Börsennotizbuch

Nicht zufällig erhoben viele Beobachter noch 2009 die Staatsschulden zum wahrscheinlich wichtigsten Thema an den Finanzmärkten. “Sovereign Debt — The New Subprime” lautete eine fette Ãœberschrift in der Financial Times (internationale Ausgabe) im November letzten Jahres, die die bereits brodelnde Debatte in die breite Öffentlichkeit brachte. Damals zehrten mehrere besorgniserregenden Ereignisse an den Nerven der [...]

Schöner Titel … eigentlich eine der Zwischenüberschriften dieses guten Artikels in The Economist, den ich hiermit zum Lesen empfehle. Ein paar Gedanken, die ich darin gefunden haben: Ihnen ist sicherlich aufgefallen, dass das höchste Gebäude der Welt, der Burj Khalifa in Dubai, wie schon so mancher Wolkenkratzer früher, gerade nach einem wirtschaftlichen Fiasco und mitten [...]

Niall Ferguson hat — oh, noch im November 2009 — einen langen Artikel für Newsweek verfasst. Thema: Die riskante finanzielle Verfassung der USA –An Empire at Risk. Ich fand’s lesenswert. Lang und lesenswert…

Ja, schon irgendwie skurril… Wenn man den PIMCO-Zahlen Glauben schenkt, war die Fed der größte Käufer der US-Neuverschuldung (ca. die Hälfte der neu emittierten US-Treasuries wanderten in die Fed-Bilanz). Die Bank of England soll sogar ganze 90% der Neuverschuldung Großbritanniens übernommen haben (s. egghat). Ist das aber so schlimm, insbesondere für die Börse? Mittelfristig dürfte [...]

Ich will auf jeden Fall auf den Artikel im Querschüsse-Blog hinweisen, in dem es wieder einmal um die Verschuldung und die Staatsfinanzen der USA geht. Sehr lesenswert und mit aufschlussreichen Grafiken… Ich will keinesfalls die angespannte Lage abstreiten, die Zahlen sprechen schließlich eine ziemlich deutliche Sprache. Nur eins darf nicht vergessen werden: Solche Diskrepanzen zwischen [...]

Diesmal — Gemischtwarenladen… “Wolkenkratzer haben die dumme Angewohnheit, meist mitten in einer Krise fertig gestellt zu werden” … Die EZB beginnt mit dem Bau eines 185 Meter hohen Bankenturms in Frankfurt. Fertigstellung: Voraussichtlich 2014. Wären wir dann mitten in einer Euro-Krise? (Zeitenwende.ch) “In Deutschland herrscht bei Großdenkern bisher noch Honecker-Haltung” — Zeit für neues ökonomisches [...]

Da die Staatsschulden in letzter Zeit öfters für Schlagzeilen sorgen, wollte ich einen aktuelleren Stand veröffentlichen. Abgebildet sind die Staatsschulden als Prozent des jeweiligen BIP. Die Balken entsprechen den Jahren 1980, 1985, 1990, 1995, 2000, 2004, 2005, 2006, 2007, 2008, 2009 und 2010 (also: ansteigende Balken = steigende Schuldenquote). Neben den einzelnen EU-Ländern sind auch [...]

Das Thema Staatsschulden bleibt heiß. Die dominierende Frage in diesen Tagen an den Kapitalmärkten lautet: Ist mit einem scharfen Anstieg der Zahlungsschwierigkeiten bei den bisher so sicher geglaubten Staatsanleihen zu rechnen? Die Ratingagentur Moody’s gießt Öl ins Feuer und verkündet in einer neuen Studie, dass sich die Investoren auf “tumultartige Zeiten” einstellen sollen. Würden die [...]

Mark Faber über Staatsschulden, Dubai, Gelddrucken und andere Gefahren… Dubai sei erst die Spitze des Eisbergs — die “ultimative Krise” wird dann erreicht, wenn nicht bloß Banken scheitern (wie wir es teilweise bereits erlebt haben), sondern wenn ganze Staaten pleite gehen. Mark Faber geht sogar soweit, dass er (eventuell) höhere Zinsen auf Staatsanleihen erwartet als [...]

Auf die Frage, wer Dubais Schulden zahlen soll, habe ich vorher kurz mit einem Kommentar versucht, meine Sicht zu schildern: Die Vereinigten Arabischen Emirate (international: UAE) werden mit ihren Währungsreserven und Liquidität sowie durch die gemeinsame Zentralbank (es handelt sich schließlich um einen föderalen Staat) hinter Dubai stehen, aber vermutlich in erster Linie, was die [...]

