Börsennotizbuch

Der Immobilienboom fand nicht nur in den USA statt. In der Euro-Zone waren besonders Italien, Spanien und Frankreich stark beteiligt; die Immobilienpreise in UK stiegen auch früher und heftiger als jenseits des Atlantiks. Eine hitzige Entwicklung sahen auch die Immobilienmärkte in Zentral- und Osteuropa. Jetzt, als wir eine um sich greifende Immobilienkrise (?) bzw. einsetzende [...]

Ich habe bereits auf die Kolumne von Gottfried Heller in der Welt hingewiesen, in der er nahende Zeiten für mutige Anleger und günstige Einstiegsmöglichkeiten signalisiert. Jetzt noch einmal Gottfried Heller im Interview mit Fundresearch.de und mit weiterhin optimistischen Einschätzungen für die mittelfristige Börsentendenz (also nicht für die nächsten wenigen Monate): Gottfried Heller: “Es ist nur [...]

Der Monatsbericht der Bundesbank für September 2007 (PDF).

Im Zuge der Hypothekenkrise sind die Rating-Agenturen heftig in Kritik geraten. Denn die Käufer von den komplizierten Subprime-Produkten haben sich auf den “Qualitätsurteil” der Agenturen verlassen. Nach den Turbolenzen stellte sich jedoch heraus, dass die Rating-Agenturen die Risiken unterschätzt haben und die Papiere neu bewertet werden sollen (was die Rating-Agenturen auch gemacht haben, aber eben [...]

Einige Analysten versuchen den negativen Einfluss der Hypothekenkrise auch für die Google-Aktie zu evaluieren. Auf dem ersten Blick ist Google natürlich ziemlich weit entfernt von den “üblichen Verdächtigen”, trotzdem: Google generiert einen nicht unwesentlichen Umsatz mit Werbung rund um Hypothekenkredite und sieht bereits einen Rückgang der entsprechenden Werbe-Budgets. Oppenheimer schätzt, dass sich die Google-Erlöse aus [...]

Die Globalisierung ist ein der großen Trends in der Weltwirtschaft, die wesentlichen Einfluss auf die Herausforderungen und die Chancen der Zukunft hat – für Unternehmen, Branchen, Länder und auch für die Kapitalmärkte. Deutsche Bank Research veröffentlicht eine Studie zum Thema. Die zentralen Thesen: Ungleichverteilung von Einkommen Die verstärkten Globalisierungstendenzen seit den 90er Jahren haben sich [...]

Fabian Lindner zur Zinssenkung der Fed — dieses Mal steht die psychologische Wirkung und Aufgabe der Fed und der Fed-Entscheidung im Fokus. Denn in Diskussionen wird schon die Frage gestellt, wieso die Notenbanken die Zinsen (diese entscheidende Größe im kapitalistischen System) diktieren können, und warum diese Entscheidung doch nicht (irgendwie) dem Markt überlassen wird (diese [...]

Monat für Monat veröffentlicht der Herdentrieb-Autor Dieter Wermuth seinen Investment Outlook – eine sehr gute Ãœbersicht der globalen Finanzmärkte. Wermuth scheut dabei auch keine Prognosen, was mutig ist und nicht zu häufig vorkommt. In den Monaten Mai-Juni (auch Juli, damals aber war Russland Schwerpunkt der Analyse) hat sich Herr Wermuth deutlich positiver zu der internationalen [...]

Oder Originaltitel in Englisch: Why The Bond Market Needs This Liquidity. Ein guter Artikel von Accrued Interest . Es wird sehr anschaulich beschrieben, wie sich punktuelle Disruptionen am Bond-Markt für zu viele Akteure (auch solche, die durch und durch vernünftig im Markt positioniert sind) zu negativ auswirken können, falls die Liquiditätssituation nicht (punktuell durch die [...]

Die Hypothekenkündigungen in den USA sind im August um 36 Prozent zum Vormonat gestiegen. Auf Jahressicht haben sich die Hypothekenkündigungen sogar mehr als verdoppelt. Nach Berichten von Yahoo Finance und dem Anbieter RealtyTrac werden im August 2007 243.947 Hypothekenkündigungen (foreclosures) gemeldet. Im Juli sind es 179,599 und im August 2006 113,300 gewesen. Weitere Details: US [...]

Nach der deutlichen Zinssenkung der Fed reagierte der Dollar mit plötzlichen Schwächeanfall. Die amerikanische Währung war bis dahin auch nicht in bester Form und notierte in der Nähe der Tiefstkursen, die Fed-Aktion führte aber gleich zu neuen Rekordtiefständen. Auch wenn die Gefahr einer tiefen und breiten Finanzkrise jetzt mit der praktischen und der psychologischen Wirkung [...]

Bill Miller, sicherlich einer der erfolgreichsten Fondsmanager der Gegenwart, äußert sich optimistisch für den Aktienmarkt. Krise – ja, aber sie wird überwunden und bietet günstige Einstiegschancen. Im Value-Investing-Blog Graham-und-Doddsville werden seine Aussagen ausführlich wiedergeben. Bill Miller hatte bis zum Jahr 2006 eine einmalige Erfolgsserie als Fondsmanager geleistet: 15 Jahre in Folge hat er bessere Performance [...]

Der prominenteste deutsche Banker und Chef der Deutschen Bank im Interview/Talk bei Maybrit Illner: Thema – die globale Finanzkrise und die Verwicklung der Deutschen Bank. Spiegel.de beurteilt: “Aus der angekündigten harten Fragestunde wurde jedoch ein Krisengeplauder mit wenig Biss”. Und noch ein Abschnitt aus dem Bericht über die sog. “Ackermann-Show” Aber natürlich hat auch Ackermann [...]

