Wer sagte, die US-Aktien seien günstig? Das KGV des S&P 500 ist nach Berechnungen der Fed gerade (und plötzlich) auf die wahnsinnigen 56,69 gestiegen! Die Dividendenrendite hat indes auch stark zugelegt: auf aktuell 3,31%.
Allerdings:
Ich bin schon überrascht. Offensichtlich hat etwas die Kalkulation des KGV vor wenigen Tagen enorm verzerrt. Über die Methode der Berechnung kann ich noch nichts herausfinden. Der Chart findet man hier als PDF (und das ist die Seite der New York Fed).
Ganz andere Zahlen hat Eddy Elfenbein von Crossing Wall Street: Er kommt auf ein aktuelles KGV auf Basis operativer Ergebnisse von ca. 20.
Noch anders die Berechnung von Zacks.com: Sie sehen den S&P 500 bei einem KGV von ca. 14.
Wir bleiben dran…
2 Kommentare bis jetzt ↓
Aktienkuschler // 30. Apr, 2009
Hier ein hervorragender Artikel zum Thema “sind Aktien derzeit günstig”, so wie überhaupt die ganze Seite hervorragend ist!
http://www.dshort.com/articles/2009/SP-Composite-pe-ratios.html
Wichtig ist demnach, zu unterscheiden zwischen kurzfristigem PE, das in der Krise nicht weiterhilft, und dem Durchschnitt von etwa 10 Jahren.
Saviano // 30. Apr, 2009
Die Anmerkung zum Umgang mit dem KGV kann ich nur teilen. Diese ist hier im Blog mehrmals angesprochen worden (daher überspringe ich sie ab und an).
Vielmehr: Das KGV als Instrument zur Aktienbewertung ist nicht ausreichend und sehr häufig irreführend. Gewöhnlich ermittelt man in der Wirtschaftskrise (Abschwung) ein hohes KGV, da die (kurzfristigen) Gewinne stark einbrechen können. Und damit die Sache richtig tricky wird: “Gewöhnlich” ist nicht “immer” (vgl. diese Beobachtungen).
Mit dem Durchschnitt der letzten 10 Jahre fährt man bestimmt etwas “sicherer”. Aus ähnlichen grundsätzlichen Ãœberlegungen untersucht auch Benjamin Graham die Unternehmenszahlen für längere Perioden. Zu beachten wäre, dass man mit dem 10er KGV trotzdem die Annahme zulässt, dass die Dekade als Orientierung dienen kann (und vielleicht kann sie es nicht, weil nicht typisch).
Ansonsten möchte ich noch den Beiträg Die KGV-Masche erwähnen.
Aktuelle Zahlen, inkl. die KGV10 sowie andere Parameter für die internationalen Börsen, im Börsenspiegel von Starcapital.de (PDF).
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