Börsennotizbuch

Und da ich auf der Seite von Economist war, habe ich schnell mal nach der neuen Ausgabe geschaut. Ganz fette Ãœberschrift: Bubble Warning (frei übersetzt: Blasen-Warnung).   Untertitel: Why assets are overvalued (Warum die Assets überbewertet sind).   Und der kurze Vorspann: Markets are too dependent on unsustainable government stimulus. Something’s got to give (Die [...]

Photo credit: alvimann from morguefile.com Auf Economist.com findet man eine interaktive Grafik mit internationalen Immobilienpreisentwicklungen: Auch Deutschland ist dabei, aber leider mit wenig Daten (es ist für mich immer wieder erstaunlich, dass der größte europäische Immobilienmarkt — nach Volumen — keinen anständigen Immobilienpreisidex hat). Trotzdem haben sich die Researcher von Economist etwas einfallen lassen und [...]

… und das war ein tiefes Niveau: nur 170 BP. Baa-Bonds sind die letzte Stufe vor Junk. Eine Grafik gibt es hier. Die Baa-Bonds haben eine noch kräftigere Rally als die Aktienmärkte hingelegt. Im Strudel der Finanzkrise ist der Spread (sprich: Differenz) zu den US-Treasuries Anfang 2009 auf über 500 Basispunkte gestiegen (signalisiert hohes Misstrauen, [...]

Die gewerblichen Immobilien sorgen für weitere negative News. Die Analysten von Fitch haben neue Daten zu den sog. delinquencies (säumige Kredite) in diesem Sektor ermittelt (in Klammern Dezember 2009 vs. Dezember 2008, Dollar-Volumen): Office: 2.66% ($3.9 billion vs. $603.5 million) Hotel: 9.13% ($4.6 billion vs. $363.7 million) Retail: 4.25% ($5.7 billion vs. $1.2 billion) Multifamily: [...]

Die Investoren zeigen einen wachsenden Appetit für europäische Unternehmensanleihen. Noch in den ersten Wochen des Jahres melden die Banken Geschäfte in Milliardenhöhe. Gefragt werden insbesondere “covered Bonds” (Pfandbriefe), aber demnächst wird ein wachsendes Interesse auch für hochverzinste Anleihen (Junk Bonds) erwartet. Mehr: WSJ/Market Beat, Investors Flock to European Bonds.

Das Emirat kommt irgendwie nicht aus den Negativschlagzeilen … Erst Schuldenmoratorien, jetzt die erste Immobilien-Zwangsvollstreckung (foreclosure): Dubai’s housing rout sent prices down 52 percent in the past year, prompting some homeowners to abandon their cars and mortgage payments and flee the country. Not one received a foreclosure notice. Until now. Barclays Plc won the sheikdom’s [...]

… wer sich aber trotzdem über diese Art Börsenprognosen informieren möchte, hier entlang … The Presidential Cycle: 2010 versus 1938. Dabei: Bekanntlich musste Wall Street 1937 wieder einmal kräftig bluten (nach einer steilen Erholungsphase vom Tief 1932). Die Regierenden und die Notenbank haben die Gesundheit der Wirtschaft überschätzt. Dieser Fehler sollte Bernanke nicht passieren: The [...]

… mit Minderwertigkeitskomplexen … The Chinese government, under the Communist Party, has every reason to feel confident. So why did a gentle former literature professor named Liu Xiaobo have to be sentenced to 11 years in prison, just because he publicly advocated freedom of expression and an end to one-party rule? Projekt Syndicate, A Dissident [...]

Zugegeben, ich wusste nicht was die “Crack-up boom”-Karte bedeutet. Trend Gedanken erklärt es aber: “Das große Geld in NY optiert für Long. Spielt es die “Crack-up boom”-Karte?”. Optimismus, sagen Sie? — Neue Schulden und kein Ende der Immobilienkrise. Wie klingt das? (Duckhome). Nicht genug? Die schlimme Verfassung des US-Arbeitsmarktes in Zahlen und Grafiken (Querschüsse). OK, [...]

Der wer weiß warum hier und da in europäischen und außereuropäischen intellektuellen Kreisen gewisse Sympathien genießende Präsident von Venezuela Hugo Chávez führt in seinem Land ein altes “korruptionsförderndes” Währungssystem ein. Nachdem vor dem Wochenende die venezolanische Währung (Bolivar) schnell mal um 50 Prozent (!!!) abgewertet wurde, tritt ein neues Wechselkursregime in Kraft: Es gibt zwei [...]

Die Taylor-Regel und die Fed-Geldpolitik werden diskutiert…

Mehrere Gedanken, die ich auch hier zum Gold geäußert habe, werden in diesem Artikel noch einmal beschrieben: Gold ist schlecht als Inflationsschutz und auch schlecht als Absicherung gegen Wechselkursschwankungen. Vor allem ist es fast irrational, Gold als Schutz vor dem Anstieg der Verbraucherpreise zu kaufen, da es bessere Instrumente wie die Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS, [...]

Die Rohstoffpreise konnten 2009 insgesamt steigen. Nachdem sie bis 2007 ein beliebtes und gefragtes Investment waren, mussten sie in der Rezession von 2008 deutliche Verluste erleiden. Davon haben sich die meisten Commodities erholt und signalisieren Wachstumserwartungen für die globale Wirtschaft und/oder einen neuen (liquiditätsgetriebenen) Risikoappetit. Eine Übersicht der wichtigsten Commodity-Preise (1-Jahrescharts) findet man bei Bespoke [...]