Mit dem Titel “Is Sovereign Debt the New Subprime?” [Sind Staatsschulden die neuen Subprimes?] hat die Financial Times (internationale Ausgabe) schon den richtigen Ton getroffen… Das Neueste auf diesem Spielfeld war die Zahlungsaussetzung, die Dubai für eines seiner Prestige-Projekte und größten staatseigenen Investoren, Dubai World (diese, die berühmten künstlichen Palmen-Inseln bauen), gestern verkündet hat. Die [...]

Die europäischen Indizes sind mit Verlusten in den Tag gestartet, weil die Anleger massenweise Aktien der Unternehmen mit arabischen Großaktionären verkaufen. So geben die Aktien von Daimler, Volkswagen, Porsche und die Finanzwerte bis zu 5% im frühen Handel nach. Grund dafür sind die bekannt gewordenen finanziellen Schwierigkeiten des Emirats Dubai. Es ist von Zahlungsproblemen des [...]

Ein Special “Staatsverschuldung” wird in der FAZ veröffentlicht. Die deutsche Angst vor Inflation wird teilweise wieder hoch beschworen. Das Special erscheint kurz nach dem Entschluss von Eurostat (auf Druck der der französischen Regierung), viele der durch die Bankenkrise verursachten Belastungen bei der Berechnung des Schuldenstands nicht zu berücksichtigen.

Mit der sog. “Schuldenbremse” erlaubt sich die deutsche Regierung einen höchst zweifelhaften und wahrscheinlich sehr schädlichen Vorstoß. Nicht nur, dass die Neuverschuldung rigoros begrenzt und festgeschrieben wird (will heißen: die Politik bleibt ohne Möglichkeit für eine pro-aktive wie antizyklische Konjunktursteuerung bzw. -beeinflussung), die Schuldenbremse soll auch noch ins Grundgesetz verankert werden. Ich habe bereits auf [...]

Update: Hier finden Sie eine aktuelle Zusammenstellung der Schuldenquoten (Staatsverschuldung). Eigentlich, schaut man sich die Angaben in Wikipedia an (und hier wird wiederum auf recht verlässliche Quellen verwiesen), stehen die USA im internationalen Schuldenvergleich gar nicht so schlecht da. Ich meine … vor dem Bailout-Plan (Stand: Sommer 2008). Es gibt Länder aus dem “Kerneuropa” die [...]

Die Analysten von Moody’s nehmen die Osteuropäischen Länder etwas genauer unter die Lupe und machen auf mögliche Risiken aufmerksam: Bei einer „harten Landung“ ihrer Wirtschaft wären insbesondere Ungarn und die baltischen Staaten Lettland und Litauen von einer Abstufung der Bonitätsnote bedroht. Zu diesem Ergebnis kommt die Rating-Agentur Moody’s Investors Service in einer am Donnerstag erschienenen [...]

Aus der entsprechenden Pressemitteilung der Bundesbank: Zum Jahresende 2007 betrug die konsolidierte deutsche Staatsverschuldung (Gebietskörperschaften und Sozialversicherungen) in der Abgrenzung des Maastricht-Vertrages 1,576 Billionen €. Obwohl der Gesamtstaat im vergangenen Jahr einen kleinen Überschuss von 0,4 Mrd € (in Maastricht-Abgrenzung) auswies, nahmen die Schulden insgesamt gegenüber dem Jahresende 2006 immer noch um 7 Mrd € [...]

Glückwunsch – endlich konnten alle Ländern im Euro-Währungsgebiet das (unsinnige) Maastricht-Kriterium erfüllen: Die Defizitkrise im Euroraum ist vorerst beendet. Alle 15 Länder mit der Gemeinschaftswährung hielten im vergangenen Jahr ihre Neuverschuldung unter der Maastrichter Marke von drei Prozent des Bruttoinlandsprodukts. Das teilte die Europäische Statistikbehörde Eurostat am Freitag in Luxemburg mit. Für Deutschland wurde das [...]

Von der Reihe “Werden Sie Experte” — heute “Staatsverschuldung”: Wer mehr Geld ausgibt als einnimmt, macht Schulden. Beim Staat ist das nicht anders. Doch woher bekommt er überhaupt das Kapital und wie revanchiert er sich dafür? * Staatsverschuldung bezeichnet die angehäuften oder jährlich neu entstehenden Verbindlichkeiten eines Staates. Neuverschuldung heißt, dass in einem Haushaltsjahr neue [...]