Larry Swedroe äußert bei seekingalpha.com einige Gedanken über zwei grundsätzliche Parameter des Investierens – “Wachstum” und “Performance” (oder “Growth” und “Equity Returns”).
Es wird allgemein angenommen, dass hohe Wachstumsraten (eines Unternehmens oder einer Volkswirtschaft) generell zu einer höheren Aktienperformance führen sollen. Die empirischen Beobachtungen stellen dies zunächst aber in Frage.
Larry Swedroe “gruppiert” seine Gedanken um einen (wie es mir scheint) zentralen Satz seines Beitrags: “markets price risk, not growth rates”. Die Wachstumsraten sind in der Regel ganz schön eingepreist in den aktuellen Kursen, erst die Abweichungen können besondere Gewinnmöglichkeiten eröffnen.
Er führt einige Beispiele an – Emering Markets und Luftfahrt.
Der Artikel: Economic Growth and Equity Returns: Conventional Wisdom is Wrong Again
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