Eine interessante Grafik findet man bei Calculated Risk: Das Verhältnis von Erwerbstätigen zur Bevölkerung in den USA. Der Wert schwankt erheblich: Der allgemeine Anstieg seit den 60er ist auf die steigende Pertizipation der Frauen am Arbeitsmarkt zurückzuführen. So ist die Quote der Erwerbstätigen von ca. 55% in den 60er auf bis zu 65% gestiegen (der [...]

Die Arbeitslosigenquote in der Eurozone ist im November 2009, den aktuellen Daten von Eurostat zufolge, auf 10% gestiegen. Dies ist etwas mehr als von den meisten Analysten erwartet. Vor einem Jahr lag die Arbeitslosenquote noch bei 7,5%. Am europäischen Arbeitsmarkt herrscht also nach wie vor angespannte Lage. Auch die letzten Erholungstendenzen konnten nicht den Anstieg [...]

Die risikoscheuen Anleger kommen angeblich an den Aktienmarkt zurück (Aktien-Blog.com). “Island befindet sich damit im Grunde in der gleichen Situation, wie diverse Dritte-Welt-Staaten; ein wenig auch wie die Weimarer Republik in den Zwanzigern” – über den wohl anstehenden Volksentscheid in Island, ob das Land für die Verluste haften soll, die durch isländische Banken im Ausland [...]

Das lukrative Flottengeschäft ist in Deutschland bisher fest in deutscher Hand. Meist sind es der Volkswagen-Konzern oder BMW und Mercedes, die die großen Unternehmensfuhrparks beliefern. Peugeot, Citroën oder Renault sind selten zu sehen. Das soll sich jetzt ändern, verkünden die französischen Autobauer, die sich im Mittelklassensegment und unter den Privatkunden schon seit Jahren einer großen [...]

Die Haushalte haben Schulden? Gar kein Problem — so kann man es erledigen: Alles in allem haben die Bürger Kuwaits 16 Mrd. Euro Schulden über Kredite aufgetürmt. Doch die Kuwaitis sollen raus aus den Schulden. Das Parlament entschied daher am Mittwoch, die Regierung möge die 16 Mrd. Euro Schulden komplett übernehmen, die fälligen Zinslasten unter [...]

OK, wenn man böse sein möchte, kann man die Szenarien von Invest Blog unter das Motto packen “Wenn der Hahn kräht auf dem Mist, ändert sich das Wetter, oder es bleibt wie es ist”. Denn die möglichen Dax-Schlusskurse per 31.12.2010 gehen — milde gesagt — schon etwas auseinander: 6.555 oder 7.800 oder aber 5000 Punkte. [...]

Wie angekündigt — die Meldungen mit Börsenvorhersagen werden sich in dieser Jahreszeit schon häufen… Egghat hat auch drei ausgesucht: vom Börsenkolumnisten Doug Kass, die “outrageous predictions” der Saxo-Bank sowie die des Chefvolkswirts von Morgan Stanley… Zu finden hier.

Rechnerisch stimmt schon, was die FTD schreibt: Für US-Staatsanleihen war 2009 das schlechteste Jahr seit mindestens 1978. Sie büßten 3,72 Prozent an Wert ein, nachdem sie 2008 noch 14 Prozent gestiegen waren. Dabei darf man aber nicht vergessen, dass die Ausgangsbasis für das Jahr 2009 die mit Abstand niedrigsten Zinsen seit nicht weniger als 50 [...]

Am Anfang des Jahres werden wir etwas häufiger auf die Jahresausblicke von Banken, Analysten und Wirtschaftsmedien verweisen. Nicht, dass diese richtig sein sollen (in der Vergangenheit waren sie häufiger falsch als richtig), aber sie widerspiegeln gewissermaßen die Stimmung auf dem Parkett sowie die Themen, auf die sich das Börsenpublikum im Moment konzentriert. Hilfreiche Vorarbeit leistet [...]

Neulich habe ich von einem der Wirtschaftskommentatoren, die ich gern beachte, einen Beitrag unter dem Motto gelesen: “Urteilen Sie nicht zu schnell, der Punkt Finanzmarktreformen ist nicht ergebnislos von der Agenda gestrichen. Neue Regeln und Maßnahmen werden kommen. Wahrscheinlich in 2010″. Ein Grund mehr, im neuen Jahr auf diesem Gebiet endlich mal auf Fortschritte zu [...]

Da wir über die letzte Dekade sprechen …Financial Times (Internationale Ausgabe) hat eine übersichtliche Sammlung von Charts vorbereitet: Die letzten 10 Jahre für Aktien, Rohstoffe, Anleiherenditen, Zentralbankzinsen (jeweils eine Auswahl). Unten nur ein illustrativer Screenshot des interaktiven Tools: Quelle: Screeshot, verkleinert; FT.com, Link oben Die großen Gewinner der Dekade sind die Rohstoffe. Insgesamt, gemessen am [...]

“Welches war das schlechteste Börsenjahrzehnt?”, fragt Zeitenwende. Nun, leider das jetzige, ist die für die aktuelle Anlegergeneration bittere Antwort. Selbst die 1930er haben besser performt… Aber: Wollen wir uns wirklich an kalendarischen Dekaden halten? Sehr sinnvoll ist das eigentlich nicht, obwohl es sicher unserem Gefühl für Geschichte und unserem sprachlichen Gebrauch entspricht… Aber auch sonst: [...]