Kenneth S. Rogoff gibt ein Interview für die Zeit.de zum fallenden Dollar, dem Vertrauensverlust in der amerikanischen Wirtschaft und der aktuellen Finanzkrise (gibt es eine solche? — vgl. Donald Luskin und Ken Fisher). Es werden einige interessante Gedanken zu einer Vielzahl von Punkten geäußert – von der Interventionen der chinesischen Notenbank (die den Doller nicht [...]

Via: The Big Picture Ein hervorragender Service von WSJ Рdie interaktiven (und sch̦n gestalteten) Grafiken hier zur Ausfallrate am US-Immobilienmarkt und andere Details (wie Preistrend, Hypothekenzins etc.): Quelle und Link: WSJ.com, After the Boom, Delinquency Rate: Second Quarter, 2007.

Bei Donald Luskin ist folgender Auszug aus einem Artikel des Nobelpreisträgers Robert Lucas beim The Wall Street Journal zu lesen. Vielleicht war die Fed-Entscheidung ein Fehler? Hier Argumente dafür (natürlich – über die Inflation): The need for a lender-of-last-resort function is one qualification to the discipline of inflation targeting, but it is a necessary one. [...]

Der Chef der Federal Reserve (Fed) Ben Bernanke hat in einer Rede vor dem Finanzdienstleistungsausschuss des Repräsentantenhauses die Lage am Hypothekenmarkt analysiert und seine Zinsentscheidung vom 18. September verteidigt. Die Rede in englischer Sprache: Testimony of Chairman Ben S. Bernanke, Subprime mortgage lending and mitigating foreclosures. Eine Zusammenfassung vom Handelsblatt.

Das Handelsblatt berichtet über Spekulationen einer möglichen Zerschlagung des größten deutschen Handelskonzerns Metro: Spekulationen um eine mögliche Zerschlagung des Düsseldorfer Metro-Konzerns haben die Aktien des Unternehmens auf ein Allzeithoch von 68,60 Euro getrieben. Trotz eines leichten Kursrückgangs am Nachmittag lagen die Papiere zuletzt immer noch mehr als sechs Prozent über dem Vortageswert. Zuvor hatte Deutschlands [...]

Goldman Sachs ist die einzige große Investmentbank in den USA, die in dieser Woche Gewinnsteigerungen im dritten Quartal vermelden konnte. Und zwar nicht zu knapp: The world’s largest securities firm said net income rose 79 percent in the third quarter to $2.85 billion, or $6.13 a share, from $1.59 billion, or $3.26, a year earlier. [...]

Eine Umfrage des “Konjunkturschattenrats des WirtschaftsWunders” (Blog der Financial Times Deutschland) habe ergeben, die Konjunkturabhängigkeit Deutschlands von der Wirtschaftsentwicklung in den USA habe strukturell abgenommen und sei keine vorübergehende Erscheinung.: Fast 80 Prozent der befragten deutschen Chefökonomen und Konjunkturchefs gehen mittlerweile davon aus, dass die Abkopplung alles andere als nur ein vorübegehendes Phänomen ist. Elf [...]

Thomas Fricke schreibt beim WirtschaftsWunder-Blog der FTD.de über die Brauchbarkeit überraschender Fed-Zinsentscheidungen (speziell abrupte Zinssenkungen) als Konjunkturindikator (speziell hinsichtlich einer bevorstehenden Rezession). In der jüngeren Geschichte findet er kaum Bestätigung dafür, dass die Fed (zum Beispiel aufgrund besserer Information) besondere Rezession-Gefahren richtig abschätzen konnte. Anders 1987 [2001 war eine 50 BP Senkung durch Alan Greenspan [...]

The Wall Street Journal veröffentlicht nach jeder FOMC-Sitzung den so genannten “Parsing The Fed”-Vergleich mit dem vorherigen Statement. Gewöhnlich achtet man dabei wirklich auf Details, auf feine Unterschiede in der Ausdrucksweise. Dieses Mal sind die Aussagen nun ziemlich unterschiedlich (wir hatten ja eine unerwartete Handlung, zumal die erste Zinssenkung in diesem Zyklus). Trotzdem — der [...]

Für Ben Bernanke, Chef der wichtigsten Notenbank der Welt, ist es die erste. Die erste Zinssenkung. Und die erste große Prüfung. Robert von Heusinger hat recht – an dieser Zinssenkung werden sie ihn messen. Der Schritt ist mutig. Denn die Lage, in der sich Bernanke und die US-Wirtschaft befinden, ist kompliziert: Das Problem von Ben [...]

Der amerikanische Vermögensverwalter und Börsenkolumnist Ken Fisher, den ich hier im Blog häufig zitiere (weil er Gescheites von sich gibt), äußert sich in der Faz.net zur Zinsentscheidung und der Kreditkrise. Nun, die Letztere sei gar nicht vorhanden… Ein Auszug:

Sicherlich hat die Fed einen Blick auf die Erzeugerpreise (Producer Price Index) geworfen bevor sie die heutige Zinsentscheidung getroffen hat. Diese sind nämlich um 1,4 Prozent gegenüber dem Vormonat gesunken. Gegenüber dem Vorjahresmonat ist die Erzeugerpreisinflation auf 2,1 Prozent zurückgegangen. Analysten deuten dies als Zeichen für eine baldige Entspannung auch bei Verbraucherpreisen in den nächsten [...]