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Börsennotizbuch

Ein seriöses, aber lockeres Gespräch über die Börse
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Tag "boersenwissen"

“Reflexive” Probleme an den Finanzmärkten

20. März, 2008 · 1 Kommentar

George Soros prägte den Begriff “Reflexivität” für die Finanzmarkttheorie und -verständnis (etwas mehr dazu The Theory of Reflexivity by George Soros). Gewöhnlich wird die Preisfindung an der Börse so dargestellt: Der aktuelle Kurs wiedergibt die Erwartungen der Investoren für die zukünftige Entwicklung eines Wertes (eines Unternehmens). Änderungen in den Erwartungen resultieren in Änderungen beim Aktienpreis [...]

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Ist es ein Kanonendonner, was wir hören?

9. März, 2008 ·

Das Börsen-Weblog.de zitiert die Worten des alten Kostolany, der schon viele Haussen und Baissen (Bullen und Bear Märkte) gesehen hat, und der seinerseits eigentlich noch ältere Börsenhasen “zitiert” (denn an der Börse ist kaum etwas wirklich neu): Kaufen, wenn die Kanonen donnern! “Eigentlich sollte es aber doch umgekehrt sein: In schlechten Zeiten kauft der clevere [...]

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Gibt es “magische Zahlen” — Gedanken zum KGV und KBV

20. Februar, 2008 · 6 Kommentare

KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) und KBV (Kurs-Buchwert-Verhältnis) gelten häufig als “magische Zahlen” für viele Investoren. Verbreitet ist der Glaube, dass ein niedriger KGV “unbedingt” günstige Aktie bedeutet und folglich gute Perspektiven eröffnet. Genauso mit dem Kurs-Buch-Verhältnis — je kleiner diese Kennzahl desto mehr Sicherheit und Aufwärtspotenzial wird einer Aktie zugeschrieben. Theoretisch ist das natürlich logisch. Nur, wie [...]

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Garantiezertifikate – Verlustabsicherung, aber auch eingeschränkte Gewinnerwartungen

17. Februar, 2008 ·

Die Garantiezertifikate kommen in Deutschland nicht aus der Mode. Das war auch häufig in der Wirtschaftspresse zu lesen, das kann man auch aus den Statistiken des BVI (mittelbar) entnehmen. Ich hatte schon mal aus dem Handelsblatt zitiert, wie eine typische Konstruktion eines Garantiezertifikats aussehen kann — es ist eine Mischung aus festverzinsliche Anlage und (in [...]

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Die Gewinne fallen – die Aktien …. steigen … häufig?

1. Februar, 2008 ·

Wir sprachen gerade kurz vom KGV im Bankensektor. Hier eine (erste und vorläufige) Tabelle von Paul Kedrovski, die illustriert, dass sich auch der Gesamtmarkt nicht sehr strikt an die gängige Logik hält: “Wenn die Gewinne steigen, sollten die Aktien steigen; und wenn die Gewinne fallen, sollten die Aktien auch fallen”. Wie die Zahlen (Kedrovski verspricht [...]

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KGV im Finanzsektor

1. Februar, 2008 · 1 Kommentar

Wie das mit dem KGV funktioniert, oder besser: nicht funktioniert, illustriert die Grafik bei bespokeinvestment.com: Die Autoren zeigen den historischen Verlauf der (durchschnittlichen) Aktienentwicklung und des (durchschnittlichen) KGV im Finanzsektor (USA). Während der starken Kursverluste, die wir in den letzten Monaten natürlich mitgekriegt haben, ist das KGV von relativ niedrigen Niveaus (also, man würde denken: [...]

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Millennium Bridge in London und die Börsen-Schwingungen

11. Januar, 2008 ·

Einen sehr interessanten und nützlichen Artikel habe ich bei daytrading.de entdeckt: Was Trader von der Millennium Bridge in London lernen können. Alleine der Titel versprich etwas Spannendes, was? Schauen Sie sich den Beitrag an — es geht um “Schwingungen”, in Börsensprache dann: “Volatilität”, LTCM-Krise und viele andere kleine und größere Details …

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Sicherheit per Zertifikat…

7. Januar, 2008 ·

Die Aktienfonds verzeichnen massive Mittelabflüsse (Rentenfonds 2008 übrigens auch), was boomt sind die Zertifikate-Märkte. Bernd Ziesemer verweist auf die Analyse seines Kollegen Ralf Drescher (Handelsblatt): Das Volumen des Zertifikate-Marktes in Deutschland ist auf ca. 150 Mrd. Dollar angestiegen. In Deutschland werden zudem massehaft so genannte “Garantie-Zertifikate” verkauft. Sicherheit geht vor, Sicherheit um jeden Preis — [...]

