beschäftigung zu, während sich die Arbeitslosigkeit verringert. Der Rückgang der Arbeitslosenzahl nach der Sommerpause fiel deutlich stärker aus als [...]

Der Immobilienboom fand nicht nur in den USA statt. In der Euro-Zone waren besonders Italien, Spanien und Frankreich stark beteiligt; die Immobilienpreise in UK stiegen auch früher und heftiger als jenseits des Atlantiks. Eine hitzige Entwicklung sahen auch die Immobilienmärkte in Zentral- und Osteuropa. Jetzt, als wir eine um sich greifende Immobilienkrise (?) bzw. einsetzende [...]

Der Monatsbericht der Bundesbank für September 2007 (PDF).

Die Globalisierung ist ein der großen Trends in der Weltwirtschaft, die wesentlichen Einfluss auf die Herausforderungen und die Chancen der Zukunft hat – für Unternehmen, Branchen, Länder und auch für die Kapitalmärkte. Deutsche Bank Research veröffentlicht eine Studie zum Thema. Die zentralen Thesen: Ungleichverteilung von Einkommen Die verstärkten Globalisierungstendenzen seit den 90er Jahren haben sich [...]

Die Rede vom Fed-Chef Ben Bernanke am 11. September 2007 in Berlin zum Thema Global Imbalances: Recent Developments and Prospects

Das Handelsblatt.com präsentiert eine Studie des US-Notenbankgouverneurs Frederic Mishkin über die Auswirkungen der Hypothekenkrise auf die US-Wirtschaft und über möglichen Maßnahmen der Notenbanken dagegen. Aus dem Handelsblatt-Resumee: Der renommierte Wissenschaftler hat mit den aufwendigen makroökonomischen Modellen der Federal Reserve simuliert, welche Folgen ein drastischer Preisverfall von US-Immobilien für die Gesamtwirtschaft hätte. Konkret spielte Mishkin durch, [...]

Die Allianz-Gruppe veröffentlicht den Vermögensreport 2007. Demnach fallen die Deutschen im internationalen Vergleich zurück, was die Vermögenspositionen und Vermögensentwicklung betrifft. Die Geld- und Sachvermögen in Deutschland haben sich in den vergangenen zehn Jahren nur unterdurchschnittlich entwickelt. Grund dafür ist eine schwache Einkommensentwicklung und niedrigere Geld- und Sachvermögensrenditen im Vergleich zum Ausland. Die deutschen Haushalte können [...]

Die International Labour Organization (ILO) veröffentlicht ihre aktuellste internationale Studie zur Arbeitsproduktivität. Aus der Zusammenfassung: While productivity levels have increased worldwide over the past decade, gaps remain wide between the industrialized region and most others, although South Asia, East Asia, and Central & South-Eastern Europe (non-European Union) & CIS have begun to catch up, the [...]

Es ist immer wieder interessant zu verfolgen, wie die Investitionen der großen Pensionskassen und Versicherer verteilt sind. Denn sie bewegen bekanntlich Milliarden und bilden eines großen Teil des Marktes. Auch ihr prozyklischer Investmentstil ist bekannt. So bin ich auf diese Meldung in der österreichischen networld.at gekommen: Geringe Performance der Pensionskassen: Im Europa-Vergleich nur im unteren [...]

Deutsche Bank Research verfolgt die Entwicklung der chinesischen Wirtschaft anhand eines Überhitzungsindikators (China Overheating Indicator). In einer letzten Aktualisierung wird der höchste Wert seit November 2006 gemessen. Zur Messung und den Erkenntnissen von DB Research: Der Deutsche Bank Research China Overheating Indikator (COI) befindet sich weiterhin im Aufwärtstrend und hat nun sein höchstes Niveau seit [...]

Die Börse ist keine Einbahnstraße – das konnten die Anleger in den vergangenen Wochen noch einmal lernen. Die meisten Depots sollten rote Vorzeichen für diese Periode aufweisen. Natürlich ist das nur allzu typisch für die Börseninvestments. Solche Perioden kommen immer wieder vor, und die Anleger haben unterschiedliche Strategien, mit ihnen umzugehen. Was aber neben der [...]

Die Federal Reserve Bank of New York hat eine Studie zum Thema Sparrate der US-Haushalte veröffentlicht (Mai 2007, How Worrisome Is a Negative Saving Rate? — PDF-Dokument — und auch Web/HTML —), in der das “Problem” etwas detaillierter analysiert wird. Denn sehr häufig hört man verschreckte Stimmen, die die Sparrate pauschal als “die Amerikaner geben [...]

Noch im zweiten Semester (oder so ) lernen die zukünftigen Volkswirten an der Uni vom Einfluss der Geldpolitik auf die Arbeitslosigkeit. Bisher wurde jedoch in der Regel angenommen, dass ein Effekt (sinkende Arbeitslosigkeit durch expansivere Geldpolitik) nur kurzfristig bestehen kann (ist auch irgendwie dem gesunden – aber nicht immer zutreffenden – Menschenverstand nah). Beim WirtschaftsWunder [...]

Zum Thema kurzfristiges Handeln beim WirtschaftsWunder wird ein Paper vorgestellt: Dass Geldpolitik für die Arbeitslosigkeit langfristig keine Rolle spiele, wird immer wieder behauptet. Annika Alexius and Bertil Holmlund zeigen jedoch, dass in Ländern mit stärker reglementiertem Arbeitsmarkt die Folgen der Geldpolitik deutlich länger sichtbar sind, als dass man das noch als kurzfristiges Übergangsphänomen abtun kann. [...]