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Börsennotizbuch

Ein seriöses, aber lockeres Gespräch über die Börse
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Die Zinsspreads im High Yield Bereich weiten sich noch aus

5. Dezember, 2007 ·

Das ist in der Tat etwas beunruhigend: High Yield Spreads Keep Rising.

Ich habe gerade den Beitrag von egghat kommentiert, in dem es um etwas Ähnliches geht. Seine Argumentation: alle Welt spricht von der “Entspannung”, die durch die Zinssenkungen der Fed herbeigeführt wurde, allerdings sind diese Zinssenkungen nur “illusorisch” oder “theoretisch”. In der Praxis zahlen die Unternehmen im Vergleich zu den Monaten vor der Krise mehr, denn die Spreads (wie unter dem Link oben für die High Yiel Bonds dargestellt) gestiegen sind. Also nix mit einer praktischen Zinssenkung, die Erholung rechtfertigen kann!?

Gut, die steigenden Spreads erwähne ich immer wieder, und sie sind für mich einer der wesentlichen Gründe für gewisse Zurückhaltung. Die Liquiditätssituation ist noch angespannt (vgl. auch zwischen den Banken und am Geldmarkt in der Eurozone). Aber, so mein Kommentar, die Banken werden von den Leitzinssenkungen profitieren; für sie ist die Renditekurve auch steiler geworden, und wird wohl in naher Zukunft wohl noch steiler.

Und die Banken sind im Moment die Sorgenkinder. Wenn sich die Lage da beruhigt, werden die niedrigen Zinsen – wahrscheinlich – auch auf breiterer Front sinken können.

Kategorien: Frontpage · Zinsen

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