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Funktionsweise des MACD-Indikators

28. Dezember, 2007 ·

Wer in die Grundlagen der Technischen Aktienanalyse einsteigen möchte, kann den Artikel beim Aktien-Blog.com zum wichtigen Indikator MACD (Moving Average Convergence/Divergence; zu Deutsch: Indikator für das Zusammen-/Auseinanderlaufen des gleitenden Durchschnitts) nachlesen. Dieser Indikator gehört, so zu sagen, zum Standard-Werkzeugkasten der Charttechnik und ist – so weit ich weiß – einer der ältesten und am häufigsten [...]

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Ein paar Gedanken über Wachstum und Performance

21. November, 2007 ·

Larry Swedroe äußert bei seekingalpha.com einige Gedanken über zwei grundsätzliche Parameter des Investierens – “Wachstum” und “Performance” (oder “Growth” und “Equity Returns”). Es wird allgemein angenommen, dass hohe Wachstumsraten (eines Unternehmens oder einer Volkswirtschaft) generell zu einer höheren Aktienperformance führen sollen. Die empirischen Beobachtungen stellen dies zunächst aber in Frage. Larry Swedroe “gruppiert” seine Gedanken [...]

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Die KGV-Masche

16. Juli, 2007 · 15 Kommentare

Ich spreche öfters von Aktienbewertung. Es wird überhaupt an der Börse häufig von Bewertungen gesprochen. Obwohl das, nüchtern gesehen, der Kern der Aktienanlage ist, war es nicht immer so. Manchmal geraten Bewertungen in den Hintergrund bzw. Analysten wie Aktionäre dehnen den Begriff so weit und so „kreativ“ aus, dass real nicht mehr viel übrig bleibt. [...]

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“Früher war alles besser”

23. April, 2007 · 1 Kommentar

Man ist gewohnt von alten Menschen immer wieder zu hören, dass “früher doch alles besser war”. Ich weiß jetzt nicht wie alt Christian Schnell vom Handelsblatt ist, aber er schwärmt von einer “guten alten Zeit”, in der die Börsen ruhiger waren, womöglich auch voraussehbarer (wie immer, wenn man auf den Chart zurückschaut…), auf jeden Fall [...]

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Wo irrte Kostolany?

20. Februar, 2007 · 6 Kommentare

Auf boerse.ard.de fand ich eine interessante Befragung: dem Publikum wurden einige (wenige) Börsenweisheiten von Andre Kostolany vorgestellt und es wurde um eine Einschätzung gebeten – Wo irrte der große Kostolany? Die mit Abstand meisten Stimmen (761 von 2046 Stimmen) erzielte dieser Satz (hier irrte also Kostolany): “Anleger sollten Aktien kaufen, dann Schlaftabletten schlucken. Nach ein [...]

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Noch einmal hinhören …

5. Februar, 2007 · 1 Kommentar

Ein kurzes YouTube-Video vom großen Andre Kostolany:

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Spekulationstrieb – ein Artikel im Handelsblatt

5. Dezember, 2006 ·

Kategorien: Analysen · Frontpage · Gesamtmarkt · Sentiment

Die Börsengeschichte – die unzertrennliche Geschichte von Euphorie und Ernüchterung

23. Februar, 2006 ·

Abseits des aktuellen Geschehens wollte ich einfach kurz auf eine sympatische Reihe von Boerse.de über die großen Meilensteine der Börsengeschichte hinweisen. Auffallend, wie häufig es dabei um Krisen, Katastrophen und Crashs geht. Aber, wie Kostolany schon mal sagte, kein Crash, dem nicht ein Boom vorangegangen ist, und kein Boom, der nicht mit einem Krach endet. [...]

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Ist die Aktienbewertung wirklich (so) wichtig?

16. November, 2005 · 6 Kommentare

Es ist unlogisch, aber vielleicht trotzdem (oder gerade deshalb) nicht weniger richtig, dass die Aktienbewertung, insbesondere gemessen an KGVs etc., für die Kursentwicklung nicht besonders wichtig ist. Die fundamentale Bewertung interessiert – höchstens – die Menschen, die “rechnen” können, die “mit dem spitzen Bleistift” Alternativen vergleichen können, die einen einigermaßen vernünftigen (sprich mittel- bis langfristigen) [...]

Kategorien: Analysen